本篇我们来聊一个比较严肃的话题：散户的突围之道。
最近随意指数走出一波小反弹，很多散户一改上个月的颓气，顿时感觉自己又行了，开始子弹上膛，准备用新一轮的战斗，夺取上波杀跌丢失的阵地，这些人可能终生都不会悟透一个常识：涨跌乃常态！
很多人似乎也都闻到了市场先生散发的乐观气息，对很多人而言，这种乐观纯粹来自于股价上涨，就是这么纯粹，而我要说，人在乐观情绪下，更容易做出非理性的决定，虽然你很难去抑制一个极度兴奋的赌徒。
我们暂且撇开一切市场因素，论述一个比较严肃的观点：假如你的交易方法，最终注定在股市无法盈利，那当前的兴奋或短期盈利，也只是一个泡影而已，只是很多人并未意识到这一点。
我之所以这么说，并非危言耸听，而是经历见识过太多这样的案例，我知道一个资深老股民，从90年代就开始做股票，痴迷至极，书架上摆满了各类书籍，他在几波牛市中也赚到过大钱，同时也在熊市和震荡市有过巨亏，如今老头80多岁，这投资30年下来，不仅没赚还倒亏20%。
记得几年之前跟他有过一次深入的探讨，老爷子回顾着过往的幕幕经历，感慨万千，他曾经挑灯夜读苦研战法，曾经因捕捉大牛股而兴奋好几年，也曾因选错股票，在深套中痛苦反省，如今，当他再看到股票上涨时，很明显淡定了许多，因为他看透了，他已经看到了底牌，他用一生的经历告诉我们一个道理：如果注定你的方法论赚不到钱，那中途的盈利又有什么值得去庆祝呢？无非是帮市场老头提前攒好的纸钱而已，早晚都要烧掉的。
现实是，很多人没有建立起扎实牢固的方法论和底层逻辑，就上战场去拼刺刀了，他们会庆祝每一场胜利的战役，却从来都没有意识到这种杀法，即便一辈子也无法将敌人歼灭干净。
投资也是同理，在股市中，谁又没赚过钱呢？谁又没赔过钱呢？那些庆祝过的盈利，不也成为了亏损前的前奏曲吗？那些深套下的绝望，不也在时间中开出希望的种子吗？短期永远都是很难说清的事，重点是，为何长期很多人压根就赚不到呢？这才是散户最应该正视的问题，而不是陶醉于当前的盈利欣喜中，因为我们所沉浸的可能只是一个早晚要破灭的泡影。
如果你现在依然没有盈利，那请你想一想几年之前你为了某笔盈利而兴奋的时刻，好好回忆一下，是不是突然觉醒到一些什么，再把过去的那个时刻当做现在，假如现在你又赚钱了呢？你有能力留住盈利吗？如果不能，那又有什么好开心的呢？
那么最重要问题就来了，什么样的方法论是散户可以走的通的复利之路呢？
散户的“悲剧”就在于，国内鲜有可借鉴的成功案例，不是说，谁谁靠着自己几万资金，做到了上亿身价，这样的人都很多，而且都践行的是同一种方法论和理念，如果是这样，那作为散户，多少钱学费都可以去交去学，但问题是，在国内这样的人几乎很少，而且其中还有吹牛的成分，
没有公开记录去佐证其业绩的真实性，我们可以看一看各种财富排行榜，哪一个是从散户投资混上来的呢？这是必须要重视的客观问题。
在现实中，我们看到更多的是，某些人在某个阶段获得了多高的收益，“阶段性股神”有很多，短期冠军年年有，连续20年的收益记录并没有，且很多也无法去证伪，到头来我们或许会发现，自己所追随的指明灯，是一个模拟盘，亦或是表格派。
有人说了，那是因为，散户做到极致也只能赚点小钱，赚个百万千万几亿，要想再多赚就难了，这个逻辑根本说不通，你能从几万做到几亿，难道从几亿就做不到几十亿吗？要知道，即便在股市，几亿资金也一样是只能激起几滴浪花的小资金。
