◆重点标的：推荐宁德时代、亿纬锂能；关注紫江企业、蔚蓝锂芯、天奇股份、光华科技、振华新材、芳源股份、嘉元科技、贝特瑞、璞泰来。
◆投资观点：
1、3月新能源车企销量成绩亮眼，结构优化需求共振。特斯拉22Q1全球交付量同比增长68%至31.0万辆；其中，Model 3/Y同比增长62%至29.5万辆。小鹏汽车单月交付量达1.54万辆，22Q1交付量同比增长159%至3.5万辆；理想3月交付量同比增长125%至1.1万辆，22Q1交付量同比增长152%至3.2万辆；蔚来单月销量高达9985辆,同比增长38%，其中ET7已开启交付，截至3月31日共交付163台;22Q1交付量同比增长29%至2.6万辆。二线新势力销量表现强劲，零跑、埃安、哪吒以及极氪3月分别实现销量1.0/2.0/1.2/0.18万辆。
比亚迪3月起停止燃油汽车的整车生产。4月3日，比亚迪公众号发布关于停止燃油汽车整车生产的说明。根据公司战略发展需要，比亚迪汽车自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产，专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。
4月4日，比亚迪股份(01211.HK)公告，3月新能源汽车销量为10.49万辆，同比增长333.06%。2022Q1累计销量约28.63万辆，同比增长422.97%。此外，2022年3月，比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池总装机量约为5.353GWh，同比+149%，环比+16%。2022Q1累计装机总量约为14.738GWh，同比+180%。
2、锂矿价格持续高位背景下，锂电回收经济性凸显。锂电回收有助于弥补上游资源、特别是锂资源供给缺口，锂电回收市场空间及发展前景广阔。关注：邦普循环（宁德时代）、天奇股份、芳源股份、光华科技、中伟股份、格林美、旺能环境、浙富控股等。
3、2021年下半年以来，软包刀片电池，4680大圆柱+CTC、复合集流体技术（PET铜铝箔）、硅碳负极等新技术产业化加速，关注新技术对细分格局的改善，推荐宁德时代、亿纬锂能，关注紫江企业、振华新材、贝特瑞、天奈科技、德方纳米、科达利。
◆风险提示：新能源汽车产销量不及预期；产业政策及补贴变化风险；海外车企扩产不及预期，竞争加剧盈利能力下滑；技术路线变化。