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全文摘要
华丰科技近年来经历重大变革，成功转型为高度市场化的公司，重点放在技术创新和多元化战略上。公司尤其在通讯和工业领域展现强劲竞争力，预计将从这些领域获得可观的营收和利润增长。虽然面临行业性挑战，但由于有效实施的战略调整和新兴业务的增长，华丰科技进入了业绩快速增长的新阶段。公司通过控制管理费用和增加研发投入来提高净利率，同时在研发上的大量投入使它保持了行业领先地位，并与顶级客户建立了紧密的合作关系。
此外，防务和工业市场的稳定增长也为公司带来了良好的发展机遇，特别是在新能源汽车和低空经济中的应用预计将推动相关产品市场需求增长。华丰科技还关注数据中心技术的发展，如GB200技术的应用，这不仅能优化数据中心的空间使用，还有助于提高算力效率。不过，铜缆需求的增长也带来了一系列挑战，包括下游需求不足、产品研发的风险等。
整体来看，华丰科技正处于快速发展之中，不断探索新技术和市场需求，力求在未来获得超额收益。$华丰科技(SH688629)$ $沃尔核材(SZ002130)$ $鼎通科技(SH688668)$
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发言人2 问：公司在盈利预测时如何考虑上述新技术和应用场景带来的潜在影响？
发言人2 答：尽管由于技术发展所带来的需求增长具有高度不确定性，我们在盈利预测中并未充分考虑到这一点。但我们坚信这是未来公司业绩超预期的关键驱动因素之一。同时，我们也提醒投资者关注下游市场需求的变化、新产品研发进度、客户认证进度以及产能扩充等方面的不确定性，这些都可能影响公司业绩的表现。
发言人2 问：华丰公司如何看待与华为的合作及其对未来发展的意义？华丰公司营收增长预测的主要驱动因素是什么？
发言人2 答：华丰公司与华为有着深厚的合作关系，华为为其核心供应商之一，占公司营业收入的重要比例。展望未来，AI市场的放量将推动通讯类业务发展，特别是AI服务器对高速连接器的需求显著高于传统通讯类需求，这构成了华丰通讯业务的核心壁垒和重要增长点。公司营收增长的核心逻辑在于房屋类业务有望从下半年开始复苏，实现温和增长；工业类业务将继续拓展新客户和新车型定点，保持20%-30%增速；最重要的是通讯类业务，特别是受华为AI服务器需求爆发带动，高速线模组的价值量和出货量有望量价齐升，从而带动公司营业收入大幅增长。
发言人2 问：为何国内厂商能在通讯连接器技术研发上取得快速进步？
发言人2 答：这主要得益于下游客户的积极配合和支持。自2018年起，随着自主可控等政策的提出以及中美贸易战的影响，高端通讯领域对国产替代的需求增加，因此相关企业加大了研发投入，并得到了下游客户的大力支持，尤其是华为作为核心客户之一提供大量订单，促进了技术水平的大幅提升。
发言人2 问：国产通讯设备中，哪个环节的国产化替代进展最好？国内与海外在通讯领域哪些环节实现了技术平齐或领先？
发言人2 答：国产化替代做得最好的环节是公众号（应该是“光电模块”），其中核心厂商均为国产厂商，例如旭创新盛等。在国内，铜缆连接器环节已经和海外持平，并且在112G高速率产品的开发上也取得了小批量出货的成绩，而在通讯行业中，国内厂商的技术迭代速度大幅领先海外，如华丰仅用约三年时间从56G到122G就实现了认证并出货。
发言人2 问：通讯类业务的具体表现及竞争优势是什么？
发言人2 答：通讯类业务是当前及可预见的未来业绩增长的主要来源，其中高速背板连接器产品拥有极高的技术壁垒和市场竞争优势。华丰在此领域具备自产自研的能力，产品主要用于通讯设备内部的数据传输，随着网络传输速率不断提升，对高规格高速连接器的需求也随之增强，国内与海外市场的需求趋于平衡，体现了自主可控的趋势。
发言人2 问：未来最具潜力的增长点在哪里？
发言人2 答：未来最具潜力的增长点之一是低空经济，尤其在无人机和直升机电池技术所应用的高压连接器领域。随着地面设备向空中扩展的趋势，这一市场的新增高压连接器市场需求将会大幅提升。
发言人2 问：工业市场特别是新能源汽车领域的增长点是什么？
发言人2 答：新能源汽车市场的兴起成为工业市场今年的主要增长点，尤其是在高压连接器方面，公司与比亚迪、长安汽车、五菱宝骏等多家知名企业建立了密切合作，不断拓展新客户群体以驱动业务增长。
发言人2 问：房屋市场的增长驱动力及主要客户是谁？
发言人2 答：房屋市场的主要增长驱动因素来自行业整体增长和新型装备的发展。目前公司的前三大客户为航天科工、中国电子、中国电科和中国兵工，这些大型集团与其之间建立了紧密合作关系，共同推动了市场的发展。
发言人2 问：防务和工业市场特点及其竞争格局是怎样的？
发言人2 答：防务和工业细分市场总体盘子稳定，年增长率一般超过7%，竞争格局相对稳定且竞争壁垒较高。行业中主要包括中航光电、航天电器、四川华丰和陕西华达等核心玩家，它们各自在战斗机、卫星航空等领域拥有深厚的护城河和技术优势。