//@TOPCP:我看你在纠结茅台我不应该切换这些事情，我前面说过我做梦也想不到茅台在10%几的增速下会有50倍市盈率，这个增速是我在卖出茅台的时候我大概是能判断出来，也就是它未来3年增速可能放缓到15%以下，而当时市盈率大概30倍多一点，我认为即便保持这个市盈率30倍，我每年赚钱也是15%，这个收益率个人认为有点低了。我在卖出茅台之后也有之前不少一块买茅台的朋友和我聊，有些长期投资茅台的，尤其资金还比较大的朋友，跟我说的一句话我现在都记得，我说未来3年可能只有15%或者以下了，他说15%也不错了，要求不高，我就要求15%，甚至10%我都满意。但是结果你看到了，不仅仅是15%那么简单，实际上3年涨了120%，这里面的核心就在于你到底能否接受10%的增速50倍市盈率的茅台，如果我这个长期投资茅台的朋友不是预期每年就赚15%或者10%，那么它怎么会拿不到这个后面3年的120%，包括你现在说的拿着白酒是最佳的都是事后，因为当时拿着茅台的长期投资者根本不是你这个想法，他们的要求就是15%也挺好，满意了。

我非常喜欢买300亿市值的细分行业龙头，尤其我买入格力只有120多亿市值开始，这种细分行业龙头只要能稳住占有率会有很确定的增长，尤其医药大环境增长也很确定。信立泰当时的时候大概260亿市值，各项指标都很好，ROE这些常年20%以上，当年也是医药行业公认的细分行业白马，缺点是增速开始放缓，但是一致性评价之后让这部分仿制药资产看起来增速能起来了，而且估值不贵，当时只有26倍PE，远低于行业平均水平大概45倍左右，信立坦也增速刚刚起来，所以当时的逻辑是仿制药小幅增长（20%增长），信立坦大幅增长（100%以上），这样的逻辑下我认为信立泰当时的三年的复合增速不应该低于25%，甚至超过30%。那么26倍PE买入一个30%的成长股这都不知道多划算，17年下半年大概6个月我就赚了接近70%，后面集采你也知道了，仿制药这个逻辑没有，就变成现在这样专利药大幅增长，管线大幅进展的逻辑了。

投资总有不如意，并不是你想的拿着白酒就好的，如果你想着白酒还能赚很多，其实往往不一定，这都是事后总结的，真正我知道拿着茅台的大户真正的初衷就是15%或者10%的增长也行，要求不高才拿到现在的，包括现在50多倍市盈率的茅台，能继续拿着的一样是这个态度，那就是要求不高，每年有个10%就满意了，但是没准茅台就直接到了100倍PE，这又有谁能说得清楚呢？