大家好，我是量子熊猫。
开头还是先推荐大家关注下$腾讯控股(00700)$ 号“量子熊猫”，会提前一天发文并且没那么严可以发全文。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2024年5月31日可申购新股分析
达梦数据（688692）：
企业基本情况：
全称“武汉达梦数据库股份有限公司”，主营业务为数据库产品开发服务。
公司向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品、数据库一体机等一系列数据库产品及相关技术服务，致力于成为国际顶尖的全栈数据产品及解决方案提供商。
公司服务于包括建设银行、交通银行、光大银行、兴业银行、广发银行、国 开行、中国人寿、邮储银行、中国人保、国家电网、中国航信、中国移动、中国烟草、国家市场监督管理总局、各级人民检察院、各级人民法院、国家发改委、 国家移民局、证监会、上交所、深交所等在内的知名用户，成功应用于金融、能源、航空、通信、党政机关等数十个领域。
根据IDC发布的报告，2021-2023年，发行人在中国关系型数据 库管理软件（本地部署）市占率分别达到 8.74%、6.63%及7.45%，排名分别为 第三、第五和第四（其它厂商主要包括Oracle、华为、微软、SAP、IBM、阿里、 人大金仓、腾讯、通用数据、亚马逊、百度等）
按照业务类型的不同，公司主要产品及服务包括软件产品使用授权、数据及 行业解决方案、运维服务等。
公司主要产品及服务列示如下：
a，软件产品使用授权
公司软件产品涉及的范围如下图蓝色部分所示：
达梦数据通过基础数据库软件、面向不同应用场景的数据库集群软件以及云 计算系列软件、大数据系列软件等产品形成以数据库管理系统为核心的产品生态 体系，覆盖从数据交换、数据储存、数据治理到数据分析的全产业链，可为客户 提供企业级的全栈数据解决方案和技术服务。
b，数据及行业解决方案
发行人基于自有软件产品与技术，将数据治理和大数据 分析领域的经验与用户的行业应用场景紧密结合，针对公安、国土、政法委、检 察院、司法、监狱、住建、发改委、监察委等不同行业用户的需求，提供数据及 行业解决方案。
c，运维服务
为保证公司软件产品、数据及行业解决方案的稳定、可靠、高效运行，公司 可为客户提供及时、高效的系统规划及技术咨询、产品部署、运行维护、故障处 理、健康巡检、数据实施、数据治理、数据分析、性能优化等各类专业技术支持 与服务。
d，数据库一体机
数据库一体机是公司基于特有的信息生态、数据库和集群技术，为用户提供 的完整的软硬一体数据库产品。
业务主要是国产化数据库软件，从服务的客户看就知道低位很不一般，其中数据库以标准化产品授权方式销售，然后还有就是延伸出来的行业解决方案、运维服务还有软硬件（服务器）配套产品，另外翻了下股权往上透传果然是国资控股。
具体营收方面，主要营收来源于注塑产品，营收占比超过90%。
对应行业为软件和信息技术服务业，可比上市企业分别为中望软件（688083）、金山办公（688111）、航天软件 （688562）。
发行情况：
科创板发行，由招商证券主承销，华英证券联席主承销，新发行市值16.52亿元，发行后总市值66.09亿元，发行价格86.96元，发行市盈率24.09，PE-TTM20.77x，顶格申购需要4.5万元市值。
对比软件和信息技术服务业PE-TTM为46.12x，中望软件PE-TTM为168.58x、金山办公PE-TTM为84.60x、航天软件PE-TTM为159.52x。
业绩情况：
预计2024年1-6月营业收入为31,700.00万元至34,000.00万元，同比增长 10.27%至18.27%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为7,800.00万元至9,200.00万元，同比增长17.28%至38.33%。
2023年营业收入79,428.99万元，2022年营收68,804.28万元，2021年营收74,300.01万元，年复合增速为3.39%；
2023年扣非归母净利润27,429.53万元，2022年扣非归母净利润25,927.99万元，2021年扣非归母净利润34,802.43万元，年复合增速为-11.22%。
2021-2023年营收基本原地踏步，利润下滑较大，然后再到今年上半年营收和利润同时有较大幅度反弹。
参考招股说明书解释，主要因为2024年金融、能源等领域信息化建设的加速推进及相关采购的增长带动营收，同时毛利率和其他费率都有所降低。
具体毛利率方面，2021年到2023年主营业务毛利率分别为90.60%、94.11%和95.84%，毛利率逐年提升。
参考招股说明书解释，主要因为软件产品使用授权销售占比逐年提升带动。
跟同业对比来看，处于头部水平，主要因为公司以软件授权业务占比较大。
行业概念很不错，但是业绩就比较一般了，不过这类特殊2B公司基本都这样。
从发行情况看，科创板发行，发行价格较高，发行市盈率略高，PE-TTM也略高。
最后汇总如下，概念XX，虽然基本面不怎么样但破发概率不大，不过有时候真觉得没有就没有不需要硬上，要是发低了又会觉得自己不够科创。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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