#股神之战！木头姐VS巴菲特，你Pick谁？# @今日话题 $海外科技LOF(SH501312)$
近日，巴菲特在伯克哈撒韦的股东大会上谈及海外投资、人工智能、投资化学能源等话题，期间多次不经意谈到芒格，昔日搭档缺少一位，令人扼腕叹息。自2020年开始，方舟投资首席执行官，华尔街明星基金经理凯西·伍德在华尔街声名鹊起，被称为“女版巴菲特”，那么这位“木头姐”能否接过股王的桂冠，继续出发，这是一个值得探讨的话题。
一、价值VS成长，适合自己的才是更好的
巴菲特与木头姐相比，巴菲特在追求一定成长性的同时更偏向于价值；木头姐则追求极致的成长。可以说他们互相battle起来，就是投资界两大投资风格理念的交锋，即价值VS成长。
我个人认为，存在即为合理，他们的理念没有高低优劣之分，只有适合不适合一说。对于人到中年，经不起资金大幅波动的人来说，更适合巴菲特的价值风格。反之，对于年轻人来说，资金量小，资金损失得起，追求极致风险收益比可以选择木头姐这一类的基金。
二、木头姐基金进几年表现以及推论
木头姐ARK（方舟）旗舰ETF近几年走势如下，上次美元加息周期于2018年结束，ARK旗舰ETF开始走向加速，随着疫情来临，美国大放水达到收益高潮，随着2021年石油、天然气等能源大宗商品的持续走强，美国加息预期落地，基金一泻千里。
2022年5月11日美股收盘，“木头姐”凯西·伍德管理的旗舰基金ARK创新ETF大跌超10%，收于36.93美元，较历史最高点跌超76%。这意味着“牛市女皇“的基金在疫情期间的所有涨幅已被全部抹去。
我们得出结论：极致的成长和小盘受货币政策影响巨大，特别需要流动性的支持，因此在高息环境下，我们对成长股需要保持谨慎态度。
三、未来M国货币政策几种可能情况
美联储的任务在于控制通胀、稳定就业和维持金融系统稳定。当前M国处于经济周期的滞涨中后期，美国银行连续暴雷，代表金融系统风险仍在；今年2月通胀率较1月提升0.1%至3.2%，叠加全球大宗商品开始涨价，因此今年降息预期可能会往后延迟一些；M国当前失业率维持稳定，但高息给经济造成伤害已经开始显现，2023年第四季度M国企业经济增长放缓。可以说，控制通胀、稳定就业和维持金融稳定是不可能三角，在未来可能要放弃一到两个目标。下面我将列出美联储未来货币政策的可能，供大家参考。
①全力压制通胀，和控制失业率，给银行定期输血，将银行业危机往后尽量后延，在极端情况下，放弃金融业稳定，任由金融危机爆发。换句话说，维持高息，甚至升息，并对美联储资产负债表进行扩表，帮助银行业度过这轮危机，当通胀压制不住，持续向上飙升，将对资产负债表进行缩表，主动刺破金融业危机，并拖全世界下水。这是一种极度扭曲的政策。刺破危机之后，处理金融业不良资产后，美国将重新开启一轮降息周期，制造美元潮汐，抄底因金融危机而出现的优质资产。
②通胀控制不住，任由通胀持续上升，采用宽松的货币政策以维持金融系统稳定和刺激经济复苏。即美元主动贬值，将有效减轻美债压力，并制造美元潮汐，到全球找寻资产洼地进行投资。通胀更多伤害的是M国底层民众的利益，对于上层的资本影响不大，因此这一种可能性也不低。
③M国通胀率被控制住，逐渐回归到美联储预期目标2%，这时M国会按照预期管理，在今年进行三次降息，并扩张资产负债表，以保持经济的繁荣，减轻银行业和自身的美债压力。这样失业率也能得到保证，这是最好的一种情况。
四、我们如何应对
我个人认为，上述第一种和第二种情况都有可能发生，第三种可能性较小。面对这样的情况，我们需要关注美联储的预期管理中明确的降息信息，来配合我们的操作。最佳的应对方式，巴老已经给我们做出了示范：2023年，伯克希尔哈撒韦第四季度现金储备升至创纪录的1676亿美元。
需要注意的是，巴菲特代表的是M国的意志，上次投资比亚迪还是芒格坚持拍桌子才改变巴菲特想法的，如今芒格逝去了，巴菲特也许再也不会投资ZG企业，他会更多的投资于M国以及M国盟友的资产，相信，木头姐也一样。因此，重仓持有木头姐ETF基金的华宝海外科技股票(QDII-LOF)A需要更多的关注M国的红观经济和货币政策，跟巴老学习，持有更多的现金，耐心等待机会出现再买进。
国内与国外发达国家经济周期存在错位，特别是美国，但因为我们金融开放程度有限，再加上有港股这一防火墙，美国货币政策对中国A股的影响其实有限，让我们保持战略定力，相信中国，投资中国。
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