期指：或延续震荡偏强。近期指数走势相对强劲，在外盘等扰动调整后下方依然存在承接力量出现回升。支撑因素主要来自于政策，包括货币政策预期和股市层面方面。即，关于央行入场买债的讨论或意味着后期货币投放换锚，增大了宽松预期。而在国九条落地后，一系列维稳资本市场利多持续。外围方面仍有扰...
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国债期货：昨日国债期货全线下跌，活跃合约中TL下跌1.17%，T合约下跌0.36%，曲线日内转陡。消息面上从“财政部支持央行逐步增加国债买卖”到央行喊话“高度重视利率风险”，市场再度燃起对供给冲击以及政策调控面的担忧，因而债市出现巨幅调整，且与资金面走势有所背离。此外，信用债市场亦跟随调...
甲醇：随着伊朗谈判的结束以及原油价格的回落，前期甲醇快速上涨的驱动结束。但是目前甲醇处于高利润、高产量、低库存格局，工厂在高利润刺激之下春检计划持续后推。目前阶段产量压力还没有转化为库存压力，港口和内地均保持低库存。市场在煤炭价格回落以及港口2套MTO5月检修计划的消息影响下，震...
纯碱：高位震荡。短期支撑一方面是现货下游补库导致厂家库存下滑，同时盘面目前略有升水，造成期现贸易商补库，进一步促使现货库存下滑。另一方面面对即将来临的05交割，在库存下滑的背景下对市场进一步形成支撑。在利空方面，贸易商反馈高价成交较难，因玻璃厂存量及在途库存较高，所以交割月后仍...
期指：近期市场结构分化显著，红利策略、顺周期品种持续出现超额收益，对权重指数支撑更为明显。背后依然体现出宏观展望偏弱，资金追求具有稳健现金流收益的类债券类蓝筹资产。而新国九条的落地，又进一步强化了鼓励分红，价值投资导向。未来红利策略风格的扭转，除技术面休整带来的短期整固外，趋...
铜：长周期的利好持续发酵，推升铜价走强。首先，在海外宏观数据改善和再通胀预期的驱动下,有色价格普遍上涨，资金对铜等商品的投资热情不断高涨。其次，从微观上看，铜矿供应持续紧张，而且铜矿供应扰动不断增强，未来铜矿供应可能持续承压。同时，消费端持续向好，电网投资同比增加，预计后期将...
集运指数（欧线）：隔日主力2406合约先大幅拉涨，后再次快速下跌，维持震荡。从驱动上看，5 月订舱量或小幅环比扩张1%-5%，供给端受绕行及船司控制舱位的影响，5月上海港至欧基的周度运力供给平均为21.2万TEU，环比4月22.9万TEU下降7%。供需改善提升涨价落地预期，这其中，基本面仍然是紧平衡。往...
豆粕：现货偏弱、盘面偏强。近期国内大豆压榨量快速回升，豆粕现货价格及基差走弱。盘面偏强：阶段性利空出尽、生猪养殖利润回升、产区天气不确定性等支撑。若遇积极因素，如国内商品市场偏多情绪、下游补货、阿根廷产量不及预期等，期价易涨。策略建议，逢回调建仓中线滚动多单。
铜：新规短...
碳酸锂：碳酸锂期货合约低开后窄幅震荡，2407合约后短时间内多头大量平仓，推动2407合约价格由115600元/吨快速回调至110900元/吨。而价格下跌至112500元/吨上下后，空单平仓与多单开仓意愿增加，期货价格进入平稳震荡格局，并且碳酸锂期货价格最终收于112500元/吨，跌幅达3.06%。现货市场来看，短...
期指：近期指数走弱，主要受多方面利空扰动影响。地产周期下行所引发的金融风险忧虑有再度增加态势。去年营业收入排名第1的信托公司产品宣布延期兑付。近期万科遭下调评级、高管被调查等扰动，股价持续下挫。此外惠誉下调中国主权信用评级展望。而近期大宗商品强势带来的再通胀和压制下游利润忧虑...
