就恒瑞医药的财报的几个关键点列示如下：
1、2023年7款新药上市，目前上市1类新药15款，自研2类新药4款，5项新药适应症获批上市，恒瑞速度依旧；
2、创新药收入106亿，营收占比46%，创新药营收增速22%，显著高于整体营收增速，创新药爬坡虽不及百济，但作为ME-TOO类产品，也是情理之中；
3、高效推进创新药临床试验，14项上市申请获受理，12项推进到三期，72个创新药批件，5项突破性疗法认定；
4、BD突破，达成5项对外许可交易，交易总金额40亿美元；
5、2023年研发投入61.5亿，占营收26.95%，其中费用化49.54亿，资本化12亿；24年一季度研发费用化投入12.2亿，资本化投入3亿+，持续高额研发投入；
6、集采甩尾影响逐渐减弱，营收、净利润重回升势，营收228亿，同比7.26%，营业利润49亿，同比19.4%，净利润43亿，同比10%，这还是集采影响16亿情况下的成绩，预计24年将会逐渐稳步提升；
7、ROE时隔三年重抬升势，23年10.99%，增加0.92%，24年一季度3.33%，同比增加0.1%；
8、资产负债率仅有6.28%，货币资金218亿，交易性金融资产4.7亿，财务依然保守、稳健。
以上是恒瑞财报的几个关键点，同前期营收预测230亿基本相符，扣非利润落到了保守区间41亿，同乐观估计的46亿稍有差距，不过影响不大。
对恒瑞而言，多个三五亿、少个三五亿本就无关紧要，关键的是创新药放量、爬坡情况，研发管线尤其是国际多中心临床的推进情况，管线的深度和宽度，也就是说药物联用和能否推出ME-bettr/first-in-class药物，这才是恒瑞的未来。
至于估值，市场给到PE50倍、60倍是有道理的，因为估值的背后是管线的投入，是对恒瑞未来创新药放量的预判。限于时间原因，先罗列了数据，对其2024年的预测及估值更新待再行详细拆解财报后再交流。从结果上来说，我将继续持股，至于股价，明天我还是比较乐观的。$恒瑞医药(SH600276)$