| 发布于: | Android | 转发：1 | 回复：22 | 喜欢：5 |
1、当前海螺水泥安全边际较高。
当前价位的海螺水泥，有很大的安全边际，投资海螺能赚多少不知道，但不会亏太多。从我跟踪测算，海螺盈利的低点（周期最低点）盈利可以在80亿，股息率可以保证在3.5%以上，顺周期时盈利可以到300亿，当前价位的股息率可以突破10%，和现在的神华不遑多让。
至于房地产下行对水泥行业的影响来看，最大影响30%份额，但房地产不会消亡，30%份额不会归零，尤其是龙头企业可以通过蚕食其他公司份额保持销量，因此海螺未来自营的量是有保证的，23年财报披露公司24年自营2.9亿吨，份额将接近15%。
安全，是当下坚守海螺的理由之一。$海螺水泥(SH600585)$
$海螺水泥(SH600585)$
长坡，厚雪，滚雪球！
长坡不会消亡，厚雪却已不在！
一、两个最大的趋势逻辑可能已经改变：
1、房地产长期看人口，但人口拐点已经产生，刚需逐渐下行。虽说当前经济压力大，但未来象以前那样通过刺激房地产来重启经济，并不现实。
2、基建看城市化率，目前虽说未到尾声但也已接近。
二、同质化的水泥有明显的销售半径，容易形成割据，侵蚀地盘并不容易，提高市占率所获得的份额可能不足以抵消市场容量下降的幅度，更何况抢占份额还要付出巨大的成本。
三、海螺的核心优势就是占据着全国品质最优的石灰石原材料和面对需求最旺盛的长三角市场，去抢占品质低容量小利润薄的市场并不明智。
四、产能过剩的行业很卷，得益于行政去产能与调峰政策，大家都过了几年好日子。行业未来更卷，再出台行政政策去产能是可期待，但海螺想在那种情况下逆风扩产，很难想象会成功，所以提高市占率是会实现，但产能未必。
五、煤炭是水泥成本大头，期待煤炭降价以降低水泥成本未来可能却难：一是能源结构决定煤炭未来景气度不降；二是双碳政策决定煤炭扩产很慢并且很快达峰值。更何水泥行业本身就是排放大户，是碳达峰重点关照的对象之一！！
所以，龙头再强也不可能逆趋势，就看管理层有没有办法开疆拓土了！
$海螺水泥(SH600585)$
长坡，厚雪，滚雪球！
长坡不会消亡，厚雪却已不在！
一、两个最大的趋势逻辑可能已经改变：
1、房地产长期看人口，但人口拐点已经产生，刚需逐渐下行。虽说当前经济压力大，但未来象以前那样通过刺激房地产来重启经济，并不现实。
2、基建看城市化率，目前虽说未到尾声但也已接近。
二、同质化的水泥有明显的销售半径，容易形成割据，侵蚀地盘并不容易，提高市占率所获得的份额可能不足以抵消市场容量下降的幅度，更何况抢占份额还要付出巨大的成本。
三、海螺的核心优势就是占据着全国品质最优的石灰石原材料和面对需求最旺盛的长三角市场，去抢占品质低容量小利润薄的市场并不明智。
四、产能过剩的行业很卷，得益于行政去产能与调峰政策，大家都过了几年好日子。行业未来更卷，再出台行政政策去产能是可期待，但海螺想在那种情况下逆风扩产，很难想象会成功，所以提高市占率是会实现，但产能未必。
五、煤炭是水泥成本大头，期待煤炭降价以降低水泥成本未来可能却难：一是能源结构决定煤炭未来景气度不降；二是双碳政策决定煤炭扩产很慢并且很快达峰值。更何水泥行业本身就是排放大户，是碳达峰重点关照的对象之一！！
所以，龙头再强也不可能逆趋势，就看管理层有没有办法开疆拓土了！
股息率6.4
美的格力宝钢不安全吗？人家都涨出趋势了……海螺还是一路东南方向
政府投资的基建工程也会减少，财政也困难
安全边际和以下因素关联：1、行业地位、2、产品是否会被取代、3、PB
基建和房地产需求都大幅下滑，水泥行业市场整体的下滑，龙头公司必然是受伤最大的。
本质就是一个伯克希尔·哈撒韦类的烟蒂公司，没有可能业务和利润增长的，不是不可以买关键是价格是不是足够低，只看一点就可以股息率6.5%，以三年期的定期2%，三倍不够如果是五到六倍计算十年内考虑才够安全边界值得买，二十到三十年后产量是现在四分一到五分一，具体的核算不会那位大神按照这个思路算算折现到现在的估值？房地产股票从最高到现在缩水只有二十分一跌去95%，
安全性高
不指望海螺自产品销量增加多少，只要保证不要掉太多，保持基本不变，就是躺赢