浙江仙通2024年一季报估——买卖点位分析

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无边框车门成为一个新趋势。原本要百万级别的车才可能配备,现在下放到20万以内的新能源车都会慢慢普及。浙江仙通的这个无边框密闭市场的沉淀在国内还是数一数二的。有望在未来这一两年迎来一个增速的业绩爆发

公司家底盘算:

4.4亿现金(1.12货币+0.1交金+3.2应收)对阵3.15亿现金债务(0短贷+0其他流动负债+2.7应付+0.45工资和税+0长贷)。公司自由现金流为1.25亿(4.4-3.25)!

最终净家底是----1.25亿自由现金,1.9亿货,0亿股权,4亿厂房!合计价值(1.25+1.9+0+4)7.15亿价值(破产清算价值)

股票家底价值: 150亿*6=900亿,(按照2024年大概能产生2.2亿扣非利润算,2.2亿➗7.15亿=30%,公司ROE长期波动不大,近五年都在14%左右徘徊,与今年30%的预期相差较大,按照每1倍市净率能支撑6%的资产回报计算,资产价值大概5倍净资产,翻看公司近十年市净率中位数大概在4倍,我就保守一点取4倍,所以是净家底资产7.15×4=28.5亿,总股本2.71亿,股票家底价值约:每股10.5元。

利润估值: 浙江仙通营收在前几年还算小步上涨,但利润和净现比都不理想,跟营收有断层。好在这两年遇到风口,市场应该预估会迎来春天,好在利润也算是以及近五年PE估值中位数,结合未来市场环境,给5倍PS估值和30倍PE比较合理,券商综合预测24年营收在13.4亿,24年扣非利润在2.2亿,24年PS估值即5*13.4=67亿,PE估值即30*2.2=总股本:66亿,每股:24元

自由现金流折现价值:

企业过去十年自由现金流从0.46亿相对稳步地增长到1.51亿。年复合增速在13%左右。未来10年复合大概率能维持甚至更高,预测新能源车的增加无框车门的需求一定是增长的,永续增长为2.5%,估得44亿市值。总股本2.71亿,每股:16.23元。

3种估值结果平均价格:16.91元,乐观的话可以到20-24元

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05-12 10:23

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