格力电器三次回购除了第一次的员工持股计划，后两次，一次注销，第三次很可能还会注销。提高的十大股东的股权比例，而且高瓴收购的飞利浦小家电很可能后期会卖给格力，高瓴做的就是产业赋能，而且以格力的魄力很可能是要现金收购，因为账上的钱足够了。我们捋一下脉络
1、先是借着行业形势低谷，股价持续下行之际，大比例回购公司股票，目前累计已付出240亿的真金白银。如果格力想炒作，大可不必回购自家股票，而且大笔投资新能源即可，比如参与宁德时代定增等动作。格力没有蹭热点，说明格力还是比较靠谱的，实实在在回购自家股票。
2、有人讲回购自家股票是为了维护股价，防止高瓴资本违约，这个是猜测，高瓴借钱收购，格力的股票只是担保品之一，而且是长期贷款，股价的涨跌对于高瓴来说没那么重要，高瓴在意的是格力作为制造业的标杆，能否在新一轮的产业竞争中胜出，格力做的是赋能的事，这就有了高瓴收购飞利浦小家电的原因和动力，飞利浦小家电的品牌技术和产业基础能够和格力很好的结合并赋能。对于格力走出去来讲是很不错的，可能参考多元化和国际化比较成功的海尔电器。
3、再回到大比例回购的目的上，大比例回购一方面是股权激励绑住核心人才，另一方面是注销，注销以后提升的是每一个股东的持股比例，持股比例增加，意味着话语权的提升。同时会挤占外资的持股数量，早知道三次回购一共回购了大概是7%的股权了，这是很高的一个比例了。如果扣除股权激励的，剩余全部注销，那么前十大股东的持股比例会相应的提升。高瓴和董总一方的话语权会提高，后期国内外机构的筹码会减少，
4、再讨论一下为何机构不看好，总得来看，国内机构还是追政策，看热点，从20年那一波白马股消费股各种茅的炒作和崛起，到现在的新能源，碳中合，国内机构包括监管机构批复的新成立发行的基金类型和规模可以看出来。还是那一帮人在左右着市场的热点和行情。而机构想要赚钱，买的股票不紧要涨，更要能卖的出去，最关键的是有接盘方，接盘方只有一个就是散户的钱，散户直接买，散户通过基金买，那么散户目前的心理状态是受市场情绪主导的，什么赚钱买什么，什么不赚钱卖什么。哪怕是不赔钱，只要不赚钱，就要卖出去。市场里的行情有时候就是这样螺旋式的强化，涨到泡沫，跌到极端。但是价格始终围绕价值波动是当偏离过多时间过久终究会回来的。比如新能源车，不仅要看新能源车的增量，也要看汽车保有量，此消彼长的替代过程，这里面的投资机会或许就是哪几类关键零部件和系统集成。要问格力还会不会增长，就要谈一谈乡村振兴和共同富裕的逻辑，广大的农村地区的空调保有量还是不够的，所以空间还有，一家可能一辆或者两辆车，但是空调可能需要三台甚至于四台吧！格力不仅有增量还有存量的更新。拉长时间看，或许还有机会。