相信咱们都听过这样一句鸡汤：成功的路上并不拥挤，因为陪你到最后的不多。它之所以被很多人称之为鸡汤，是因为人们没有这种在后半程孤独求索的经历，而有类似经历的人看到这句话，则会产生共鸣，对他们而言，它就不是鸡汤而是真理，一个东西是不是鸡汤取决于我们是否有类似的经历和共鸣。（公号 伯庸智库）
而在投资领域，我觉得它还真不是鸡汤，因为事实上大部分人投资者都是懒惰的，真正去深入研究问题和求证疑点的终归是极少数的人，这也是我的一个经验感受，所以，对于真正的投资而言，站在市场平均认知这样一条标准线上，可能跟我们同路的竞争对手并不多，而股价通常就是最好的证明。
之所以说大部分投资者是懒惰的，是相对于我们应该做出的劳动对比得出，缺乏最基本的对生意的责任心，为何这样说呢？
过去跟很多人关于一些公司也沟通过，一些问题反应出我们在投资工作上的不及格，不信咱们自己可以去试试。
比如问舍得的持有者，舍得有多少固定资产，你能回答出吗？舍得有多少销售人员，毛利率净利率有多少，税前利润是多少，舍不得是高端还是低端，什么时候推出的，高端是什么香型的，老酒战略背后操盘手是谁，舍得一共多少系列，一共多少口窖池，最早的一口是哪一年的……别慌着打开软件，也别看财报，就是让咱们直接说，其实很多人都说不出来，更别说其他更深入的问题了。
想想咱们是不是这样呢？如果这样的问题你都得需要借助软件看着来回答，那你在这上面亏钱一点都不无辜，我曾拿这些问题问过很多人，结果……，其实这就是一个很好的试金石。
这就是我说的，大部分投资者事实上是很懒惰业余的，看似在股价下跌之下表现出无比的关心关注，但依然掩盖不了骨子里的懒惰，这也就是我之前所说的“假装在做投资”，这种投资方式用一个字来概括就是“假”。
何为假，假就是欺骗自己，真就是对自己诚实，但在投资中能做的对得起这“真”字的，着实不多，这世间最难的怕是一个“真”字，这个真为：当真、认真、求真。
价投鼻祖格雷厄姆和老巴早就告诉过我们，股票就是一门生意，几乎所有价投者都有这样的理念认知，这看似是真，但大部分人压根就没有奋力去了解关于这门生意的所有一切，由此，这却是假。
对此，我特别认同芒格和李录所谈到的一点，那就是用无限的好奇心去了解探索关于公司的一切，我觉得这就是真，真就是真正的把公司当做自己的生意，你只有真正这样做了，进入角色了，你就会真正关心这个生意相关的所有来龙去脉，你会把这个生意的成本、模式、甚至产品制作过程等都好奇的想弄清楚，你还会很上心的了解你的竞争对手等。
总之，真正的热爱是掩盖不住的，这个答案只有你自己知道，因为没有人去二十四小时去跟踪你的行为。你只有真正把他当做你的生意了，那么以上我所抛出的这些问题，你自然会刻在你的心里，因为你已经买入了，已经是股东了，你怎么连这门生意的利润都不知道
，怎么连公司推出了超高端新品都不知道，这说不过去啊，违背常识啊。
但试问如果真正是你自己的生意呢？你自己开了一个饭店，试问别人问你一年赚多少钱，你能不知道吗？你不仅知道，而且还知道你饭店的各个成本，各道菜的价格等，瞧见没，这就是不同，一个是假，一个是真，我们不是没有“真”的能力，只是没有去“当真”。
真正的热爱一定是“当真”的，“当真”有一个很重要的特点，那就是好奇关于这门生意的一切，他会真正的为了解决内心的疑点问题，去付出精力去解决它的，而这恰恰是大部分人所不会去做的，很多人只会疑，但不会去求证，不愿意去求证。
在这里，芒格的弟子李录就是一个很好的表率，1997年金融危机之后，他关注到一家账面估值很低的公司添柏岚，这家公司1亿现金，1亿固定资产，其他的还不算，2亿的投入资本，1亿利润，资本回报率很高，是门好生意，最重要的是，这家公司市值只有3亿，那么问题来了，这么好的生意，怎么卖这么贱，是不是有什么隐藏的陷阱？这个时候如果是普通股民，可能只是去疑，发个质疑的帖子，想动心却不敢去买，但如果你就是对这门生意感兴趣呢？你又会怎样。