所以，散户的突围之道、求生致富之道，充满了探索性，并没有非常典型的榜样或指明灯挂在面前，它并不是简单的套一些理念，或者拿股神老巴来说事，就能掩盖过去的课题。
有人说了，人家老巴自己炒股起家，做到世界首富，这难道不是散户的榜样吗？当我们看完老巴的传记，了解完其全部的投资历程后，便会非常深刻的认识到，老巴之路绝非散户能走通的，根本成为不了可复制的散户突围之道，之前我谈过几个点：
1.老巴入市的时点，是资本市场送给投资者的一份大红利，它跟清算套利方法双剑合璧，快速为老巴完成了原始积累，对于散户，本金多少是非常重要的。
当下的市场环境，低风险套利的机会越来越少，其所需要的平均市场认知也在变得更高，散户要想依靠市场先生的红利，完成初期的原始积累并不容易。
2.老巴走的是并购之路，一步步做大的，散户那点资金根本无法走这条路
3.老巴本质上是在经营企业，他就是自己所投资企业的主人，对企业经营了如指掌，散户在了解真正的经营信息上，永远隔着一个董秘和一份财报
4.无限子弹，有源源不断的浮存金，对于很多股票，一旦确定了极限估值，又有无限现金流，按照极限估值仓位法，随便买入，都很难亏损，很多散户为何亏损后极其被动，这也是其中一个重要因素
5.认知及自控力，当然，这点我们可以去学习
也即，前期在积累原始资金后，以投资的形式进入并经营公司，进一步加持投资上的优势，将雪球滚大，虽然都在投资公司，但先决条件截然不同，很显然，这并非是散户可复制的一条路，可以借鉴的只有投资理念及选股思路等。
有人说，学习基金牛人，比如彼得林奇如何？林奇系列的书籍，咱们在智库通讲过，人家每天都在干什么，几乎所有时间都放在了投资研究及调研等上面，就连吃个午饭都在跟上市公司高管交谈，而普通散户呢，每天朝九晚五上下班，哪有精力去搞林奇那些呢？由此，其专业性和精力也并非普通散户所具备的，所以走纯专业的投资之路，在现实层面根本不可行。
有人说，可以把钱交给专业人士来打理，也是一条路，当然这就不属于散户进阶之道的范畴了。
再来探讨第二条路：在自我感觉具备一定投资能力之后，扩大资金来加速雪球的滚动。
说白了，有些人觉得自己有投资能力，又遗憾自个资金太少，于是乎，想尽一切办法来扩大资金规模：
1.借钱、贷款炒股
关于这一种方式，我看到过太多因高估自己能力而欠下更多负债的人，他们并没有十年以上的稳定盈利记录，短期的盈利使他们失去了自知之明，借钱投资扭曲了自己的心态，心理压力更甚，事实上，这是一种非常激进的行为，个人并不建议。
之前有个朋友，在股市赚了点钱，觉得可以辞职专业炒股，咨询我的看法，我给出的回复是，如果你的自有账户能够连续十年以上，做到持续的盈利，则可以考虑尝试逐步去转入职业投资，凭自己的能力去轻松在股市提款，岂不乐哉。
事实上，如果真的有本事，哪怕只有十万的本金，五年十年之后，一样会过的越来越舒服，二三十年后，同样能够达到生活上的财务自由
2.替亲朋好友“代客理财”抽取提成
3.做私募基金等资产管理
从个人经历去看，我很少见到通过前两种发家致富的案例，更多听到的是，某某融资赶上好行情大赚一笔，但之后又亏光的案例，即便有一些这样的人，基本上也都会走正规的资产管理之路。
而我所见到的那些年纪并不是很大就身价不菲的投资人，更多是通过走私募基金之路，合法赚取不菲的管理费及佣金，但如果看一眼他们的长期业绩，就会感叹原来是“管理费”拯救了他，合法管理费真香。
