我在6月12号发的长文，《探讨当下中国化学的安全边际---极度低估的央企龙头》网页链接{探讨当下中国化学的安全边际---极度低估的央企龙头 上周本来就做了一张 中国化学 的财务分析表，还没有来得及发出来，这不，今天来了个大跌。我现在整理发出来，既是对我个人投资... - 雪球 (xueqiu.com)}一文中，提出中国化学的无形资产估算100亿，到底值不值100亿呢？
我们往下看看：
（一）完整的价值链和齐全的工程资质
公司是我国化学工业工程建筑领域内资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整、行业 内具有突出优势的领先企业，是石油和化学工业工程领域的国家队，在油气服务领域稳居全球第 一。可提供技术研发、投资融资、规划设计、设备采购、施工承包、开车服务、检维修服务、运 营管理等全过程解决方案。在产业链一体化的基础上不断向价值链中高端升级，形成了相关多元 化业务协同发展的良好格局。自 1995 年以来连续入选美国《工程新闻纪录》ENR 公布的全球最大 的 250 家工程承包商，2023 年名列第 16 位。截至本报告期末，拥有石油化工施工总承包特级资 质 7 项和建筑施工总承包特级资质 1 项，施工总承包一级资质 67 项，工程设计综合甲级资质 6 项，工程设计行业甲级资质 9 项，工程勘察综合甲级资质 3 项，城乡规划甲级资质 1 项，钢结构、 环保、建筑装饰装修等多项专业承包资质。
（二）协同发展的相关多元化业务结构 公司不断优化产业结构，向产业链上下游延伸，形成了相关多元化业务协同发展的良好格局。 化学工程业务保持国内领先优势，承建大型石油化工、炼化一体化项目经验丰富，LNG 业务不断 拓展，精细化工实力逐渐增强。基础设施业务成为公司发展有力支撑，打造了一批园区样板工程。 环境治理业务卓有成效，主动参与长江大保护、黄河流域环境治理，在土壤修复、污水处理、固 废/危废处理、烟气治理等领域实现新突破。实业发展成果丰硕，构建了以新材料、新能源、高端 装备制造、节能环保等战略性新兴产业为先导的实业发展格局。现代服务业支撑主业动力强劲， 金融业务有效支撑主业发展，贸易能力稳步提升。
（三）一流的工程服务水平和良好的商业信誉
公司作为国家基本建设的骨干力量之一，凭借公司强大的技术实力与全面的业务资质，承建 了我国绝大多数化工和石油化工生产基地，具有一流的工程服务水平、丰富的工程业绩和良好的 商业信誉。在投资大、产量高、涉及产业布局的大型化工、石油化工和煤化工等项目上，已成为 业主紧密合作的伙伴，多以全过程承建的方式为业主提供服务，在整个工程建设中保持主导作用。 大力弘扬工匠精神，开展样板引路，建设精品工程。历年来共荣获鲁班奖 46 项，国家优质工程奖 129 项（其中金奖 23 项)和一大批省部级优质工程奖。
（四）卓越的科技创新水平和丰富的自主研发技术储备
公司坚持“科技是第一生产力”和绿色低碳发展理念，全力推进高水平科技自立自强，是国 家首批“创新型企业”，是新一代煤（能源）化工产业技术创新战略联盟理事长单位。拥有 13 个 国家级企业技术中心、1 个国家能源研发中心、17 家高新技术企业、3 家省级企业技术中心、7 家 省级工程技术研究中心、7 个博士后工作站。在北京设立了科学技术研究总院，在上海、天津、武 汉、西安、合肥等地设立了智能装备、新材料及催化剂、清洁能源、碳中和、环保等一批专业研 究院，日本筑波、北京房山等实验室和天津滨海、山东淄博等中试基地，构建了“1 总院+多分院 +N 平台”研发平台体系。在传统化工、新型煤化工、化工新材料、绿色环保技术、氢能利用等多 个领域通过自主创新和产学研协同创新等方式形成了系列工艺技术和工程技术，突破了己二腈、 冷氢化法多晶硅、POE 弹性体、高端环保催化剂等一批关键核心技术。截至本报告期末，累计拥有 授权专利 4988 项，专有技术 277 项；累计获得省部级及以上科学技术奖 427 项,省部级及以上工 16 法 523 项。全面推进“科技研发+技术转让+特色实业”一体化发展，是实现科技创新成果工业化 转化应用的先锋队和主力军。
