$先导智能(SZ300450)$ 看先导，看未来，看预期；看确定性，看持续性，看成长性；

估值溢价来源：确定性>持续性>成长性；高成长性不可持续，持续性不可预知，所以确定性最昂贵；

难免有预测，但不要痴迷于预测，因为概率基本50%，赔率还是要看确定性信息；

市场的价格就是对信息的不断修正的过程，类似于我们工作中对于最初计划方案的持续更新，持续优化；在此致敬反身性，要有预判，要及时认错，及时修正；

买的是预期，卖的是现实；不过实现后又会有新的预期，所以要看是超预期，还是低于预期；

超预期次数多了，预期继续上升，确定性逐渐下降，拐点渐行渐近；反过来，低于预期后，考验的就是确定性有多高，是否扛得住；

成长性靠不住，快的会慢下来，慢的可能反转，只是你还不知道；

持续性靠不住，不然看看前几年的营收表现，买入坐等即可；

确定性太贵了，赔率太低，大家都想要，所以很少有惊喜很少有惊吓；

成长性，看行业；持续性，看政策；确定性，看公司的各项质地；

预期与赔率上下游走，交给概率，交给运气，交给时间。