【天风电新】

风电调整点评

今日，板块调整幅度较大，主要系以下几点：

1、周末有传言7月装机预期不好，而实际上风电哪有什么装机数据，风电看并网、吊装、出货、排产，而口径差异都很大，其中，落实到企业业绩层面我们主要看前期排产和后期确认出货。
塔筒排产来看，预计Q3A公司30万吨，环比+173%；B公司9万吨，环比+80%；铸件方面A公司Q2接近满产，Q3好于Q2，预计也将满产，主轴方面B公司保持满产，预计7、8月出货都会环向上。

2、板块资金复杂后，大宗价格稍有反弹，波动就比较大，而从大宗降价利润波动幅度大小来看，风电板块铸件、主轴、叶片》塔筒（桩基）、法兰〉海缆等。

大宗下跌前期对板块来说一定是利好，但风电作为一个通缩行业，除了研究清楚大宗价格走势，更重要地是挖掘阿尔法，我们认为长逻辑系【出海】和【海风】两条线。

其中出海看好具备单桩出口强阿尔法（塔筒稀缺、反倾销税、业绩背书）的【大金重工】，以及精加工产能提升后（海外毛利率高10-20%）的【日月股份】。

海风看好抗通缩的海缆环节，【东方电缆】23年业绩有望超预期+24、25年欧洲海风加持；看好大型化下的增量市场碳纤维【吉利碳谷】、【精功科技】；看好海上风机占比高、半直驱技术领先的【明阳智能】。
$日月股份(SH603218)$ $东方电缆(SH603606)$ $明阳智能(SH601615)$
除此之外，看好积极扩展铸造主轴的【金雷股份】，海风大尺寸机型将打开铸造主轴市场空间、【广大特材】，明年齿轮箱的增量贡献