长期主义和价值投资是两个不同的概念，长期主义不等于价值投资，价值投资也不等于长期主义。
譬如看好一只股票，业绩和估值都很理想，准备长期持有。但这只股票的股价一年翻倍后，估值至少透支了5年业绩，把它卖掉，这仍然是价值投资，但不能算长期主义。
而长期持有一只股票，原因是相信这个公司领导人的能力，或者是相信这个企业所在行业的发展前景，由此忽略了企业的实际业绩表现，更承受了高高在上的估值。这样的股票，即便经历了几轮周期，前后持有很多年，也和价值投资无关。
所谓的长期主义一定要有一个前提，就是足够的安全边际。高估值就是原罪，再好的业绩和远景，也得为高估值还债。