我们可以看到沃森生物布局的疫苗管线不仅有新冠疫苗管线，还布局了其他爆款疫苗管线，九价HPV疫苗、EV71病毒感染所致的手足口病疫苗等。
未来，疫苗市场的机遇将属于有准备的企业，
当然对于投资者来说也是如此。
短期来看，虽然公司仍面临着较大的资金压力，从当初沃森生物想要卖子公司上海润泽的股权中就可以看出来，但现在随着13价肺炎球菌多糖结合疫苗放量、以及新冠疫苗的上市，沃森生物有望快速度过难过，实现指数式增长

1.赛道优秀。疫苗行业的毛利率、成长性和爆发性都很诱人。毛利堪比白酒，如有爆品，业绩可一夜升天。人用疫苗的盈利性超过我们之前观察的动物疫苗。
2.医保控费推动。在医保控费的大背景下，两票制、带量采购政策，药企受到冲击。而且从先一步老龄化的日本控费趋势来看，药企的回报率总体呈下滑趋势。但疫苗的逻辑似乎不太一样。原因在于当下疫苗的推广使用可以节约未来药品的使用，记得有文件算过投入节约比大致为1:27。药品的趋势是降价，疫苗的价格却是上涨。
3.门槛高、竞争格局良好。虽然门槛高、投入高、周期长，但护城河也高，回报也高。行业龙头屈指可数，国际上有辉瑞、默沙东、GSK、赛诺菲，国内有武汉所、昆明所、智飞、华兰、沃森、康泰等。之间虽有竞争，但并没有千军万马百舸争流的局面。
长生生物事件之后出台的新《疫苗管理办法》促进行业在研发、临床、生产、接种、流通、监测、赔偿以及监督管理全方位进行严格管理，使得小企业各环节成本明显增高，未来疫苗行业集中度还将进一步提升，竞争格局也将进一步改善。
4.我国成人自费疫苗市场刚刚启动。人用疫苗产业分为1类政府苗和2类市场苗，政府苗基本由国企垄断，由政府定价。2类苗基本上是外资和民营创新药企的天下，由市场定价。政府苗定位为基本保障，目前主要还是一些老苗，市场苗定价较高，为消费者自选。从前两年大批女性前往香港注射HPV疫苗的情况来看，由于健康意识、疫苗消费意识增强，市场苗增长空间巨大。和发达国家疫苗消费渗透比例相比，尤其是成人一块，中国的市场才刚刚起步。
另外，根据SARS的经验，疫情会提高全社会的防范意识，之后1-2年疫苗消费会有提升趋势。
一、mRNA新冠疫苗进入临床三期，全球第三，国内第一。有股友认为沃森的mRNA疫苗是赶了个晚集，等真正量产批准上市后可能新冠疫苗市场已经饱和。这个观点确实有点不值得一驳，主流观点：新冠疫情会长期伴随我们；疫苗的抗体维持时间有限，可以参考流感疫苗；抛开主观因素，不同的疫苗效果差异明显。
二、打造mRNA核酸技术、腺病毒载体、重组蛋白、细菌疫苗四大疫苗技术团队和研发平台。新冠疫苗、13价肺炎疫苗、4/9价HPV疫苗、带状疱疹疫苗大概率是未来销售收入前四的大单品，而沃森几乎是全球唯一一个同时布局有这四款最畅销疫苗的公司。
三、随着13价肺炎疫苗的成功出海，沃森生物是国内唯一一个正式出海并完成代理销售合同的疫苗公司，可预见的是未来沃森的产品布局思路是市场在全球，未来A股最值得投资的上市公司应该都是那些市场在全球，能在国际市场上竞争的公司。
四、港股IPO上市迫在眉睫，管理层向成都喜云平台平移持股正在顺利进行，随着有实力的资本加入到沃森的股东阵营，同时管理层通过资本运作提高自身对优质公司的投资实力和增大对公司的话语权，未来很可能会打造一个基于疫苗平台的出海“航母”。
五、国内的销售实力会随着13价肺炎疫苗的全面销售而提高一个台阶，同时国产替代的要求会促使国产优质疫苗更上一个台阶；mRNA疫苗的研发成功会让所有人对国产疫苗公司的技术实力刮目相看，在品牌上大大提高自信！

