$新和成(SZ002001)$ #2024投资炼金季# @投资炼金季 @今日话题 @明大教主 @六亿居士
公司是一家主要从事营养品、香精香料、高分子材料、原料药生产和销售的国家级高新技术企业。
一、新和成2023年年度报告和2024第一季度快报的亮点：
新和成近期刚发布了2023年财报和第一季度业绩快报，我们从中可以找到以下亮点：
①新和成2023年维生素行业产业竞争激烈，主要维生素产品价格下行，公司克服种种不利因素，产品销售量实现同比增长，且2023年第四季度比第三季度毛利取得略微提升；另外三费均上升，主要是公司为了应对周期下行改变了销售策略所致。
②新和成在蛋氨酸生产具备一定的技术壁垒，2023年研发费用较去年继续提升，研发人员，特别是高学历研发人员数量增加，说明企业还处于稳健扩张期。
③新和成新项目新产品开发有序进行，这是新和成未来乘风而起的本钱。
营养品板块蛋氨酸二期 25 万吨/年项目 其中 10万吨装置平稳运行，15万吨装置工艺路线一次性打通，综合竞争优势持续提升；公司与中国石油化工股份有限公司 合资建设 18 万吨/年液体蛋氨酸（折纯）项目投入建设； 4,000 吨/年胱氨酸开工建设；30,000 吨/年牛磺酸项目正常生产、 销售；2,500 吨/年维生素 B5 项目正常生产、销售。香精香料板块，5,000 吨/年薄荷醇项目正常生产、销售。新材料板块， 7,000 吨/年 PPS 三期项目正常生产、销售；己二腈项目中试顺利，项目报批有序推进；HA 项目投料试车，项目进展顺利。 原料药板块，药品级 Q10 上市，并根据市场需求升级产品结构，逐步发展成为解热镇痛类、营养类药品以及特色原料药中 间体生产商。
④新和成产品市占率排全球前列，在产业链中地位很高，应收账款在2年以上占总体比例为0.08%，应收票据都是银行承兑汇票。
⑤新和成企业以“创新、人和、竞成”为核心价值观，重视人才培养。为提高员工的积极性、增强公司凝聚力，公司股东推出第四期员工持股计划，两次增持，共计7.8亿元（第二次增持直到今年3月才截止）。
⑥根据第一季度快报，净利润区间为8.36亿~9亿元，较2023第四季度净利润环比增加38%~50%；叠加近期一季度维生素价格以连续回升，新和成周期拐点或将到来。
⑦公司资产负债情况良好，短期借款占总资产3.16%，长期借款占总资产的17.42%，企业安全性良好
二、新和成分红以及投资者回报分析
新和成2023年分配股利配 1,536,710,840.00 元，占公司净利润约56%，每股分红0.45元，以当前股价计算分红率约为2.5%，与同业相比，新和成在分红这块从未让人失望。
在投资者回报方面，新和成自上市以来就坚持以相对稳定的利润分配政策和现金分红方案积极回报股东，让投资者共享公司经营发展成果，促进双方共同关注公司的长期、持续、健康发展。公司坚持每年现金分红，现金分红金额占当年净利润比例为 30%-50%，上市以来累计现金分红总额 119.69 亿元，而新和成首发及再融资累计募集资金为 64.52 亿元，现金分红已超过募集资金总额。未来，公司承诺在保证正常经营的前提下，坚持为投资者提供持续、稳定的现金 分红，并结合公司经营现状和业务发展目标，为股东带来长期的投资回报。
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