当上海机场下跌时,市场认为只是个案。
当抱团股下跌时,市场认为只是局部。
当科技股下跌时,市场认为只是对虚假的通胀担忧和印花税导致的。
当各种下跌因素集于一点爆发引发恐慌多杀多时,市场终于反应过来市场进入熊市,可是这时候普遍已经回撤30%,进退两难。
以下是美国近5年的通货膨胀率,可以看到美国去年的通货膨胀率是严重低于近5年历史平均水平的:
再来看欧元区的:下面是近一年的欧元区通货膨胀率,可以看到即便推出了政府各种援助计划,欧元区也陷入了通缩:
以下是近5年的欧元区通货膨胀率,2020年也是严重低于历史平均水平,实际上已经陷入通缩:
最后看看香港的情况:以下是近一年香港的通货膨胀率,可以看到政府推出了援助计划后,香港还是陷入了通缩,一直到年底才改善
我之所以举上面三个地区的例子,是因为这三个地区都推出了大型的政府援助,但是与大家印象相反的是,并没有引起通货膨胀,反而三地的政府挺担忧经济体陷入通缩。
那为什么各地的经济体反而陷入通缩呢?因为隔离和疫情对需求方面起了巨大的压制作用,导致需求不足,价格自然下降。
我想表达的是,2020年至今,各地方的经济体的确没有通货膨胀的问题,而且我也根本不担心通货膨胀,由于疫情带来的市场交易的严重缺失,造成市场的正常货币功能缺位,但这种流动性缺失由于政府和央行的大力援助,其影响被限制在了某些行业之内,并没有对经济体造成很大的伤害。
一旦经济复苏,市场交易渐趋活跃,相应的措施慢慢减少甚至退出就OK了,而强劲的经济体也不需要一直处于0利率,这样的退出措施每次都证明对股市的影响是有限的,而事实证明发达经济体的逆周期措施是很老练的。
全球化已经把需求和供应的对应关系用“全球”这样的环境来实现,发挥了全球各个国家的禀赋,需求和供应不再是一个国家的事情,比如中国的优质廉价商品对美国的近20年的低通货膨胀率一定是有杰出贡献的。
不管是从政府能力,还是从实际经济环境,我都认为在起码在大国大经济体,通货膨胀已经被驯服了。
参考链接:
Current US Inflation Rates: 2000-2021 | US Inflation Calculator
Inflation in the euro area - Statistics Explained (europa.eu)
香港 - 通货膨胀率 (tradingeconomics.com)
当上海机场下跌时,市场认为只是个案。
当抱团股下跌时,市场认为只是局部。
当科技股下跌时,市场认为只是对虚假的通胀担忧和印花税导致的。
当各种下跌因素集于一点爆发引发恐慌多杀多时,市场终于反应过来市场进入熊市,可是这时候普遍已经回撤30%,进退两难。
没这个数据,大众真以为是通胀,去买房子抵御通胀,现在一看其实数据不会说谎,大众被洗脑了
其實08年GFC以來DM通脹一直不慍不火,各國央行的持續貨幣寬鬆跟經濟的增長幅度並不呈現明顯的正比趨勢。其實從更宏觀的層面來看,我覺得人口老齡化帶來更高的養老保險成本,GFC後去槓桿趨勢其實一定程度上對真實的投資活動和個人消費起到了抑制作用。
其實當前花街對於美國通脹的判斷也是短期的預期通脹走高也很難再成為長期趨勢,聯儲也明白自己當前的貨幣政策有效性心知肚明,只是考慮到大量的信貸刺激對經濟復甦的推動作用,也是值得的。
美股很大概率会和中国房市一样,成为一个巨大的资金吸纳池,通胀起来的可能性也不是没有,只是概率比较低。
美联储没请你去站台真是巨大的损失
美版四万亿也要搞新基建,总体看复苏,通胀有滞后性,也许一两年以后~
今年疫情好转后,通胀应该要来了
学习,通胀。
一致性预期通货膨胀,就改变了美债收益率,然后又担心加息的问题,流动性减少杀估值。
通胀还是通缩不重要,重要的是股民的信心,通胀通缩确实是跟股市不存在因果和相关关系。