目前国内mRNA新冠疫苗在项目中，沃森生物（300142.SZ）/艾博生物是国内首个获批临床试验注册件的团队，进展最快，即将启动III期临床试验；复星医药与BioNTech合作的mRNA新冠疫苗 BNT162b2目前以被中国香港授权紧急使用，国内研发处于II期临床。此外，西藏药业/斯微生物、丽珠集团/珠海凡丽达均处于正在或将启动临床I期的状态。沃森生物申请的新冠疫苗（mRNA）III期临床试验7月21日更新，显示“预注册”状态，这也意味着公司即将启动III期临床；珠海丽凡达新冠疫苗（mRNA）I期临床试验则于7月31日更新，显示“预注册”状态，意味着即将启动I期临床。

$沃森生物(SZ300142)$ 是成长性好，发展前景广阔的生物科技龙头公司。2021年度，随着玉溪沃森13价肺炎球菌多糖结合疫苗在全国准入、销售工作的深入推进，玉溪沃森疫苗产品生产、销售规模逐步扩大。
作为一家有20年疫苗研发实践的企业，沃森生物义不容辞投入到新冠疫苗的研制中。为应对疫情不断变化的走势和防范病毒变异株引发的风险，在线路选择上，沃森生物布局了核酸疫苗mRNA、腺病毒载体、重组蛋白三条较难的技术路线。
据了解，mRNA疫苗是近年来新兴的一种疫苗形式，基本原理是通过特定的递送系统将表达抗原靶标的mRNA导入人体，在体内表达出蛋白，刺激机体产生免疫力，从而使机体获得免疫保护。mRNA疫苗存在着很高的技术门槛，它改变了传统疫苗的生产方式，代表着疫苗研发最为前沿的技术。
凭借过硬的科研实力和相关各方支持，2020年6月，由沃森和军事医学研究院、苏州艾博生物科技有限公司共同研制的新型冠状病毒mRNA疫苗获得临床批件。这是中国该技术路径首个进入临床试验的mRNA疫苗，目前已进入Ⅱ期临床尾声，即将开展海外Ⅲ期临床试验。
依托沃森生物强大的产业化能力和成熟的质量管理体系，国内首个新型冠状病毒mRNA疫苗生产车间已于2020年底在云南玉溪开建。项目投资2.8亿元，一期生产能力2亿剂/年。力争早日申请上市许可，实现创新技术应用于我国预防用疫苗研发和生产领域零的突破。
沃森生物也是中国唯一一家出口疫苗原液至美国的企业。2020年，沃森生物实现营业收入29.39亿元，同比增长162.13%。其中国际销售收入首次突破1亿元，2017年以来的4年间，国际销售年复合增长率高达185%。目前，沃森生物产品已出口至15个国家和地区。沃森生物共提交国内外专利申请112件，并在美国、俄罗斯、印度及欧盟等国家和地区获得发明专利授权，在创业板上市的人用疫苗企业中，沃森生物中国发明专利申请量位居第一。
大范围推进全社会新冠疫苗接种期间，对于沃森生物是利好。13阶的研发成功 ，沃森成为第一家从外资手里抢大单品市场的国内疫苗企业 。今年沃森动作频频 ，拟港股上市， 增资上海沃泰，无一不是深入蓝海前的准备 。沃森的目标不仅是抢国际医药公司的国内市场的份额 ，在国际市场也要站稳脚跟， 分一杯羹。这也是我国要做大做强生物疫苗产业的必由之路 ，国家在这方面一定会大力支持， 所以13阶至少在五年内会给上市公司带来丰厚的利润。
沃森生物13阶肺炎疫苗，它是世界唯二产品，全球供不应求，年龄的范围和工艺比辉瑞先进，产线产能3000万剂，今年差不多应该可以达一千万剂左右，明年有可能两千万剂，第三年有可能达到三千万剂，每剂价格590多元，2021年13价肺炎结合疫苗在摩洛哥的销售量预测为200万剂。当完成技术转移后，MarocVax将从玉溪沃森采购半成品原液，采购的原液量至少等同于200万剂疫苗成品。MarocVax承诺，从第2个商业年开始的每个商业年度至少达到80%的销售量预测，沃森就这个13阶肺炎疫苗也不止两千亿的市值。

