| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：2 |
我觉得不会是常态。过去几年的员工数量增长很快，给员工发期权也多，所以总股本一直在扩大，这其实就是用全体股东的钱（以EPS摊薄的形式）在给员工发工资。
最近的季报电话会上，刘炽平表示未来的员工数量不会像过往那样快速增长了，这代表着以后发期权没那么多了。
腾讯如果愿意把每年的自由现金流用于回购，即使是在过去几年大量增发的情况下，依然能实现总股本缩小。没有大量回购是因为对外投资有更高的收益，现在回过头看，账上大约一万亿人民币的金融资产表明，这个决定是对的。也是在最近的电话会上，James表示腾讯在分配资本时会考虑派息，回购，对外投资，这三者的收益率后均衡选择，我是相信管理层的资本调配纪律的，大概率不会浪费股东的钱。
给员工发期权可以激发员工的积极性，在美股也是常态，FAAMG的员工们有很大一部份薪酬是以期权的形式发放的。
节省现金这个说法不太恰当，全部发现金的话不是不行，但员工拿到现金之后会有多少人买入公司股票呢？还是直接发期权，让员工和公司绑在一条船上更好
谢谢您的回答和分析，后半段james的言论我也有关注到，我也倾向于相信腾讯对于资本分配的能力是优秀的，还想追问下，关于您说的前半段，用摊薄EPS的形式给员工发工资，这种情况在美国的fanng也是常态吗？腾讯这样做的目的是为了节约出现金流来增加投资，是吗？
想请教您一个问题，虽然我觉得腾讯是一个注意股东回报的公司，但是我也注意到腾讯的总股数事实上是增加的， 请问您觉得这种状态在腾讯发展逐渐稳定后，依然会是常态吗？ 如果是的话，这是什么深层原因导致的呢？