优秀的一季报出来了，做个简单的分析。除了固废板块，其他板块是没什么变化，我们只谈谈垃圾发电板块。
一、垃圾发电工程装备收入下降明显，同比减少 2.15 亿元，但生活垃圾焚烧业务收入同比增加 0.92亿元。运营收入持续增长才是王道。
二、报告期内，实现对外供热 30.35 万吨，同比增长 34.77%，主要是新增晋江项目供热，以及原有供热项目主要客户用热量提升。截至目前，公司累计已实现 13个垃圾焚烧发电项目对外 供热业务协议的签订。供热的优势就是现金流好，且不受国补拖欠的问题影响。瀚蓝在吨上网电量增长的情况下做到的供热的增长，相当于所有的供热收入都是增收。
三、生活垃圾的焚烧量还在增长，在没有新项目投产的情况下，产能利用率持续增高。降本增效会带来利润率的增长。
四、餐厨垃圾处理量增长27.74%，农业垃圾处理量增长116.61%，产能利用率提上去才有效益，希望这两个板块能尽快吃饱赚钱。
五、吨上网电量达到328.87度，达到同行中的优秀水平，说明瀚蓝环境的运营水平不断在提升。
六、资产负债率持续下降中，财务费用同比开始下降。这是好趋势。
七、经营现金流非常优秀，从去年一季度的-1.92亿到今年的3.42亿，赚假钱的日子过去了？
总体看，垃圾发电行业形势开始逆转，国补下放加速，优质项目的盈利能力持续提升。瀚蓝环境得益于项目多数在闽粤沿海发达地区，垃圾供应量充足，未来产能利用率还能持续提升，加上工业园区供热需求大，供热的增长迅速。其他同行未必有它的这些优势。