从财务核算角度的估值优势类似 都是成本和收入的错期匹配导致的自由现金流远远高于净利润
问题也都在于你有多确定这个错期匹配是真实的 有大量saas公司有销售成本以解决方案架构师的名义核算进r&d费用的 也有大量矿业公司当期的capex其实是在给之前的业务还债
投资贵金长期回报最高也最安全的方式,就是$弗兰科-内华达(FNV)$ $Wheaton Precious Metals(WPM)$ 这种Streaming和Royalty公司,看着FNV的董事会成员的资历就觉得靠谱
从财务核算角度的估值优势类似 都是成本和收入的错期匹配导致的自由现金流远远高于净利润
问题也都在于你有多确定这个错期匹配是真实的 有大量saas公司有销售成本以解决方案架构师的名义核算进r&d费用的 也有大量矿业公司当期的capex其实是在给之前的业务还债
我觉得saas跌是因为多数saas公司的逻辑没有那么saas 并不能做到没有r&d投入就能躺着赚钱 公司如果真的躺平retension什么的就下去了 别的市场竞争者会不断提高服务水平
矿还是不太一样的 但是吧 也要有类似的怀疑精神 比如capex是不是真的不花还能躺着赚钱(我知道有些矿业公司员工工资费用很大一部分走capex的)
感觉石油也是这样,$多尔切斯特(DMLP)$ 只可惜35%的税率,不然真的想重仓。