白银：白银昨日表现强势，黄金前期的强势配合有色金属板块整体情绪偏强，在贵金属属性和工业金属属性两侧同步给予白银上行动能额。随着技术上突破趋势信号确立，白银旋即放大波动快速拉升。从驱动来看，近期贵金属板块和美元、利率的劈叉仍在持续白银库存本周全球库存小幅累库，现货贴水扩大，供需...
铜：利好持续发酵，推升铜价走强。首先，在再通胀预期的驱动下,有色、贵金属等价格普遍上涨，长期宏观资金对铜等商品的投资热情不断提升。其次，从微观上看，需求端有所弱化，但是终端消费持续改善，最终可能促使加工企业被动补库。如铜杆加工费处于历史同期低位，且铜杆企业开工率低于去年同期。...
集运指数（欧线）：订舱需求企稳叠加班轮公司仍尝试挺价，市场观点进一步转向偏多。从过去两周情况看，货量在3月中下旬开始恢复，4月或延续这一态势，需求侧暂时企稳。运力供给侧4月整体呈现小幅收缩的趋势，预计第14-17周从上海出发前往欧基的周度船舶运力分别约为25.5万、24.1万、24.0万、22.1万...
期指：下方仍存支撑。昨日指数尾盘回落幅度加大。近期市场情绪整体转弱。驱动在于，宏观政策利多超预期有限，各部委发言以落实两会目标为主。全球非美货币走弱，昨日日元兑美元汇率跌至约34年来最低水平，近期人民币波动整体加大。资本市场监管、量化等政策走向也存在观望情绪。后期来看，市场多头...
铁矿石：供需基本面依然偏弱，弱势震荡。前期铁矿价格在下游库存见顶的帮助下实现止跌反弹，但昨日价格表现出的依然是市场对于旺季需求兑现情况的担忧。需求端来看，在成材销售承压的传导下，钢厂复产/提产意愿依然相对较弱，后期铁水产量恢复高度存有较大不确定性；供给端来看，短期巴西和非主流...
碳酸锂：碳酸锂期货合约在收敛三角形形态后，破位下行，近月与主力合约跌幅超过6%。碳酸锂期货仓单数量由14002吨减少至13101吨，共注销901吨。当前为3月份最后一周，临近仓单强制注销期，部分现货资源流入市场。供应端环保对产量的减量影响有限，周度产量环比增加，开工率亦有提升。下游进入刚性备...
烧碱：交割博弈，趋势偏弱。
首先、烧碱首批仓单出现，期货进入到交割博弈阶段。山东海力化工于3月22日注册烧碱仓单5手，相当于150干吨烧碱，注册类别为32碱。随着仓单的陆续注册，对多头而言，未来需考虑接货成本。烧碱仓储费高、运费高，接货需要危化品运输资质，成本较高。根据我们调研情况...
集运指数（欧线）：暂时观望，不宜追多，运价周度级别震荡概率更大。集运指数（欧线）期货加仓上行。从驱动行情的关键因素来看，前期04合约估值偏低，在4月初即期价格小反弹的背景下，盘面存在补贴水的需求。现货方面，参考电商平台报价，第14周（4月1日-4月7日）欧线市场平均价格为2020美元/TEU、...
棕榈油：产地销区博弈加剧，关注国内进口利润修复。在此前快速上涨到8300后，棕榈油进入三天盘整，于昨日盘整结束继续冲高。产地方面，在前一轮上涨中我们也描述过产地基本面紧张的背景，同时与美豆和原油形成共振的节奏，形成了这波较为流畅的上行。目前可以确认的是印度低库存背景下的补库需求和...
铜：短期价格调整，但中长期逢低做多的思路未变。当前铜价处于短期和长期逻辑博弈的过程中，短期基本面对价格有压力，但长期逻辑继续支撑价格。短期国内社会库存走高，对价格形成压力。铜价过快上涨，抑制下游和终端的补库，使得社库走高和现货贴水扩大。从长期来看，铜终端消费依然健康，如果价格...