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回复@火火的猪: 这么看确实如果最后大家都度过危机,新城的弹性要大得多//@火火的猪:回复@阿菜哥:新城土地一般1000/平差不多,发展93亿龙湖780亿市值,要不去掉住宅市值看看比较下
引用:
2023-11-11 20:06
前两天写了一篇关于龙湖的文章,一些朋友建议对标一下新城。对新城不太了解,只听说过老王因祸得福,提前2年缩表降负债,因此躲过了本轮危机。因为不了解,所以尽可能用年报上的客观指标进行对比,避免主观评价。目的则是初步判断自己要不要花费精力进行深入研究。
首先看一下现金情况:
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2023-11-11 21:34

事实上长期看是新城弹性大,但短期可能是龙湖(除非现在政策上给民企信用兜底,对新城利好比龙湖大的多,但比较遗憾的是,碧桂园都没有给她兜底,说明ZF对民企继续暴雷还是有容忍度的),新城主要问题是需要现金偿还的负债1200亿现金偿还压制,一年也就一百多亿正现金流还债,同时大部分土储是三四线勾地来的大盘项目去化太弱(一个商业勾地项目体量是平常项目的数倍),且目前放松限贷的利好政策在低能级城市不太受力,只能躺平式去库存。