今天晚上雷老板开讲，在他讲之前更新一下自己的关于$小米集团-W(01810)$ 观点
继续看好小米集团的表现，在（手机+电子产品消费平台）的战略下，小米正在加速实现从10到100的过程。
下面我说一下自己最近这半年的观察：
1、最近多方的关于二季度手机出货数量发布，小米应该来说表现非常...
林静观
快思慢行，道法自然！
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他的全部讨论
这应该是这个系列的最后一篇文章，帮大家解读一下企业管理软件行业的财务报表吧，这样大家看财报的时候不至于迷路。
先说明一下，这不是一篇财务报表的基础知识文章，本文重点介绍一下企业管理软件行业的特色科目，你必须要有一点财务的基础知识。废话不多说，开始。
财务报表需要重点关注...
$中国信达(01359)$
突然闪过一个想法，其实可以换一个角度来看中国信达 --- 不良银行
中国信达的垃圾资产大部分来自于银行不良资产，那不如就作为一家银行来估值。
目前港股的宇宙行PB0.37，中信银行PB0.3，我不知道还有没有更低估值的银行，目前信达PB0.12， 这么看也就合理了。
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今天分享一下巴菲特的信之1969-1970的读后感，巴菲特决定关闭合伙企业，给合伙人写了一系列的信件为后续做安排。
一、读书笔记
1、沃伦·巴菲特在1969年5月29日写给合伙人的信，他宣布了打算在年底前清算合伙企业的计划。原因主要有2个是
投资环境的变化，巴菲特认为他的投资方法已经...
企业管理软件行业分析-第四篇 关于市场上流行的有代表性的两个误解
从开始写这个系列文章，经常看到雪球$用友网络(SH600588)$ $金蝶国际(00268)$ 讨论区有一些共性的误解，今天尝试来解读一下，希望对大家有所帮助。
一，华为ERP来了，用友金蝶未来没戏了
前段时间，网上突然关于华为ERP的消息铺天盖地，而且还中标2000万大单。然后就有一种声音，用友和...
最近重读巴菲特的信，感觉收获还是蛮大的，真的应该常度常新。
未来计划还是要把手里的持仓再优化一下，两个方向：减少持股数量，剔除有上下游产业链紧密相连系的；增加对软件类股票的投资（1因为行业我熟悉，2集中持仓后，要做一定的分散度，3软件中的细分行业有一些具备行业进入壁垒的）
周末在家将自己的持仓又过了一遍，发现港股又出现有意思的点，记录一下
1、手头大部分港股南下资金持续的增持，持股比例已经上升到了比较重的位置了。特别是下面几个价值陷阱票，股价和南下资金的增持出现了背离
中国信达 港股通占比28.69%
中国建材港股通占比27%
$惠理集团(00806...
今天分享一下巴菲特的信之1968的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、1968年，合伙公司的业绩有创新的记录，一年58.8%收益，而道指仅增长7.7%，但是字里行间没有感觉到巴菲特高兴的心情，反而是股神对后世的担忧越来越严重。
2、巴菲特详细披露了四类投资的收益，随着这两年市场估值...
今天分享一下巴菲特的信之1967的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、1967年，巴菲特依然战胜了道指，但是巴菲特明显感觉到了市场的狂热，虽然没有明说，但字里行间都透露出他对未来市场的担忧。
2、巴菲特根据自身的情况（挣钱的兴趣降低、市场对短期业绩追求狂热和符合自己标准的...
这是系列文章的第三篇，试图回答一个问题为什么企业管理软件行业的利润周期性变化？
在前两篇文章中，介绍了行业的生意模式和营收驱动因素，文章中的$用友网络(SH600588)$ 和$金蝶国际(00268)$ 的营收一直是增长的，
用友网络的营收
金蝶国际的营收
但为什么很多研究报告中最终说...
今天分享一下巴菲特的信之1966的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、1966年，巴菲特合伙企业成立十周年。在这十年中，合伙企业每一年都跑赢道指，并且没有一年亏损，这和巴菲特的业绩指引目标也不一致啊
2、巴菲特指出他和市面上的基金公司的差异![[献花花]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_38_flower.png?v=1 "[献花花]"){kind=small}
基金公司的投资决策受...
今天分享一下巴菲特的信之1965的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、1965年，巴菲特以47%对14%，大幅战胜道指30个点，巴菲特戏称这是对他去年信中预测的打脸，并表示这绝对不会重演，一年盈利1200多万。按照惯例又将其他几个大型基金公司的业绩拿出了Diss了一遍，并且严厉批评他们没有...
$万科A(SZ000002)$
晚上发了2个公告，很有深意啊
1 管理人员增持计划来了
2 万科中报巨亏80-90亿
这是充分暴雷，加速股价下跌，方便公司管理人员增持么？
$用友网络(SH600588)$ 在8.86建个观察仓，还有很多资料没有看完，鼎捷的财报，用友金蝶的资产负债表数据，现金流量表数据，还有市场层面资料和数据，慢慢来吧，保持学习兴趣，最重要。
今天分享一下巴菲特的信之1964的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、1964年，巴菲特合伙企业获得27.8%的业绩，而道指只有18.7%。按照惯例又将其他几个大型基金公司的业绩拿出了Diss了一遍。长期业绩是检验投资的唯一标准。
2、巴菲特将投资类别细分为4类，将原来的普通股投资细分为...
今天分享一下巴菲特的信之1963的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、1963年，巴菲特合伙企业获得38.7%的业绩，而道指只有20.7%，同时还大幅领先其他几个比较的基金公司，业绩好到暴，巴菲特开始给合伙人打预防针（这种业绩未来不可持续）。从信中的文字，可以感受到巴菲特的好心情。
今天接着管理软件行业行业分析第二篇的内容，看看$用友网络(SH600588)$ 利润表。
先看一下近10年用友的营收情况
1、2013-2023年，10年的周期，收入从43.63亿，增长到97.96亿，大概涨幅125%，年化9%，比GDP增速高一些。
2、这10年，没有一年负增长，业绩的稳定性还是很不错的
再来...
今天分享一下巴菲特的信之1962的读后感以及中英对照。
一、读书笔记
1、在1962年的信中，因为规模的扩大和合伙人的增加，巴菲特将前几年致股东的信中关于投资的核心内容重新讲述了一遍，包括合伙企业的基本原则、投资比较基准、投资运作方式、投资组合的保守性问题、关于市场预测的问题
在第一篇中简单介绍了企业管理软件行业的生意模式，根据交流反馈，大家对行业的收入增长比较感兴趣。那么今天就通过公司的利润表推导看营收驱动因素。
在展开之前，先做一点说明
1、本文的目的是行业研究和学习，不是具体投资标的推荐，我也并不持有文中的标的。
2、本文只查阅了$金蝶...
今年注定是难熬的一年，人的心态可能比大盘波动更大，这个时候更需要多总结，让内心平静下来。
半年度投资的结果为 2.02%，相对5月底大幅回落5个点，跑赢了沪深300的0.89%，跑输了恒生指数的3.94%。我感觉要不是人民币贬值，我是不是和沪深300差不多。
一个有趣的观察是，今年2月份救市，...