所以，对于散户来说，无论能力如何，只要你担任了大规模资金的管理，那赶上好行情，赚大钱自然不是问题，哪怕行情不好，管理费也是法律白送的，比普通散户不知好多少倍。
到这里却又涉及“道德”问题，我一朋友炒股马马虎虎，靠着“制造”出的交易记录和各种履历，成功上位基金管理，虽然历史业绩差强人意，但其积攒的财富却是普通散户一辈子也难以赚到的，这也是资产管理行业的重要特征，它不像技术工种，你可以提前验证技术，投资管理哪怕业绩不好，也不会说道歉反思退费，不会的，最终只能由投资者来承担，话说回来，如果私募基金都包赔，那谁还把钱存银行呢？由此，散户选择私募基金的风险并不比自己投资更小。
总之，我们要清楚一点，这个世界总有技不配位者，在企业里如此，在官场如此，在资产管理界同样如此，很多人明知道自己不行，但确实就是坐上了这个位置，这虽然受道德谴责，但却受法律保护。
如今只要拥有一众粉丝，符合条件，开个私募，赚个百万千万管理费并不是一件很难的事，在鱼龙混杂的资管行业内，如果能长期跑赢通胀，我在内心更愿意称其管理者为一个有良知的人，他保住了无数家庭积蓄的购买力。
撇开一切不考虑，如果散户能窜到这样一个位置，那自然是获得了一个很好的财富进阶，但这个比例依然是极其有限的，这条路也并不是那么容易，如果没有任何关系和履历，一个普通散户想要进入资管界，必须靠实打实的真本事。
纵观整个私募基金行业的长期业绩，大部分都是差强人意，很难令人满意。
应该说，以上几条道路，都称不上大多数散户可走的进阶突围之道，亦或是小概率事件，根据个人的经历及思考观察，这里我重点提出的、适合大部分散户的突围之道，就是把有限的精力专注深研某几个公司，在打通底层逻辑、完善认知的基础上，通过极限估值分仓法，进行的低风险、分散投资之路。
无论创一个事业，还是建立一个国家，路线永远是最重要的，在民国军阀混战时期，是城市夺取政权，还是农村包围城市，是右倾，还是左倾等，到底哪条路才能走通，这关乎着党的生存。
投资亦是如此，太过左倾，冒险主义，理想主义，过于激进，结果贷款炒股，亏的更快，太过右倾，遇到机会不敢出击，谨小慎微更办不成事，而这里所提倡的散户突围之道，摈弃了极左极右，立足于散户自身的优势和局限条件，找到适合散户可构筑的能力圈内的低风险中庸之路。
事实上，长期观察告诉我，大部分散户不是极左，就是极右，行情好时，突然化身极左份子，幻想着投资能发家致富，熊市时，又太过极右，高估了投资的难度，导致该出手时不出手，等到一反弹，又大呼自己又行了，这种处于极左和极右之间来回晃悠的特点，算是大部分散户的一种常态。
个人既然提出这样一条低风险突围之路，肯定是有理由的，我们一步步来说。
首先先确定散户的客观劣势：
1.本金通常不算太多，且无无限子弹续命
2.研究精力有限，专业性有限，上班族闲暇精力，基本都在假期和晚上
3.商业阅历、商业智慧、商业认知有限，大部分上班族无经商阅历
4.自控力有限，更容易受情绪影响操作
5.获取企业经营信息上的劣势，散户不像经营者，只能通过财报公告，从纸上了解企业的各个层面的情况，就像一直书信交流的情侣一样，在遇到一些事件后，通常会产生无法破解的误会，这种误会始终存在企业和投资者之间。
以上五点劣势可以概括为：资金劣势、精力劣势、商业面劣势、人性劣势、信息劣势，是不是拥有这五大劣势，我们就无法投资了呢？并不是，而是我们的方法论要合理避开这些劣势，我们能意识到这一点，就已经走在了正确的道路上。
