最近荣泰健康、腾讯和另外几个持仓标的大幅度跑赢指数的上涨，让我的累计盈利快要创出新高了，这让我想起了2014年9月左右，当时我重仓的长江电力率先启动，后来，越来越多板块启动，开启了一轮大牛市，我已经听到了公牛的咕噜声了……

//三年后，我们会想知道为什么我们没有填满靴子

今天中国的情况似乎是：

政府显然试图为股票设定一个下限（恒生指数约为15,000点，沪深300指数约为3300点）。

财政和货币政策已经放松。

银行的现金从未如此之高。

中国大型科技股持有的现金量是公司市值的0.3倍至1倍。

这些公司中的大多数都以现金流几倍的价格交易，即使现金流增长仍保持在两位数。

但也许最重要的是，全球制造业周期似乎正在兴起！

当然，外国投资者之前被烫得太厉害了而不敢回来。因此，任何牛市都将取决于当地买家。也许更高的通胀会促使中国投资者停止坐拥现金？

人民币资产（A股+港股）市值一直徘徊在美股市值的30-40%左右，目前处在低位27%左右，卖出高位的美股、买入低位的人民币资产，是聪明钱的做法：

教训1：很难长期站在巅峰；

教训2：每隔10年，市场会对不同主题感到兴奋；

教训3：每隔10年，美股和非美市场风水轮流转；

教训4：每隔10年，市场风格会在成长股和价值股之间切换；

也许，一个偷懒的做法是：持仓50%的美股成长股和50%的全球价值股，然后每隔10年动态再平衡一次。