毛利高不一定等于护城河深。毛利率水平主要由商业模式与产品特征决定的，比如游戏业，毛利率基本上都是九十多，不能说明大部分游戏公司都有护城河。
孢子粉的原料来源是植物，种植并不是困难的事，因此成本比较低。去壁后确实有种点石成金的感觉。就像品牌白酒能把低成本的高粱变成液体黄金一样。背后更多的是由于产品的特征，而非其竞争力的强弱。当然对比同行，相对毛利率的高低能一定程度反映其竞争力，能是否可持续，是否牢不可破也要单独分析。比如特斯拉的车的毛利率曾在很长时间内明显领先于同行，但目前已经开始未来将继续下滑。
老龄化的逻辑，自然如此，已经是共识了，未来在公司股价层面，应该会有发酵的一天。
福寿园持有好几年了，还是亏的。