| 发布于: | 雪球 | 回复：22 | 喜欢：13 |
一，有些投资者，以为所有估值低的股票就确定性强、投资难道小，与有的投资者只看到可能的成长，而忽视成长的不确实性、甚至忽视估值水平，这两者都是不正确的。
二、关于银行净利润的自由现金流的含金量，我认为要从两个维度，差异的评价。
1，银行的发展阶段。一般而言，处于规模增长较快的银行业（或具体银行个体），净利润的自由现金流的含金量，一般较低；处于规模增长适度的银行业（或具体银行个体），净利润的自由现金流的含金量，一般较高。2，银行个体之间的差异化。现在普遍的观点是认为银行是严重同质化的产业，我不完全认同这一观点。银行个体之间差异很大，优秀银行净利润的自由现金流的含金量高，平庸银行净利润的自由现金流的含金量低。
三、我感觉，从对基本面（包括成长性）未来预测的误差程度（包括正误差与负误差）与概率的角度看，估值数值低、成长性一般的投资标的，要小于估值数值高、成长性好的投资标的，即对前者未来基本面预测的误差程度（包括正误差与负误差）与概率，要小于对后者未来基本面预测的误差程度（包括正误差与负误差）与概率。
你的原帖及我们之间的此次探讨，激发我思考，也很受启发，谢谢！[赞成][赞成][赞成]
今后30年净利润零增长，每年净利润一个亿；同期自由现金流零增长，每年自由净现金流八千万。这种上市公司应该是特定行业的，对应的风险应该是新技术的出现或政策影响。朝九晚五旱涝保收一杯茶看到老，相当于干的是国家公务员的活，这种企业是没有上市融资需求的。所以市场应该已经为其市值定位了，不知道这样理解是否合适？@二马由之