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双星新材的上游有明显的周期性，下游还好，且明显向高端膜材料包括新能源方向转型，高端膜材料的占比越来越高，且这块周期性并不高，所以绝对不应该享受这个估值。
但市场就是给了这个估值，如果市场是正确的，那一定市场在担心一些东西，我觉得周期性可能不是主要因素，更多的还是财务上的一些顾虑。
最近听了一些交流纪要，提到预付30%进行锁量锁价，上游石化产品能锁价多少有点颠覆我的认知。但双星又没有有息负债和存货，且减持和融资的动力都不强，又看不出财务作假的动机。
无论如何，对于反常的事物，通常还是多留个心眼吧。大胆假设，小心求证。
几个原因吧：
1、成本端的周期性依然在；
2、原来产品大多是低端膜，周期性较强，现在新材料膜占比达到80%以上了，但是周期性是否减弱还需要市场证明；
3、有人怀疑财务上有些不干净，一小部分人怀疑担心罢了。
4、21年左右涨幅也非常大，22年开始增速有减弱，市场担心成长性降低。
老板是个农村企业家，格局小。几年前定增投资光学膜，一年后不及预期，坑了把定增的机构。去年高位减持，坑了把接大宗的机构。年初2021年报票据和现金流的事，电话会上那个女提问者就差骂他了。
还有一个就是产能释放的过程，双星年底有一个较大的产线投产，是光伏背板膜和光学膜共线的，目前光伏背板膜的需求很旺盛基本上满产满销，下游买家是福斯特这些
太阳底下没有新鲜事，尤记得去年做A股第一切腹股的时候，也是鼓吹核心门槛是来自于日本的设备，因为某某原因，其他厂家想要引入需要4到5年时间
到了去年底，设备的国产替代成功，诺德就变成现在这个样子了，然后就没有然后了
现在铜箔（不管是否pet）的逻辑，感觉更像是交易大宗见顶利好下游，只是原有的铜箔不香了，变成了pet铜箔（新技术）
$万顺新材(SZ300057)$
双星的增量主要是两大块，光伏背板膜+PET镀铜膜，光伏背板膜进度比较快，去年已经占总营收的21%，今年年底应该可以到30附近。镀铜膜的话要看后面公司的进度情况了，有技术有成本优势的公司，应该可以比较容易做到行业前排，股价可能更容易受到镀铜膜进展的影响
主营业务很多人担心有周期
双星本质就是个周期股，硬想给它上新能源的估值，就跟散户一直把磷化工当新能源抄一样……
原来主营低端周期性。高端还需要证明给市场