全文摘要
中远海运港口公司在第一季度实现了1.4%的增长率，其Share of Process和Gev分别增长了4.6%和0.6%。国内控股码头收入增长了6.8%，尽管海外控股码头因红海问题而导致收入下降了300米，但毛利率仍达到13.9%。面对挑战，公司计划通过调整中转商策略和优化全球码头网络来应对外部环境的变化。各地区的码头盈利情况各异，黄海地区贡献最大，而长江区域因高固定成本导致盈利下降。东南部和某些海外区域如地中海和东南亚呈现增长趋势，反映出这些地区具有增长潜力。
公司资产总额达9亿9400万美元，其中44%为人民币，18%为欧元，23%为美元。贷款结构中，55%为美元，19%为欧元，23%为人民币。资本开支为9100万美元，Next to effort的ratio维持在健康水平31.2%。尽管全球贸易额有所增长，公司仓储量只增长了0.8%。2023年，公司表现优于全球平均水平，实现稳定增长，预计2024年全球贸易将增长3%，公司吞吐量实现8%的增长。公司计划扩展一体化业务，增加港口及物流园区业务，并在多地新建智慧型港口。
此外，讨论还涉及了国内不同地区码头的主要运输货物种类差异及定价模式，重点是北部向南部运输货物的情况及出口业务中的电动车和太阳能产品。国内外主要港口区域各有特点，在运营策略上需考虑码头效率和收益。公司业务优势明显，拥有稳定增长记录和广泛码头分布，展望未来几年有望维持并提升市场地位和吞吐量增长。$中远海运港口(01199)$ $中远海控(SH601919)$ $东方海外国际(00316)$
全部讨论
发言人3 问：目前公司在港口一体化方面有哪些业务延伸及计划？
发言人3 答：目前公司在一体化方向上，已拥有四个站和一个物流园区，并计划在未来继续拓展供应链方面的延伸。具体来说，目前设有四个站分别位于厦门码头、中东阿布扎比以及泽布吕赫等地，未来将增加智慧型港口建设并打造成为一个高效低耗能的创新型体系，从而进一步提升公司在业务和业绩上的表现。
发言人2 问：第一季度业绩表现如何？各区域具体有哪些亮点与挑战？
发言人2 答：第一季度，中远海运港口整体净利润增长0.6%，其中控股码头在国内实现6.8%的收入增长和高达48%的毛利率提升，得益于广州南沙和厦门码头因国际贸易反弹带来的良好表现。然而，在海外市场尤其是红海地区由于竞争加剧以及部分中转商转移至其他港口，导致海外控股码头收入下降约300万美元，但西班牙和挪威码头仍录得较好收益。此外，尽管黄海区域占比最大，但也显示出较高的盈利上升趋势，而长江沿岸码头因高固定成本原因出现盈利下滑，而在东南部地区特别是厦门码头则表现出色，增长率达到64%。
发言人4 问：在收购码头前会从哪些方面进行评估，并考虑哪些因素来进行未来发展投资？
发言人2 答：首先，我们会基于财务指标，比如要达到某个尾数的装箱率（例如第一张尾数）。其次，注重当地的政治稳定性及与政府的关系，因为码头投资周期较长且关系重大。最后，考察现有码头是否能与我们已有45个码头形成有效的协同效应，尤其是在欧洲以外如东南亚、非洲、中东和南美洲等地寻找扩展机会。
发言人2 问：当码头出现拥堵时，如何处理临时挂靠情况以及相应收费问题？
发言人2 答：如果附近码头拥堵导致临时挂靠，我们会适当提高单位价格来应对这种情况。此外，在自身码头拥堵时也会收取额外费用，但一般情况下不会过多增加成本，因为位置需求较大，码头收益也能保持较高水平。
发言人1 问：不同地区码头的主要运输货物种类有何差异？各地需求的驱动因素是否存在差别？公司针对内部母企业和外部客户在定价模式上有何区别？
发言人1、发言人2 答：不同地区码头运输货物种类存在一定的差异。例如北方主要运输食品等各类货物，而出口方面，根据当地市场需求，诸如电动车、太阳能产品、电池类产品等较为热门。不过总体而言，各地需求的驱动因素主要围绕着经济发展水平、产业结构及当地政策环境等因素展开。无论是内部母企业还是外部客户，公司采取的定价模式基本一致，主要依据合同中的约定量决定价格高低，数量越多则价格越优惠，反之亦然。国内码头每年签订一次预约，国外码头则是每三年签订一次预约。同时，不同地区的具体情况也会影响具体的价格策略。
发言人3 问：公司的5G智慧型港口在全球范围内的分布情况如何？
发言人3 答：目前公司在国内拥有四个5G智慧型港口，分布在厦门、武汉、天津和泉州等地；而在海外，除中东阿布扎比外，今年力争年底前在B5码头开港并打造新型智慧型港口。通过国内外多个智慧型港口的建设与运营，推动公司向智慧化、高效化的转型。
发言人3 问：公司在过去几年中的吞吐量表现如何？今年全球贸易及港口吞吐量的预测以及公司的实际表现如何？
发言人3 答：在全球贸易处于困难时期的2023年前三个月（约二年至二十三年），虽然全球吞吐量增长不足1%，但我们的公司吞吐量却实现了约4.4%的同比增长。而在具体到中国地区时，全年全吞吐量增长约4.9%，略低于公司整体4.8%的增长率。同时，尽管去年全球港口吞吐量出现负增长，但我们公司的海外业务仍录得正向增长。今年全球贸易及吞吐量预测分别增长约3%和3%多。根据公司截至五月份的数据，未计青岛港情况下，公司整体吞吐量同比增长8%，远超全球预测水平。按地区划分，中国地区增长10%，内贸与外贸均录得不错增长；海外市场前五个月累计同比增长约4%，高于全球预测，且公司在地中海地区（受红海封锁影响）的具体港口表现可控，其他布局在中东和西北欧的码头则从中受益。
发言人3 问：2023年全球贸易与吞吐量相比2022年有何变化？
发言人3 答：相比2022年，2023年全球贸易和吞吐量增长率小于1%，这是因为市场处于去库存阶段，消化了很多贸易商品。而从2020年3月至2021年3月是补库存期，随后至2022年3月又经历了一个去库存周期，大约持续了四到五个季度。
发言人2 问：公司的财务状况如何？未来的资本开支规划是什么？
发言人2 答：截至3月底，公司总资产约为9亿9400万美元，其中人民币占44%，欧元占18%，美元占38%。在贷款结构上，55%为美元，19%为欧元，23%为人民币。第一季度共支出9100万美元用于资本开支，并维持了一个较为健康的下一个五年投资回报率（NTER）。公司计划在未来寻找优质投资项目的同时，确保风险平衡。