理一下有色的逻辑。

从历史来看，有色普涨的行情，往往跟基本面关系都不大，虽然都叫有色，但供需状况天差地别。

那么，普涨只能说明一件事，那就是金融属性。

历史上也有几次类似的经历，基本上都是日本央行一加息，有色就开始网上冲。背后的逻辑就是，光靠美联储自己已经抑制不住通胀了，只能靠全球的融资来源日本加息来回收流动性。

但是市场在赌，赌的是日本加息会形成滞胀。这样整个逻辑就自洽了。

那么滞胀会不会形成呢？

其实我觉得讨论滞胀已经没有必要了，因为滞胀一般持续时间不会太长，其次，当前的价格已经很大程度反映了滞胀预期；如果滞胀真的到来，后面往往伴随着的是衰退。

从历史来看，日本加息引发的有色普涨行情持续性往往不强，因为除了黄金外，铜等有色金属的价格，往往更加注重实际供需情况。

美国需求超预期，最主要的原因就是美国财政的大力支持，美国财政目前已经捉襟见肘了。现在就是看，是美国先解体，还是全球先爆发金融危机。$山东黄金(SH600547)$ $紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$