伟大投资者总是对自己诚实又勇敢，对这家公司而言，肯定有股东不满的地方，才会让如此漂亮优秀指标的公司大幅折价，李录对此很好奇，于是他翻阅了那些股东诉讼案件，然后逐字去研究其中的细节，最后有了眉目，原因是过去这家公司一直给出盈利的指引，但后来不给了，这把股东惹毛了，所以来一诉讼，公司脾气也不小，直接远离华尔街，为了了解管理层的品性，他还特意调查了他的邻居，了解到他在当地的一些品性作为，还加入了管理层所在的公益组织，这样通过层层努力，终于可以跟他们相处，了解他们真实的品性，结果已经猜到了，果断买入然后两年后涨了7倍。
我觉得这就是真正的价投表率，真正的把生意当生意，愿意去探究公司的疑点，并且愿意去付出行动去解决这些疑点，这是价投者应有的本源面目，有认知疑点、有劳动付出、有满满收获，因果和谐，踏实有报，而相对比，我们大部分人别说去为了疑点去做一些事情，就连最基本的认知都不愿意去好奇探究，所以说，大部分人亏钱就不足为奇了，那是有道理的。
由此从以上案例中，咱们也可以悟出，并不是所有的低估值都是陷阱，也不是看到低估值就大呼陷阱，去质疑是任何人都会的，但问题是有多少会去为了疑去求证，去付出解决的努力，这是考验伟大和平庸的分水岭，伟大投资者会为了疑去求证，他会把低估值背后的所谓人云亦云的“陷阱”都调查清楚。
这样以来，他们用别人都不会付出的劳动，弥补了别人都信以为真的陷阱，也利用了人们这种信以为真导致的低价，真正的以低估值买安全的公司，说到底，之所以能得到这样的机会，还是拜质疑的大多数所赐，因为如果人人都去调研求证，股价就不会下来那么便宜，由此，我才要说，低迷的股价本身也是一种大部分人懒惰的证明。
而这种那股票真正当生意所体现出来的，并非单纯的求证调研，而是为了一个小问题，愿意“走一千里路”，如果前者靠任务来支撑，那么这一条则是靠强大的兴趣、好奇心。
我举个例子，芒格之前曾就可口可乐的消费黏性问题，还特意翻阅了跟情感消费心理学相关的大量书籍，也参与了商学院的相关心理学实验，我想我们常人是很难做到这个地步的，而老巴也是一样，为了研究一个公司的固定资产价值，还特意去读了大量跟地产相关的书籍，这种广泛的涉猎使他对标的投资更具信心，让他在下跌之际更加坚定，我想这就是真正的拿股票当生意，但普通投资者这么去做的很少，其实这关乎态度和热爱，即便这是你自己所经营的生意，可能你也同样未必这么上心，你就是卖个包子而已，也不会去研究什么消费心理学。
所以，那些真正热爱商业的人，他们一定都是对真正的生意感兴趣的，老巴之后也走了控股经营之路，我之所以这么说，是想说明一点，那就是我们投资者背后的品性差异化，有些人注定是要被收割，不是被市场收割，是被自己积郁已久的劣根性，在本质上无非是做了自己不热爱的事，市场先生不仅是狂躁抑郁症患者，还是个敏感大师，它会用自己的方法将那些“劣根性假洋鬼子”消灭于市场。
由此，把股票当生意，并不是说说那么简单，而是真正愿意去了解关于它的一切，这种好奇心和热爱是由心而发，并非简单将其当任务去执行，否则这种捱着自己性子来的辛苦，也断然不会长久。
我之前一私募朋友，在做私募之前悠哉悠哉，到处调研如游玩般快乐，后来做了私募之后，这种游玩般的调研及学习，反倒成了任务般的痛苦，每遇大幅回撤都要被用户追着骂，后来也受不了压力退出，其实我能看出来，这种任务般的劳动已经大幅消耗掉之前的热爱，所以我知道，这种纯粹的热爱在股市中本身就很稀缺，要保留住它则更难，谁都不会喜欢让别人催着去做事，这是人性，所以我佩服那些在这躁乱的世界里纯粹的热爱者。
而我看到的很多人的投资，在本质上就是纸上用兵，公司在这些投资者眼里，只是是一个具象的名字，利润是无感觉的数字，也无任何对公司业务的好奇心可言，更不会激发出不同的疑点问题，没见过公司的产品，甚至连产品评价都要靠想象，至于求证，那就更别提了。
想到这点，我想那些有心致力于伟大投资者的人，内心无疑是欢喜的，因为他们喜欢这种韭菜的这种状态，否则他们的努力就不会有回报，必须要说，没有这95%的平庸投资者，就不会有5%的优秀投资者。
