1881-2017标普平均PE、CPI、盈利、利率、分红
原创 forcode奇想录 2018-05-15
搞到一个超牛逼的excel数据库，《非理性繁荣》作者罗伯特席勒（Robert J. Shiller耶鲁大学经济系教授）整理的1871～2017年标普500指数历年的CPI、长期利率、平均市盈率、股价、盈利、分红数据，这几天简单研究了下，做了几个Excel图表，比如CPI与股价走势对比图、长期利率与股价对比图、CPI与平均市盈率对比图、长期利率与平均市盈率对比图……
（forcode注：按照《非理性繁荣》中的说法，这里面的市盈率、股指等参数，貌似是扣除了通胀因素之后的数字；另外，收益数字是做了平滑处理的，以十年平均收益计算的，否则一战期间收益会暴涨，二战期间收益会暴跌）
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从美股过去一百多年的历史平均市盈率来看，目前美股泡沫水平仅次于2000年左右的科网股大泡沫和1930年左右全球大萧条之前的泡沫水平，绝对处于非理性繁荣状态，未来美股跌30~50%不算跌，跌60~80%不过分……
美股1871-2017年标普500指数的历史市盈率、CPI、长期利率、盈利、分红、股指等数据（by Robert J. Shiller），
各个年代标普500平均市盈率，目前美股市盈率与以往各个年代相比，都是处在绝对的高处，未来5-10年，美股将会有一次深度暴跌……
1881-2017年长期利率与标普500平均市盈率对比
1881-2017年物价指数与标普500股价走势对比，长期而言，股指的走势跟物价的走势保持高度一致……
1881-2017年长期利率与标普500股价走势对比，1980年代美国利率达到历史高点，之后三四十年一路下跌，而美股在过去三四十年里，虽然历经几个周期，但总体上也是随着利率走低而一路上涨的……
但是，用历史眼光来看，一个社会真的可以永久性维持如此低的利率吗？这可以是一种常态吗？
另外，很多人在巴菲特的号召下鼓吹长期定投和持有股指ETF，长期持有单一股指ETF真的靠谱吗？
如果在2007年10月牛市最高峰买入上证综指ETF，到现在依然没有解套……
就算定投也不解决问题。
2008年就算在最低点买上证综指ETF，，十年过去了，不到一倍收益率，，非常有限！
如果在上下波动过程中反复网格交易，收益率远不止一倍，，如果再分散仓位到表现更好的其他国家或行业股指，比长期持有单一股指ETF，表现要好得多！
历史总是在重复，1929年如果在美股最高峰买入道指ETF，要30年才能解套……
所以指数投资也必须分散（跨行业、跨国家、跨时期分散），不要以为指数中包含了几百个标的就很分散了……
以上只是对该数据库非常初步的挖掘利用，未来还可以继续深入研究下去。
参考笔者的之前的相关文章：美国如何吸全世界的血？
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