$荣泰健康(SH603579)$ 海关统计数据这两天刚出来，打开速度很慢，总算下载下来了，加入到我的数据模板里，整理出同比情况，除了日本、菲律宾和瑞士，2024年2月，中国按摩器具对其他我关注的主要国家和地区（中国香港、印度、印度尼西亚、以色列、日本、马来西亚、菲律宾、沙特阿拉伯、新加坡、韩国、泰国、阿联酋、中国台湾、英国、德国、法国、意大利、荷兰、西班牙、奥地利、芬兰、挪威、波兰、瑞典、瑞士、俄罗斯、巴西、智利、墨西哥、加拿大、美国、澳大利亚）的1-2月累计出口额都是增长。
不考虑汇率因素，荣泰健康出口的主要目的地：韩国和美国，2024年1-2月累计出口额分别同比增长12.2%和26.1%；同比2019年，分别增长-6.1%和113.1%。
2019-2024年1-2月中国按摩器具累计出口金额合计（仅针对我关注的这32个国家地区）分别为：24.5，21.9，50.4，48.6，35.6，43.3亿元。
所以，今年的按摩器具出口，仍然没有超过2021和2022年，但同比2019年已经大幅度增长，主要是在传统出口目的地日韩之外，出口全球其他地区的按摩器具金额大幅度增长。
前几天研究了一下韩国海关的统计数据，去年Q4之后，韩国的出口数据基本已经随着硅周期见底而开始同比增长，进口数据要同比增长，可能还会有些滞后。
总之，2024年全球经济和消费似乎已经逐渐走出低谷，重启增长。荣泰健康可能是硅周期见底回升和全球消费复苏的一个合适投资标的……
全部讨论
【荣泰健康：预计一季度净利润同比增加58%至72.22%】荣泰健康公告，公司预计2024年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5925.21万元至6458.48万元，同比增加58%至72.22%。
//全球制造业周期已经转向——未来还会有更多
一般市场状况
•我们指出了全球制造业周期已经转向的五个迹象，并预计未来 3-6 个月各地区的全球采购经理人指数将进一步上升。
•新冠疫情在制造业周期中造成了巨大的波动，钟摆从商品需求的大幅增长到随后的萧条。我们现在认为，在库存周期的转变和商品需求的适度改善的支持下，钟摆开始摆动。
•制造业的预期好转支持全球经济软着陆，也是我们认为各国央行在开始降息时将谨慎行事的原因之一。
一段时间以来，我们看到了一些初步迹象，表明全球制造业周期即将出现转机，但缺乏广泛的证据。然而，在1月份，我们得到了迄今为止最明确的迹象，即2023年工业部门的深度衰退即将结束。1月份全球制造业PMI从49.0跃升至50.0，为3年半以来的最大月度增幅，代表了各地区的同步增长。
我们认为这将标志着全球制造业的拐点有五个原因：首先，亚洲制造业数据已经改善了一段时间，它们往往会引领全球周期约2-3个月，因为中国、韩国、台湾和新加坡等经济体是关键零部件到最终产品的制造中心，尤其是半导体（这种情况的一个例外是12月台湾出口订单大幅下降，但我们倾向于相信这是一次性的，因为台湾采购经理人指数（PMI）有所增加，而其他亚洲国家也没有出现类似的订单下降）。其次，欧元区和美国的采购经理人指数终于转向。一段时间以来，它们显示出企稳的迹象，但在一年多的时间里一直处于低位，反映出持续的衰退。然而，在1月份，我们看到美国ISM制造业新订单指数和欧洲PMI订单指数连续第三个月增长。后者的指数为44.7，仍明显低于50，这表明产量仍在下降，但速度比以前慢。然而，从历史上看，一旦该指数转向，它在未来一年将继续走高。第三，金融状况有所缓解，这通常是制造业周期回升的领先指标（见图表第2页）。一段时间以来，股市反弹，信用利差收窄，债券收益率走低。油价也从2022年的峰值水平回落，增加了顺风。这在美国和欧洲都很明显。第四，PMI数据中的订单-库存余额表明全球库存周期正在转向。库存的变化是商业周期的加速器。
在大流行期间，非常高的商品需求和供应链挑战导致库存下降，并引发了建立更高库存以更具弹性的愿望。因此，有一段时间，企业不得不将产量提高到实际需求之上。
当需求下降时，库存开始快速增加，重点突然转移到减少库存上。这意味着产量必须低于需求。现在的数据表明，库存已经下降到理想的水平，在其他条件相同的情况下，应该会推动生产的好转，以便至少将其提升到需求水平。这些动态是众所周知的，也是我们倾向于看到生产周期的部分原因。这一次，力量比平时更强大，因为大流行导致一段时间内商品需求极高，因为我们无法在服务上花钱。因此，制造业的“钟摆”摆动到比平时更极端的水平。当它开始向另一个方向摆动时，它也导致了比平时更长的制造业衰退。现在的信号表明，钟摆终于开始再次摆动，这将意味着周期的转折。第五，实际商品需求显示出复苏迹象——至少在美国是这样。
钟摆已经开始回落，这也体现在美国的消费品需求上，最新数据显示商品支出有所回升（见下图右图）。欧元区的情况并非如此，家庭的商品需求继续逐渐下降，但由于美国消费占全球消费的相当大的比重，美国的转变很重要。因此，制造业周期的转变似乎不仅受到库存周期的推动，还受到美国消费者的潜在需求的推动。但重要的是，由于消费品复苏是从已经很高的水平开始的，我们并不期待新的繁荣，而只是温和的好转。宽松的金融状况通常引领制造业周期 有明显迹象表明库存周期正在转向 美国商品需求已开始回升。
最重要的是，随着制造业从收缩转向温和增长，我们预计到今年年底全球采购经理人指数将进一步逐步上升至52.5。重要的是，PMI衡量的是经济活动的变化，因此在目前全球PMI的50水平上，我们刚刚进入一个盈亏平衡水平，制造业活动不再下降。升至52.5指数绝不是繁荣，但随着经济的逐步复苏，全球制造业将再次开始实现销售正增长。如果我们的观点是正确的，它应该支持全球经济软着陆的理由，并降低经济衰退的风险。 不过，服务业的疲软活动应该会抑制整体增长。制造业采购经理人指数（PMI）的上升也支持了各国央行谨慎降息的理由，因为起点是一个没有松弛的经济，因为失业率仍处于非常低的水平。过快的宽松政策将导致整体经济反弹的风险，以及通胀压力的报复性卷土重来的风险。我们预计今年全球制造业将温和复苏
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最近想买按摩椅，起初看到小米，然后荣泰代工的看了荣泰，又知道了个奥佳华，知乎看了全部是西屋，，然后又看到海尔奥克斯都在做。 看了看机芯拆解，，内部设计，这东西门槛也太低了吧，底层的技术，还是20年的那种。这玩意没啥技术含量啊，浑水摸鱼的产品太多。市场太乱了。哪个大佬知道哪个品牌有机芯和电机自研的吗，这东西软件有接入智能家居的吗？ 感觉随便来个有实力的研发，把电机驱动搞好，系统搞好，面料搞好。 荣泰 产品1万的东西，感觉不值这个价啊。
这支票感觉最大的风险来自去国际环境。希望内需可以起来，越来越好·。