再回归到“踏实”这个词，有人说股价一跌他就慌，为何会慌，在本质上还是你没有真拿他当一门生意，可以非常确定，以上关于舍得的问题，没有回答上来的，他一定也是在下跌中恐慌的那部分人，因为很明显，这类投资者压根没有把生意当生意，他是在假装投资，缺乏真正的底气，由此他必然恐慌。
而那些真正拿投资当生意的人，他感觉到的却不是恐慌，而是一种“贪婪”，他们会想着怎么想办法多拿点货，他们内心想的是怎么进，而不是出，他们非常清楚的知道，这是大众的愚蠢懒惰所导致，他们也相信，总有一天大众会反省过来，这就是两类投资者最大的区别，当然有的人可能没有体会过这种感觉，这事也不难办，到生活中去换位思考，就可以体会到这种感觉。
比如你有一个经营20年鸭脖的朋友，这个店一年可以净赚20万，由于某种原因，这个朋友想把店以100万整体价格出售部分股份，你当然知道，前几年你出价200万都没拿下他，于是你就调查为何他卖那么便宜呢？会不会有什么陷阱。
通过调查才知道，这个朋友陷入了“欠债不还”的丑闻，谁又愿意跟不诚信的人打交道呢？你经过深入调查，发现他只是被诬赖抹黑，而恰巧赶上他家里有急事，急需用钱，所以才以这么低的价格去出售，而鉴于人们对他信任的质疑，所以不愿意去买，由此让他一再落价。
可想而知，当我们知道这个真相后会是怎样的心理，当然会是狂喜或窃喜，你恨不得买的更多一些，同时可以试想，如果过了一段时间，它的100万报价如果跌到60万呢？你会恐慌吗？我想不会，反而是更加贪婪，我们会想着怎么买的更多一些呢？想当好这个“最佳捡漏王”。
要知道，它的逻辑本质跟股市是相通的，不同的是一个在线下报价，一个在线上软件上报价，由此，当我们真正进入“生意”这道门时，我们面对股价下跌看到的是不同的世界，感受到的是不同的心理，是真正如老巴所说的“别人恐惧我贪婪”，我想当我们真正的进入这种心理时，离真正的价投也不远矣，我们对“生意”诚实，健康的心理自然也对我们诚实，由此良性循环，福寿双至。
所以，不管从理论层面，还是现实层面，都无一不说明了这一点，那些优秀的投资，是的确需要我们去做很多很多的额外劳动和工作的，因为你能看到的搜到的，大众也能看到，你动动手指刷刷帖子，大家也都刷刷帖子，信息差和认知差优势就不会落在你这边，你又凭什么跟他们有所差别呢？凭什么你就不会恐慌呢？难道仅凭价投信念来打强心剂吗？
而只有我们真正去针对疑点去做了大量的调研求证的工作，我们的心才会真正心安，才会真正拿的住，相反，即便你把你所调研的东西告诉别人，那在暴跌期间，他还是会恐慌出逃，因为终究不是刻在你自己骨子里的东西，别人的终究不是你的，一下跌你依然会恐慌，由此，纸上得来终觉浅，恐慌还需行动治。
曾经，我突然悟到这个真相之时，同时也看到了自己的绝望，看到了真正投资的不易，那是一条未知的痛苦或快乐的求索之路，认清绝望即是希望，人最怕永远活在错误的希望中。
本篇算是惊醒篇，用以反省我们是否真正拿股票当一门生意，还是假装当生意，仅仅停留在理论的层面，相信得出这个答案并不难，不妨参考衡量几点：
1.是否对生意的未知领域有强烈的好奇心
2.是否愿意为这些问题付出精力和时间
3.是否真正捋清了一些基本的问题和基本认知
所以，把股票当成真正的生意吧，想象那就是你的生意，你就是老板，我相信只要真正进入角色，你会好奇一切，学习一切，捋清一切，你会感受到你被一堆问题推着走，每一个问题都是对你认知的巨大推动，这就是投资的最佳状态。
事实上，不管怎么去普及这样的常识，总有大部分人是不愿意去改变的，就像鲁迅笔下所谈的根深蒂固的劣根性，真正的热爱只是一方面因子，还有现实条件的限制，就像之前有人所振振有词说的那样：我工作那么忙怎么有时间去学习和调研！
不难看出，我们很多人或许已经为自己找到了满分的理由，但不管你的理由多么漂亮，投资的现实不会变，你要达到那座彼岸，就必须做到这些事，我只是针对如今亏损者的现况，去指出这样一个被证明的客观真相，它只用来惊醒少数人，也只能惊醒少数人。 @今日话题 $ST舍得(SH600702)$ $牧原股份(SZ002714)$ $片仔癀(SH600436)$
打通底层投资逻辑，打牢系统认知，尽在个人长期精心打造的伯庸智库精品。（该语句已经雪球客服审核后发表）