我很看好沃森生物未来的发展前景，公司布局的疫苗管线不仅有新冠疫苗管线，还布局了其他爆款疫苗管线，九价HPV疫苗、EV71病毒感染所致的手足口病疫苗等，未来，疫苗市场的机遇将属于有准备的企业，
7月21日，中国临床试验注册中心官网显示，沃森生物申请的《评价新型冠状病毒(mRNA)疫苗在18周岁及以上人群中接种的保护效力安全性和免疫原性的国际多中心随机、双盲、安慰剂平行对照的11期临床试验》已注册备案。
这意味着，沃森生物与艾博生物合作的国产mRNA新冠疫苗将在国内开展三期临床试验。
沃森生物便是国内较为领先的疫苗生产企业，截至2020年，企业在售疫苗达到8款，其中13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售额达到16.58亿元，对辉瑞同款疫苗形成较大的替代。
以及沃森生物在研疫苗管线也布局了诸多爆款疫苗管线，包括二价HPV疫苗、九价HPV疫苗、新冠疫苗、EV71病毒感染所致的手足口病疫苗等，它们的市场空间都在10亿元甚至大几十亿元以上。

1、以郭嘉意志来看，肯定是先批国产mRNA疫苗，再说批复星引进的。5月底开始布局国际三期临床，后面广西开了3期小临床，加上云南沃森mRNA工厂本月竣工，可以推测等有产能了，国内就可以紧急批准使用了。
2、从蛛丝马迹的药效和RBD疫苗设计，效价应该不属于国外两款mRNA。

目前市场对沃森的关注焦点是mRNA疫苗，尽管这只是其诸多产品中的一个，但吊足了市场的胃口。

第一、产能。海外三期临床试验进行中，结果可期，预计三季度或四季度可形成产品。目前全世界面临疫苗产能紧缺的问题，COVAX大约只能提供欠发达国家40%-60%的疫苗需求，扩产能、保产量是全世界的挑战，预计到明年底都无法解决。
除mRNA路线外，黑猩猩病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗均有布局。三条生产线已完成奠基仪式，广东新生产线再次增资扩建，8月份可进入生产。
第二、成本。各种技术路线成本对比，重组蛋白<腺病毒载体<mRNA<灭活。灭活路线成本高，是高在生产线、高在P3实验室，扩产才能摊薄固定费用、降低成本。mNRA成本高在原材料，但这一块万幸没有被米国卡脖子，艾博的英博士团队正加紧做国产替代。 
第三、安全性、有效性。放眼全球多条技术路线，mRNA的T细胞反应是最好的，灭活疫苗最大的缺陷是没有有效激活T细胞反应，而腺病毒载体、mRNA和重组蛋白这三条路径都能产生T细胞反应。横向对比，沃森的mRNA在T反应上远远好于辉瑞，中和抗体也高于辉瑞，且副反应较小。

黄镇副董事长讲过两句话：1.当你中国需要疫苗时，别的国家是不会给你的。2.每一个产品第一针都打在我身上。

沃森生物布局爆款疫苗管线
我国生物疫苗生产上市的企业屈指可数，典型的企业在10家左右，且每一家企业的在售疫苗管线也能用两只手数的过来，这和我国疫苗产业的发展特点有较大关系。
我国疫苗行业起步较晚，企业发展也比较为落后，主要是因为一类疫苗由国家采购，免费接种，虽然需求量大但对企业来说，利润空间狭小，所以市场格局稳定，以国企七大所为主（占市场份额达到73%）；
而近几年随着疫苗监管的不断完善，二类疫苗逐渐发展起来，公众对预防的关注度也不断提升。
但截至目前，本土民营疫苗企业仍然没有一家企业在国内的市场份额占比超过15%（自产疫苗收入达到约70亿元）。 
除此之外，我国二类疫苗市场的大部分市场份额依然由国外企业占据，据悉，2019年我国前十大疫苗中有六款均不是本土疫苗，我国疫苗生产企业和国外疫苗生产企业存在较大差距。
但也正是在这样的背景下，我国二类疫苗市场快速扩容，迎来国产替代化机遇。
沃森生物便是国内较为领先的疫苗生产企业，截至2020年，企业在售疫苗达到8款，其中13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售额达到16.58亿元，对辉瑞同款疫苗形成较大的替代。
以及沃森生物在研疫苗管线也布局了诸多爆款疫苗管线，包括二价HPV疫苗、九价HPV疫苗、新冠疫苗、EV71病毒感染所致的手足口病疫苗等，它们的市场空间都在10亿元甚至大几十亿元以上。 
拥有重磅疫苗管线的国产疫苗上市企业有望实现进一步的突破，所以对沃森生物的发展同样抱有期待。

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