@今日话题 $平安银行(SZ000001)$ $腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$
我国有一个庞大的股民大军，来自东方财富的数据显示截至2021年2月有1.8亿个股票账户。股市是一个非常奇特的地方，有人畏之如虎，有人甘之若饴。一个涨停板的幅度相当于三年定期存款的收益。这里是人们追逐梦想的地方。但是现实很残酷，股市的铁律是7亏2平1赢，虽然涨停很诱人，但是绝大多数参与者的收益并没有跑赢定期存款。有人称股市为赌场，规劝亲朋好友宁可不务正业，不思进取，也不要炒股，炒股亏钱没底呀。大多数股民只好深藏功与名，不敢说自己炒股，最多说自己拿了点小钱玩玩。
但是在这个普遍亏钱的赌场之外还有一个平行的世界，中国作为世界上经济增速最高的主要经济体，其资本市场容纳大量相对优秀的公司。沪深300是其中的佼佼者，在某种程度上代表了中国经济。二马测算过，长期持有沪深300etf 可以取得9%的年复合收益。如果是熊市买入，牛市卖出，那么收益会更高。
一方面是投资中国资本市场、投资代表中国国运的蓝筹企业可以获得远高于其他投资手段的长期收益；另一方面是大量股民深陷赌场，亏损累累，身心俱疲。那么问题出在了哪里。问题出在股民的能力与资质。绝对多数股民不是合格投资者。
想成为一名专业的投资者，需要具备一定财务知识、掌握正确的投资理念、懂得大量方法论、思维模型、具有深刻的行业洞察力、并且对于政治学、经济学、概率论、社会学、哲学都较为深厚的理解。最后还得具备理性、开放、勇敢、耐心的性格，需要有质疑精神及自信心。综合这诸多因素，形成自己的投资体系。同时投资是一门实践的科学，需要反复实践、在实践中不断的修正、优化自己的投资体系才有可能修成正果。我一直有一个观点，能够成为一名成功的专业投资者，其难度远大于考上985大学。
成为一名股民很简单，去证券公司app上开个户即可，不到一个小时即可完成。但是成为一名专业的投资者很难，多数人一辈子都做不到。
那么在普通股民和专业投资者之间是否有第三条道路，可以让资质不是那么出众的普通投资者也可以在股票市场赚钱。我认为是有的。只要掌握正确的投资理念即可做到。
那么正确的投资理念是什么？有三点。
A、买股票就是买公司；
B、安全边际；
C、能力圈；
其中前两点为价值投资之父格雷厄姆定义；股神巴菲特贡献了能力圈理论。
A、买股票就是买公司
买股票就是买公司揭示了股票投资的本质，股票涨涨跌跌，最后一直有一个核心规律在起作用。就是马克思的价值规律：价格围绕价值波动。我们看到有些股票在风光了几年后就销声匿迹，而有些股票可以穿越牛熊。核心原因就在于哪家公司在持续不断的创造价值，而且这种价值还是不断增长的。股票的本质是一个公司的股权，持有股权享受公司发展红利。
投资股票就是要选择那些盈利机器。谁能选对盈利机器，谁就可以长期赚到钱。股权思维就是哪怕持有的股票不在二级市场上交易，也愿意持有。而不是把股票当作击鼓传花的筹码，期待更高的价格卖给其他人。当然二级市场交易的便利性让很多人迷失在交易当中而忽略了股票的本质。
如果你找不到那些哪怕不交易也愿意持有的公司，那么说明你不具备足够的选股能力。而选择可以长期持有的公司，超过了70%以上股民的能力。
B、安全边际：
安全边际就是以低于价值的价格买入股票。
再好的公司，如果买贵了，收益也是非常有限的。例如一个，公司现在价值200元，五年后价值为400元。如果我们现在就以350元买入。那么持有五年的收益是非常微薄的。
安全边际的另外一个好处是，即使我们买错了公司，但是因为买的够便宜，可能亏的少，甚至还能赚钱。
关于买股票就是买公司及安全边际，巴菲特有一个形象的例子，股票投资就是以100元价格买入价值200元，并且将来会变成400元的股票。这句话的前半部分涉及安全边际；后半部分涉及公司选择。
二马点评：
前面说选择公司，相对还简单一点，如果认为自己能力有限，不会选择好公司，那就选那些大众情人。而安全边际涉及到公司的价值，一个公司到底应该值多少钱，这又是一个非常难的问题。我们经常说高估、低估，但是大多数人并不知道什么算高估，什么算低估。特别是对于一个具体的公司。公司的未来充满了未知，又如何知道它值多少钱。公司高管尚且看不清楚公司未来的发展，何况盲人摸象般的普通投资者。
C、能力圈
前面两点说明了股票投资的本质及交易的原则，但是对于普通股民来说，这并没有解决他们的问题。大多数股民并不具备看懂一个企业的能力，进而更不知道如何估值。巴菲特的能力圈理论就是告诉大家，做自己能力圈内的事。相对于提升自己的能力，并认识能力圈的边际更重要。
我其实是不建议普通人进行个股投资的，个股投资有多难。我们看几个数据。巴菲特从1965-2020年的年复合收益率为20%整，2011-2020年的年复合收益率为11.2%。这个收益率让巴菲特封神。
SMT的基金经理詹姆士安德森（Jim Anderson），将在2022年4月退休。从2000年4月接管SMT到现在，二十一年获得了1700%的回报，年化15%。安德森也是业内非常出名的基金经理。
通过这二位的数据我们可以看出，长期取得超过15%的业绩是非常难的。
作为普通人，我们的出路在努力提升自己的能力，让自己的认知更接近专业的基金管理团队吗？这条路普通人是注定走不通的。
普通人的出路不在于努力去提升自己的个股认知能力，而在于知进退。承认自己选股能力一般，去买指数基金。
如同我们刚才说的，持有指数基金的收益还是可以的，对于自身能力要求不高。9%的收益远大于定期存款。如果有能力在牛熊之间做一个高抛低吸，那么这个收益可以放大到12%。这是一个非常可观的收益。
下面我们看一组数据，这是以100万启动资金投资，在不同收益率下的收益数据。
我们可以看到在时间的作用下，3%收益差导致的最终收益差别很大。这也说明提升2-3%的长期收益率其实很难的。对于我们普通人如果可以做到9-12%的收益率。长期下来，收益也是非常可观的。
30岁的时候投资100万，按照我的说的买指数基金，并且在牛熊之间做波段。60岁时就有3000万的退休金。如此以来，世界这么大，我们哪里不能去。
在看懂股市本质的情况下，进一步是勇敢，退一步是智慧。勇敢者享受拼搏者的成就；智慧者满足舍得的快乐。
今晚8点，二马的视频号开播，讲股票期权，讲低风险投资策略和很多人眼里的赌博工具的区别。