对于当前的困境，短期刺激是必要之举，但是，本届政府延续了之前的政策原则，高质量发展是核心要求。同时，温州的转型教训也深深的烙入执政理念，不可能对债务和资产泡沫无动于衷。因此，在权衡短期刺激和长期发展时，刺激的力度会明显减弱。不仅在于理念问题，而是债务约束是刚性约束，早在2018年宏观杠杆率就到了300%，这是债务的上限，根本没有了债务驱动的空间。因此，对于国内的投资与消费，都不宜寄望太高。本轮经济复苏更多是内生的复苏为主，以产业的逐步修复和发展积累民间财富作为主要方式。相对的，由于国内的制造业实力超强，货币贬值刺激出口是一个目前唯一可行的短期刺激手段。这不会引起债务约束和其他后遗症，同时刺激效果也不错。20-21年经济的超预期高景气完全是出口驱动的结果。因此，大家不必担心和恐慌，人民币的持续性贬值是一种等价于降息的手段，是当前唯一可行的刺激办法。因此，如果预期转向复苏和刺激，以其交易地产复苏，不如交易出口增长，尤其是跨境电商，叠加了AIGC落地的降本增效。$安克创新(SZ300866)$ $巨星科技(SZ002444)$ $中远海控(SH601919)$