上周可转债崩盘，下周开盘走势如何，那就很关键了。
一 可转债在大家的印象中是个风险很小的品种，为什么现在波动这么大？
我想应该是“可转债下有保底，上不封顶”的逾期被退市新规打破了。可转债没有转股可以保底了。
二 谁是可转债的主要玩家，他们的看法如何。
我查看了几个可转债的大股东，主要是债券基金，可能背后还有理财产品。他们是代理人，规避风险是第一要务，信息优势和风险管控都会比个人投资者要强，低价债可能面临死亡螺旋下杀。低价债会有错杀的可能，风险和机会并存。
三 在企业面临危机的时候，大股东才是企业的最终买家，大股东的态度非常重要。
因为对山鹰国际的行业和业务比较熟悉，就山鹰转债为例来预估一下未来的行情走势。
1 $山鹰国际(SH600567)$ 正股面退的可能性较大
行业基本面比较差，目前还没有看到产能出清的迹象，未来1到2年盈利能力堪忧。
股价都只有一块三，大股东还在想下修转股，完全没有维护股价的预期。
2只转债的公司基本面的压制，公司负债率70%，资金紧张。变卖资产偿还大额负债，对资产负债表是进一步恶化，对公司的未来也是不利的。
二级市场面退预期已形成，股价进入死亡螺旋，没有外力估计很难自己爬出来。
2 $山鹰转债(SH110047)$ 正常情况应该能还钱，具备博弈投机价值
公司毕竟还有一些资产，如果愿意割肉退出，应该能凑20亿吧
就算公司面退了，债也是要还的，信用破产是会影响公司经营的。
3 投机山鹰转债的风险是什么
山鹰面退，可转债进一步下跌并且退市。
山鹰大股东耍赖，故意拖延不积极处置资产还债（山鹰好不容易成为行业老二，还没坐稳，肯定是不甘心的），造成追偿成本时间长和成本高。
如果成功转股，在二级市场套利失败，没挣到钱。这个估计概率不大。