看到有很多人都在讨论一句话：A股的量化能让一个市场一天轮动几十个板块而指数保持平稳，这点华尔街也做不到吧? 甚至有不少人在吐槽：一天一个新概念，学不完，根本学不完！球友们最近学习压力不比高考生小，概念轮动起来像电风扇一样快！
吐槽量化的人是不是应该想一想？
前些年量化规模还不行，在不是全面牛市的时候，在主流板块不明确的阶段，概念不是照样电风扇一般的轮动照样的炒吗？
上世纪九十年代，股市原始拓荒的时候，比起现在是有过之而无不及！虽然我没经过那个时代！
量化自有量化的问题：不敢扎堆大权重，扎堆中小创，严重的同质化，并带着杠杆，这自然要导致助涨助跌！
现在的问题是概念的持续性，有持续性的板块就是一段时期内的主流板块！没有持续性的表现就是电风扇一般的轮动！
在主流板块的一致预期形成之前，从超短线投资者的角度来看确实没有持续性，但是任何主流板块形成之前都要经过蓄势！！！这个阶段在中长线投资者眼里，是能够发现持续性的！请看各个板块近三个月的量价趋势！！！
我个人觉得牛市已经开始，但是怀疑牛市的人还是太多，暂且不说牛市是不是已经开始。细心的投资者应该会发现，这轮熊市的特征不同以往！
记得2024年2月2日收盘：A股总市值67.5万亿，但是与2014年末和2018年末不同的是，有十个大权重股价是维持多年高位甚至历史新高，这十大权重总市值就有14.4万亿，严重掩盖了整体的跌势……其实截屏的范围扩大，可就不止这十大权重了！
严重割裂的走势！这并不代表权重红利股的行业基本面比中小创要好！之前熊市中在特定的风险偏好驱使下，权重红利股抱团炒的那么高，有些基本面已经发生了不好的变化，比如银行板块，有些股价与行业基本面发生了严重的周期错位，比如煤炭。而且，随着股价的上涨，高股息的成色已经不足！如今分红新规得到落实，处在成长周期的公司分红率都不低，起码好于银行存款利率和房屋租金回报率。接下来企业的成长性会得到更多的重视！重要的是：可成长可持续的股息，而不应该是业绩周期属性很强的股息！更不应该只看着过去的股息率去刻舟求剑。这都会使高股息抱团股面临股价下行的压力！
但是，高低切换的过程，一定是渐进的过程，这个过程中的走势对大多数短线投资者可能都不是很友好，正因为我们的投资者喜欢追涨杀跌，看到了上涨就喜欢为上涨找理由，并期待进一步上涨。如果没有如此割裂的二八分化，之前建仓高股息的大资金也难以出货并在较低价位建仓创成长！如今创成长已经经过二次探底，如今概念轮动起来就像电风扇一般，这也归功于我们的参与者的追涨杀跌！
创成长与高股息跷跷板的走势，是高低切换过程中的必然现象！我们应该高度关注来自煤炭股的信号！煤炭股走弱，同时成长股走强！煤炭板块指数跌破颈线支撑，创成长就将加速拉升，指数也将缓步上行！事实上，指数也只能缓步上行，难以极速拉升，因为权重高股息与创成长的走势实在是太割裂了！权重红利股充当血包给创成长提供流动性的时候，指数必定承压！在接下来的结构性牛市中，从指数上来看会体现出慢牛走势，从结构上来看会很精彩，机会很多！
说了这么多，希望我把道理已经讲清楚了，主流板块的一致预期形成之前，电风扇一般的概念轮动，不应该怪量化，就算没有量化，也会是一样的局面。因为，这样的牛市初期，面临着高股息与创成长前所未有的割裂！前所未有的高低切换，概念轮动就会前所未有的快！我认为这才是根源所在！
附图：2月2日收盘市值排名情况，这就是市场底部前所未有的割裂！
$上证指数(SH000001)$ $中国神华(SH601088)$ $腾讯控股(00700)$
