【后胖压倒炕】2021年7月8日至2022年7月8日，农业银行最高股价3.11元，最低股价是2.90元，绝大多数时候在3元附近波动，以3元为基数，最高上涨了3.67%，最低下跌了3.33%。另外，在100多个交易日，农业银行买一和卖一没有波动，也就是1分钱玩一天。

这个波动，应该没有人对这个股票有兴趣了吧，也认为这个标的毫无成长性，也没有任何投资价值吧。当然这种一年就波动3%的标的对杠杆投资者是友好的，下跌的空间封死了。
2021年农业银行的年报显示，农业银行2021年净利润增长了12%，不良减少的情况下拨备增加了1200亿，分红有6-8%的股息，分红后净资产还增长了9.01%。

也就是说，由于股价分红没有填权，在股价几乎没有波动的情况下，农业银行的市盈率下降了约20%（12%利润增长，还有分红除权股价下降了6-8%）；农业银行的市净率下降了16%（分红后9%的净资产增长，还有分红除权股价下降了6-8%）。

2022年，农业银行的净利润还会增长约10%，股息率更高达到了7-8%，分红后净资产还会增加8-9%，股价继续这样维持不涨不填权，那么估值继续下行15-20%，然后分红继续提高。

2023年呢？

2024年呢？

2025年呢？

所有没有当年兑现的利润，到时候一定会一股脑的全给你。

先胖不算胖，后胖压倒炕；笑到最后的才是笑的最美的！