$风华高科(SZ000636)$ 风华的投资逻辑
1.就科技领域十年大周期的纬度角度去看，革命性的转变期间，伴随着科技创新，或者应用领域转变，会出现产能变化带来的供给侧机会，类似于面板，led周期运动，但mlcc周期时间更长，2017到2018那段时间更多是供给侧推动的，随后去落后产能，则是新需求带动的周期机会，现在阶段就是需求推动的，而疫情影响了这种需求进度。但不会改变大的趋势，而这种需求带来的周期趋势已经在前年供给侧有所体现，后面则是伴随新周期，最好的投资时间点就是新周期初期。这个可以参考，台湾，日本在上一个十年，应用领域转换的移动端的时候，进入打价格战的时期还是挺惨的，风华当时仅仅作为跟随者，当时煎熬的日子还是挺久的，所以行业惨的时候是多于好的时候，投资阶段分析就很重要了。
2.然后就是从国产替代角度来看，革新的窗口，蛋糕重新分配，促进了中美贸易摩擦争，高端产业向国内转移趋势则是中美的焦点，而mlcc虽说不像半导体那样的很核心，但是这种基础性的东西，国产化率也是很低的，风华大举投入产能，希望能赶得上这次替代浪潮吧，其实放长看现阶段行业好的阶段有可能就是未来行业新的价格战做准备的，因此这两年趁行业格局转变初期，国巨，村田等厂商应该也要储备粮食，为新一轮格局做准备，但愿风华抓住此次机会，能在关键mlcc关键环节有所突破。