本金不多，无无限子弹续命，怎么避开呢？方法就是合理控制仓位，个人针对性研磨了一味药：极限估值分仓法，不妨一试。
很多人虽然也知道控制仓位，但却又不知在何处加仓，加多少，结果导致早早满仓，深受其害。
散户的精力有限，又怎么解决呢？俗话说，有多大能耐干多大事，虽然不能像林奇那样可以买卖一万多家公司，但有限的精力也是可以有所作为的，散户虽然每日的精力有限，但只要按部就班的利用起来，搞定几个透明生意模式企业的基本了解，还是不在话下的，尤其是那些低分题企业，比如片仔癀、海天、厨邦、榨菜、恰恰等这些生意模式、财务模式比较透明的低分题企业，对于那些业务繁杂的高分题企业，我们大可去绕开，比如阿里腾讯平安等。
这点就像革命初期打游击战，打得过就打，打不过就跑，实事求是的根据能力办事，你的能力在哪，你更了解哪些企业，就专门拿出时间去研究，这叫立足自己的优势圈。
我之前就是据此来践行的，筛选出自己能理解的低分题企业，然后展开深研，做到基本的了解和估值，事实证明，还是算取得了不错的成效的。
商业阅历、商业智慧有限，又该如何化解呢？方法还是避开绕行。这个东西作为散户很难去破解，它不是一蹴而就的事，而是在长期的商业浸染下熬炖出的商业感觉，无法速成。
如何绕开呢？做那些自己能理解的低分题，酱油醋都用吧，榨菜都了解吧，猪肉都吃吧，白酒都喝吧，锅碗瓢盆、部分电器类也都了解吧，这都是身边经常用的东西，很多都是刚需和重消，又是低杠杆，生意模式又透明，低分题就是在里面筛选出来的。
像前期涪陵榨菜的提价套利，根本不需要太过高深的商业智慧，只需要常识即可，当时通胀这么严重，几毛钱的榨菜提价到1块对用户的影响有多大，这并不需要多么高深的智慧，这就是属于我们的低分题，相当于很多人大学毕业之后，出来教小学一样，能力圈内行事，稳的一批，不同的是，在投资中，做低分题赚的并不比其他人做高分题少，反而是复利的最佳土壤。
自控力有限，人性执行不足，这又该如何破解呢？这一点绕不开，必须要破解，也是所有人都绕不开的独木桥，关于如何破解，我之前也写过很多跟人性执行相关的文章，总之三点：
1.如何看待市场先生或股价波动
2.如何焊牢估值
3.如何看待价值回归
以上三点基本属于认知范畴的问题，但在实践中，基本都需要在市场的残酷洗礼下，才能修炼的修炼出“波澜不慌”的人性。
如何破解信息劣势呢？答案还是只做低分题，老巴之前买入过一家农场，只去过一次，他说对于这种生意，通过看每年的财报就已经足够了，他买入中石油时，也没有到这家企业调研过，他所买的很多企业，也都只是去过有数的几次，他自己说过这些都是低分题，基本都是可以通过财报公告和经验去搞定。
前提一定是我们所做的功课足够多，我们的认知足够全，才能够达到通过财报公告基本理解企业的能力。
而我们的认知一旦健全完善，就很容易能找到那种通过看公告，就能大概理解其业务模式的企业，而且也能够辨别出哪些企业在财报中可能说了假话，可疑性企业就是高分题，我们应该立马排除，总之，我们要筛选的，就是通过财报公告，叠加基本的商业预判就可以看透的企业。
比如，我见过有些长期投资业绩不错的人，他们就一直只做一个行业，只做电力，只做高股息，只做可转债，只做指数，总之，在一个领域长期深耕十年以上，即便专家，也得向你请教。
