【招商电子】 公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元，同比+123.5%；扣非净利润1.181亿元，同比+172.9%；据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元，同比+194%，扣非净利润0.7亿元，同比+293%。
公司1-5月业绩同比明显改善，Q2以来增长进一步提速，主要系①B端业绩取得新突破，2023-2024年新增客户贡献主要增长，5月单月收入创历史新高，营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类；②规模效应提升，公司1-5月费用支出主要来自研发投入，全年预算控制增速20%以内，而收入增速显著高于费用增速，同时公司毛利率保持40%稳定目标。
截至24Q1公司存货为2.83亿元，环比增加0.4亿元。公司开拓新业务、新客户带来下游需求快速增长，公司目前不存在进一步去库存的压力，并在本年度恢复正常备货周期，存货属于健康水平。
C3、S3等次新产品今年预计持续放量，C6今年可能进入高增长期；H系列预计下半年开始起量，其中H4在功耗、连接性能和内存扩展能力方面均进行了显著升级，标志公司在自研低功耗蓝牙芯片领域的重大技术突破；双核SoC P4产品用于摄像头、屏幕及AI处理，目前已经完成流片，即将上市销售，未来进一步强化公司在高性能领域布局。$乐鑫科技(SH688018)$