①首先，将金地债务粗暴分两类，集团层面的信用债，项目层面的经营债。
可以把集团类比成央行战略层面，各区域是商行经营层面。
②经过两年缩表，信用债剩余200亿左右，除20多亿外大部分今年到期。物业银团贷和集团剩余资金加总后，球上有说缺口40亿，有说80亿，乔不十也懒得去翻查了，那就40一80亿间，反正肯定不会是100亿一120亿。
③关键是，不管今年经营现金流能否覆盖这几十亿缺口，都代替不了银行对公司的态度，整体还欠着9百亿哪，也左右不了这两年销售端的情形。那几十亿有啥好查的，搞清楚公司应对底牌和银行态度才是正事。
④公司只贷百亿物业贷，又表明尚有上千亿银行授信未使用，银行的态度和公司信用还要怎样显明呢？还不如把所谓的信用债缺口，看成公司要视销售情况在保持杠杠和继续缩表之间机动吧。况且，物业一年44亿收入50%毛利，集团层面支持百亿信贷利息是毛毛雨吧。
至少，集团战略层面没出问题，区域经营层面就可以进一步讨论。
⑤这里顺带说一嘴，一定要警惕北方某证券密集城市的各类高知人设球红。可以负责任地说，这些人不但背后有一大群吹票的，并且互相吹捧。都是高位捧低位踩，各位自己去想想后面的玄机吧。球里到处是坑，到处都是另有用心的假消息。真实的个体投资者的发言，常常被一一群拳养的走狗恶意围攻。
⑥整体来看，金地自有资金覆盖千亿长期资产支撑起集团基础价值和发展战略之后，有150亿余额在流动资产里面。结合己售末现的净利润，已做减值情况，乔不十以为未来两年金地维持600亿权益销售千亿全口径所需的2500亿左右流动资产（包含表内表外），去掉合同负债之后，对应最多也就百亿减值风险敞口，已售未结里的利润就可以覆盖，资负表不至于伤筋动骨。
乔不十一直反复强调，21年下半年到23年底这30个月金地不但权益卖了不少于3千亿货，全口径不少于5千亿，而且整体上还是有利润的，这个很容易查证。也就是说，表内表外的未结营收到24年初都仍然存有相当的风险抵御力。
⑦当然，未来两年利润表能否一看，就得看未来两年销售端量价。也就是说，这两年市道再坏，金地的资负表是不会被击穿瓦解的，而利润问题，这不就是可以持仓看底牌么？
⑧补充一点，所谓的一手房一两年内再进一步主动下挫的可能性，或者说空间，跟本不存在。真要这样，所有央企和地方平台的资负表都得穿，接着是后面的银行被波及。
看看华侨城和金茂这种，又或者保利万科这种，在降价15一20%的基础上再往下来一波，空间在哪？答案只能是维持现价煎熬两年，让市场做选择吧。
⑨所以这两年主导市场的央国企主动下探刺穿的可能性是0，当然，两年过后仍是每况愈下，会不会降就再说吧。至少，乔不十很确定拿着小金可以看两年无妨。5年都走不出这波周期低谷，乔不十也无话可说，但乔不十无论如何也要看2年后的底牌。
⑩至于银行对小金的态度，乔不十对那些拳养的汪汪的各种搔首弄姿，只有一句回应，