个人在以上，也谈到了低风险这三个字，这里的低风险，与其说是一种理念指导，不如说是一种方法论，何为低风险呢，一句话，只做低分题，要想做到这一点，我们就必须付出更多的精力，去把投资中的各个认知去完善打牢，知道低分题有多少种类型，什么情况下，会出现低分题，要清楚一点，低分题只给认知足够的人准备，对于认知不足的人，无所谓低不低分，因为再简单的套利，对他们而言，也是理解不了的。
比如之前个人公示的一些套利机会，像兖州煤业、同仁堂、舍得、周黑鸭、厨邦等，这都是很简单的低分题，但有些人就是理解不了，为什么呢？因为他太懒，平时根本不学习，啥也不知道，当然理解不了，诸如并购套利，可转债套利，债务重组套利，要约收购套利，高分红套利等。
当年，红军长征为何能摆开敌人的围追堵截，难道武器实力不够，就要认降吗？靠的就是这双腿勤，光赤水就四渡，红军将自己的优势发挥到极致，小步勤挪对抗围追堵截。
投资也是同理，很多散户打不了大战，拿不了五倍十倍，但我们若在学习上比其他人勤奋，低风险套利类型，十八般武艺都牢记于心，只做低风险投资，如此久而久之，也会积小胜为大胜，滚动起不小的雪球。
比如说，可转债面值套利算不算低风险套利呢？当然算，它是有面值保底的、以正股上涨方式为盈利的低风险套利，但就是这样一种套利类型，很多人居然并不知道，在茅台9倍市盈时，很多人也并不知道它处于一种什么样的风险类型，为什么有些商业阅历有限的人就知道呢？他们无非是多了更多的勤奋，勤奋补充了完善的认知。
这样的案例有很多，只有亲身经历的人，才会懂得投资中学习的重要性，它真的可以让我们发现很多低风险套利机会，这也是我的切身体会。
但实际上，股市中的懒汉不在少数，很多人看盘倒是“勤奋”的很，甚至每个分时都不想错过，看别人的操作记录也很“勤奋”，这种勤奋跟你“勤奋”的玩游戏、勤奋的睡大觉没什么两样，据我观察，很多人是不愿意去扎下身子去学习一些基本认知的，甚至连财报中的基本疑点，都懒得去思考，嘴上谈着理念，心里装着作业，很多人口口声声说自己亏损，却从未看看股市中的自己到底是个什么样子，这样的自己配盈利吗？
认知的学习只是第一层，它是相对比较简单的，比如我们通过学习财报，就可以分析企业的资产负债、经营结构等，而对于底层逻辑的打通，难度要略大一些，因为它涉及到“悟”的层面。
比如为何利润增长，股价却下跌，为何有预期会涨，预期落地反跌，为何生意模式会影响估值，为何价值回归跟低估关系并不直接，为何企业的估值是动态的……这些都属于底层逻辑的范畴。
很多人财报学的一套一套，结果把自己套进去了，原因就是底层逻辑没有打通，分析企业的确有一套，也知道企业过往几年的哪些个业务利润变化了多少，折旧摊销算的门清，但却忘了业务模式的变化影响了估值体系，这像极了在一起生活了几十年的两口子一样，你虽然知道他所有的习惯，甚至都知道对方喜欢穿什么颜色的袜子，但却始终不明白，为何她会选择在一个秋日的黄昏默默离开家，再也没回来过，就像你不明白，为何自己了解到骨子里的个股，会在一个再平常不过的震荡市，默默地向下离开你的成本线一样，知道和懂永远是两码事。
了解一个人不难，就像了解一家企业也并不难一样，但懂一个人却很难，翻译到投资中，可能我们了解企业的业务很容易，但为业务做估值却很难。
那如何破解估值关和底层逻辑关呢？我用自身的经历熬出了两味药：极限定性法、利用常识悟道。