（五）专业的人才队伍和高效的管理团队
公司创新活力迸发、高端人才富集，现有中国工程院院士 1 人，全国工程勘察设计大师 5 人， 省级、石油和化工行业勘察设计大师 35 人，享受国务院特贴专家近 300 名，拥有一大批优秀管理 和技术人才队伍，集中了我国石油化工、煤化工、天然气化工和化学工业以及其他工程建设领域 的主要力量。实施“一十百千”人才工程，构建“科研领军人才引领、专业技术骨干支撑、青年 后备人才补充”的“雁阵”人才格局，拥有首席科学家、工程技术专家、高技能人才等“一十百 千”人才 500 余人、“科学家+工程师”科研队伍 1200 余人。充分发挥考核“指挥棒”作用，500 余名经理层成员纳入任期制契约化管理，连续荣获中央企业“考核分配工作先进单位”，实施“四 个 15%”“两个 5 年”等科技创新激励政策，因企施策进行科技型企业岗位分红、项目跟投等中 长期激励，在人力资源管理方面形成了独有特色的管理模式。
（六）全球化的发展布局和属地化管理能力
公司是实施“走出去”战略的先行者和排头兵，积极践行“一带一路”倡议，作为最早“走 出去”的中央企业，创造了多项国内“第一”。承建了大量国际工程项目，积累了丰富的海外工 程经验。业务遍布全球 80 多个国家和地区，设立了 140 多个海外机构，具有全球资源配置能力和 超大项目组织实施能力。在境外实施了诸多具有全球影响力的重大工程，带动中国技术、中国标 准和中国装备“走出去”。在“一带一路”沿线国家累计完成合同额超过 1000 亿美元，积累了宝 贵的市场开发和项目执行经验，同业主建立了长期良好的合作关系。扎实推动本土化、属地化经 营、基础设施建设，是高质量共建“一带一路”的排头兵。
（七）卓越的精细化管理能力
公司对标一流推进精细化管理，以工程项目精细化管理为切入点，推进全面精细化管理，向 各系统各领域推进，建立上下贯通的全面精细化管理体系。全面实施“法人管项目”，提升项目 管理效能，加强集中采购、工程分包、成本管理、“两金”压降、工程款回收等重点领域管理， 推动工程项目精细化管理“19 化”和“19 集中”，建立起系统的管理体系、统一的管理制度、规 范的管理标准和有效的管控机制。深化生产经营管理组织模式变革，推动三级公司生产经营一体 化。建立“五位一体”大经营格局，打造“核心作业层”队伍，实现“综合公司做强做大，专业 公司做专做精”。
（八）享誉全球的品牌影响力
“中国化学”品牌影响力享誉全球，为“一带一路”沿线国家经济整体水平的提高和人民福 祉的提升做出了重要贡献，入选“中国品牌 500 强”，树立了“中国天辰”、“中国五环”等多 个优秀子企业子品牌。在开展海外项目和合作的同时，积极践行央企海外责任，创造大量就业机 会，共筑安全生产防线，热心开展社会公益，与当地社区和民众共享发展成果，助力实现国际友 谊“心联通”，擦亮“中国化学”名片。
（九）担当有为的社会责任感 秉承“让世界更炫彩、让生活更美好”的发展理念，高标准履行央企政治责任和社会责任， 助力乡村振兴。接续推进定点帮扶县乡村振兴，获得中央农村工作领导小组中央单位考核评价最 高等次“好”。坚持回馈社会，热心投身社会公益事业，快速支援抢险救灾，扎实做好对口援疆 援藏工作，充分发挥中央企业顶梁柱、国家队的作用，携手共建幸福家园。积极践行 ESG 理念， 入选中国 ESG 上市公司先锋 100 榜单、中央企业社会价值先锋 50 指数。
上面九条，提炼下 —- 作为国务院国资委控股的唯一化学领域央企，中国化学拥有享誉全球的行业知名度，国内最好的化学团队和化学研究院加上核心技术，核心团队、资质、平台、业绩案例等等，这块属于无性资产，整个估值100亿不算过分吧？
按照巴菲特的说法，给你一百亿，你可以组建这个中国化学的央企招牌、管理经营、技术团队并开发出核心技术吗？我觉得还是比较难的。