大家好，我是量子熊猫。
开篇先祝大家元旦快乐，2024年时来运转、股市长红，特别是明天开年第一个交易日必须要来个开门红，所以标题的价值主要就是给大家叠上个红buff。
原来计划2024年第一篇推文要好好编排编排写个专文，结果没想到新年第一个交易日就给安排了两只新股发行，再加上整个假期跨了两个省份实在过于充实，所以只能先写新股解读其余划水过渡，后面会尽快给大家补上～
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2024年1月2日可申购新股分析
雪祺电气（001387）：
企业基本情况：
全称“合肥雪祺电气股份有限公司”，主营业务为冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售。
公司是家用冰箱制造领域内知名的ODM供应商。经过多年经营拓展和业务布局，公司建立了辐射海内外的市场格局，公司产品销售区域涵盖中国、韩国、德国、美国、法国等60多个国家和地区，公司客户群体包括美的集团、小米集团、美菱集团、云米科技、伊莱克斯、海信集团、太古集团、中粮集团等全球知名企业和家电品牌商。
a，冰箱
公司冰箱类主要产品情况如下：
b，商用展示柜及其他
公司商用展示柜及其他主要产品示例如下：
除商用展示柜产品外，公司产品还包括少部分自动售货机和冷柜等，报告期内相关 产品占比较小。
业务比较简单，主要是冰箱的ODM业务，主要客户包括美的、小米等，让还有一些商业冰柜和售货机等。
具体营收方面，主要营收来自于冰箱，营收占比在90%左右。
对应行业为电气机械和器材制造业，可比上市企业分别为奥马电器（002668）、新宝股份（002705）、比依股份（603215）。
发行情况：
深主板发行，由中信证券主承销，新发行市值5.26亿元，发行后总市值21.03亿元，发行价格15.38元，发行市盈率22.53，PE-TTM16.80x，顶格申购需要13.5万元市值。
对比电气机械和器材制造业PE-TTM为17.02x，对比奥马电器PE-TTM为10.35x，对比新宝股份PE-TTM为14.03x，对比比依股份E-TTM为14.68x。
业绩情况：
2023年度，公司预计实现营业收入220,000至260,000万元，同比增长14.14%至34.89%；
扣除非经常性损益后的净利润13,500至16,500万元，同比增长44.58%至76.71%。
2022年营业收入192,748.00万元，2021年营业收入207,217.94万元，2020年营业收入161,377.00万元，年复合增速为9.29%。
2022年扣非归母净利润9,337.44万元，2021扣非归母净利润7,868.85万元，2020年扣非归母净利润7,044.44万元，年复合增速为15.13%。
2020-2022年营收和利润增速都还不错，不过2022年营收是下滑的，再到2023年营收和利润都有较高增长。
具体毛利率方面，2020年到2023年上半年主营业务毛利率分别为 12.47%、10.85%、11.95%和12.28%，毛利率先降后升。
参考招股说明书解释，主要与产品结构变动以及原材料价格变动有关。
跟同业对比来看，处于较低水平，主要跟公司都是ODM业务有关。
从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现还行。
从发行情况看，深主板发行，发行单价一般，发行市盈率较高，PE-TTM较高。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
西典新能（603312）：
企业基本情况：
全称“苏州西典新能源电气股份有限公司”，主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售。
主要产品包括电 池连接系统和复合母排。自设立以来，公司一直从事电连接技术的研究、开发和 应用，产品广泛应用于新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能源 发电等领域。
公司积累了宁德时代、比亚迪、法拉电子、中国中车、阳光 电源、国轩高科、西屋制动、罗克韦尔、东芝三菱等优质客户，产品质量及口碑 获得客户高度认可，先后获得宁德时代“质量优秀奖”、罗克韦尔“技术创新优 秀奖”、阳光电源“优秀供应商”、东芝三菱“设计降本优秀奖”等多项荣誉。在新能源汽车领域，公司产品应用于比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、小鹏、长城、 赛力斯等整车厂的热销车型。
发行人的主要产品包括复合母排（工业电气母排、电控母排）和电池连接系 统。主要产品的具体情况如下：
具体营收方面，主要营收来自于电池连接系统，营收占比在70%左右。
对应行业为电气机械和器材制造业，可比上市企业分别为瑞可达（688800）。
发行情况：
沪市主板发行，由华泰联合证券主承销，新发行市值11.72亿元，发行后总市值46.90亿元，发行价格29.02元，发行市盈率30.55，PE-TTM25.80x，顶格申购需要12.50万元市值。
对比电气机械和器材制造业PE-TTM为17.02x，对比瑞可达PE-TTM为42.04x。
业绩情况：
2023年度公司营业收入为180,000.00万元至195,000.00万元， 同比增长13.02%至22.44%；
除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为18,130.00万元至19,255.00万元，同比增长18.09%至25.42%。
2022年营业收入159,267.46万元，2021年营收82,157.21万元，2020年营收24,989.50万元，年复合增速为152.46%。
2022年扣非归母净利润15,352.73万元，2021年扣非归母净利润8,004.81 万元，2020年扣非归母净利润2,203.29万元，年复合增速为163.97%。
2020-2022年，营收和利润增速都很高，然后2023年营收和利润继续增长，不过增速有较大幅度回落。
具体毛利率方面，2020年到2023年上半年主营业务毛利率分别为23.91%、19.42%、17.90%和18.07%，毛利率波动下滑。
参考招股说明书解释主要由于新能源车行业需求影响。
跟同业对比来看，处于一般水平。
从公司基本面看，行业概念还行，以往业绩很好，2023年业绩也不错就是没以前那么好，这个主要跟整个行业增速放缓以及竞争加剧有关系。
从发行情况看，沪市主板发行，发行单价一般，发行市盈率略高，PE-TTM还行。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议汇总：
雪祺电气，打新评级：谨慎，我的操作：申购。
西典新能，打新评级：谨慎，我的操作：申购。
优先级的话，按基本面西典智能占优，按发行炒作雪祺电气低单价盘子小更有优势。
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申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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