如果估值是一道高分题，那极限估值就是一道低分题了，大街上走过来一大爷，你并不知道他多大，但你知道，肯定在30以上，企业估值也同样如此，我们不知道它到底值400亿还是500亿，但是200亿一定是低估，匹配能力圈，到了就买，没到就等待观察，很多人亏就亏在不清楚估值高低的情况下，就冲进市场，这根本不是低风险投资，而是赌徒，更不属于投资的范畴。
低风险投资要求我们要坚决按照原则行事，就像你虽然打不过敌人，但我们可以在自家附近的路上设一个伏击圈，敌人来了就干，不来就等待，绝不冲进敌人的领域去开火，这就是原则。
何为利用常识悟道呢，说白了，就是利用生活中的常识去打通股市中的底层逻辑，关于这点，我之前谈过的案例也并不少
比如生意模式为何会影响估值，在生活中找答案更容易打通。
张三和李四都年入20万，张三的工作是干装卸，有膀子力气，扛着麻袋一口气能爬30楼，全年无休且天天加班，连约会亲热时间都没有，李四则是靠稳定的专利收入，平时闲暇时间很多，可以随时陪着逛街，业余时间喜欢服装设计。
假如其他条件相同，如果让你选择，假如你就是冲着年薪去的，又会选谁当结婚对象呢？我问过很多人，大部分人都会选李四，原因不难理解，你除了可以得到对方的钱，还可以得到对方的时间，这本身就说明工作性质本身会影响“估值”，李四更抢手，相当于在股市中，其受资金更为青睐，估值溢价自然更高，这里他们的工作性质就代表着企业的生意模式，虽然两家企业利润都一样，但其中一家你可以得到高分红，另外一家你却啥也得不到，像极了张三和李四，利润只能反应企业价值的一部分。
关于利用常识去悟透底层逻辑的案例，这里就不赘述了，可以在个人以往的文章中去搜罗，总之一点，底层逻辑是可以打通的，打通是有“捷径”和方法论的，这个最佳的“捷径”，就是利用生活中的常识嫁接到股市，甚至每一个底层逻辑的螺丝帽，都可以在生活中找到相应的螺丝。
以上也谈到了分散二字，为何会特意将分散加入散户的突围之道中呢？因为他是一道可以强行降低风险的安全锁，散户毕竟有信息劣势，整不好踩个雷也是常事，若单仓踩雷，则直接就是二十年白干，这个错误的代价太过沉重，所以分散投资是硬性原则，违反不得。
同时，这里的分散不是撒胡椒面儿式的分散，而是适度分散、合理分散，根据资金量和个人精力来，最好不要超过十只为最佳。
投资中最大的代价和成本是什么呢，就是路线错误，很多人可能半辈子都走在错误的路线里，只是因为他曾经从错误的方法赚到过大钱，自此就笃信这种方法，把心交了它，直到长期下来仍然亏损累累，终于在巨亏中反思，其代价却是极其昂贵的，人生有限，我们没有那么多时间去试错，更承受不起这种打击，所以，关于投资中的路线问题，每一名散户朋友都必须要想清楚，甚至，在内心想一百遍，一千遍都不为过，路线问题由不得半点马虎。
非常讽刺的是，这个市场有太多永远一直都那么乐观和自信的人，但是他们长期却并未赚到什么钱，他们丝毫不怀疑自己的路线错误，可能中途的阶段性盈利，又让他们觉得自己的那套方法又“灵”了，给了他们一次有一次的信心。
说个非常残酷的现实，那就是即便那些非常荒谬的技术分析，长期用在股市中，也总有那么一些时候是非常灵的，这就是可怕之处，也就是所有的错误方法论套用在股市，几乎都是“时灵时不灵”。
说到底，“时灵时不灵”＝不灵，为何很多人就是甩不掉那些错误的方法呢，因为每当你准备要放弃它时，它又突然灵了，就像前期的股市，跌的你想退出股市时，它又反弹了，你又感觉自己又行了，是一个道理，时间不语，却回答了一切问题，你在股市做了五年十年没有盈利，本身就说明你的方法论一定是错误的，亦或是方法论没错，但执行有问题，根本不用所谓的逻辑来证明了，现实就是最好的证明。
一句话，在股市，能赚钱的方法有很多，甚至抛硬币选股也能赚钱，但能长期稳定赚钱的方法却不是随口就来的，而是需要我们极其认真的去求证和探索。
我曾见过很多入市很久的老股民，依然在痴迷技术分析，虽然他们长期以来并未赚到什么钱，但还是痴迷其中，有时我不由得在内心生起一种悲悯之心，这些人给人的感觉，就是“爆亏”拿他没办法，别人亏损是反思，他们却始终不怀疑自己的路线问题，这何尝不是一种悲剧呢？
就像在生活中，有一类人，虽然贫穷，但是人家却又躺平，给人的感觉，就是生活拿他没办法，此为同理。
那么长期投资属于低风险之路吗？客观来说，对于散户而言，别说看一家企业五到十年，即便看三五年也是迷迷糊糊，所以不能一味地追求长期持有，否则迎来的可能就是大亏。
很多人在看了一些长期投资的书籍后，犹如中了毒，其买入股票时，大喊持有10年以上，平心而论，连10年后企业在不在都不知道，又何谈什么长期持有呢？关于这点，我之前也谈过，在本质上，长期持有是短期跟踪企业并做出持有决定的连续，我相信，谁也不可能一眼就望到企业十年后的样子，这也不是长期投资所依赖的点。
对于散户来说，以合理估值买入伟大企业，更考验商业智慧，可能并不适合大部分散户，最契合能力圈的，便是吃从低估到合理估值的价值回归这块肉，它留给散户的安全边际要更大，这也是个人所观察总结出的成功率比较高的获利类型。
有人说，合理估值买入伟大企业不可以吗？在理论上它当然是行得通的，问题是你怎么确定未来它一定是增长的呢？判断增长这件事是可是需要商业智慧的，万一业绩下跌呢？最初的合理估值就变成高估买入了，这个概率并不小，且这个风险点一般在散户的能力圈之外，无法去把控。
相对来说，从低估到合理估值的回归，其留给散户的安全边际要更大，并且在操作中，我们还可以辅助极限估值分仓法去分摊这种风险，这是散户在盈利模式类型上的一个选择，优先选择低估值购买伟大企业，次之是低估值购买优秀企业，至于低估值购买垃圾企业，可直接放弃，因为垃圾企业的低估值通常都有很大的陷阱，判断难度极大。
当然，如果我们在商业智慧上得到了提升，也可以试着拿出部分仓位，去尝试合理估值买伟大企业的投资，这算是一种进化，投资是一个非常有意思的复利游戏，但仅针对搞清游戏规则的人开放。
综合以上，我们就会清楚，为何说散户的突围之道，险路重重，选择并不多，应该说，这样一个突围进阶之道，也是个人从自身经历出发，所探索、验证、践行出来的一条有效突围之道，个人也是一路这样走过来的，虽然也踩过一些坑，上过一些当，也错判过一些企业，但整体长期来说，也还算比较满意，也算是为对于散户投资者提供了一条可参考、可尝试之路。
只要我们走在这条路上，时间只会是我们的朋友，那些错误的投资路线，短期可能会带给我们快感，最终却会成为投资者的坟墓。
我们要做的，就是利用有限的精力，立足自身优势圈，去深研某几个行业企业，去打通底层逻辑，去完善系统认知，利用分散组合、极限估值分仓的低风险方式，去抓取优秀企业从低估到价值回归的这段利润，按部就班，积小胜为大胜，构筑稳健的投资复利之路。