让我该用什么样的话来形容日后一鸣食品的发展呢？那么就让我们此刻就点题吧：不鸣则已，一鸣惊人。这是我对日后一鸣食品发展趋势的大致概括。
这两天，一鸣食品跌的很厉害，对我而言，他越跌我越开心，诚如巴菲特所说，市场先生也会偶尔不理智，他大多数的时候是理智的。没错，市场大多数时候是有效的，但在相当一部分时间里市场是失效的，尤其是在比较拥挤的市场。这两天一鸣食品的下跌，我更愿意把它理解为市场先生偶尔失效了。其实也正常，一鸣食品上市后，浙江地区的价投朋友们很兴奋，而北方地区的价投朋友们心情可能就没有像我们这样来的比较激动，因为他们可能还没完全了解一鸣食品。坦率而言，2020这一年，有两只股票是她们没有上市我就想买的，一直等着它们上市来着。一只是稳健医疗，这个不多说，是我养儿育女，做爸爸以后明白的，像稳健医疗这样的股票，深入人心，加上今年疫情的原因，那就更不用说了，一个字买！另外一只股票就是一鸣食品，我一直等着它上市，好让我比较轻松的买它。
再说另外一件事，临近春节，叠加疫情，很多卖方的研究员朋友们最近就不出差了，所以一鸣食品的首次覆盖，深度报告迟迟未来，此所谓不识庐山真面目，这个阶段的一鸣食品，还没有广泛被市场认知和了解，所以大家对于它低位的筹码，“视而不见，熟视无睹”也就很容易理解了。我相信春节假期结束，待疫情放缓，春暖花开以后，卖方朋友关于一鸣食品的深度解读与分析会纷至沓来，那时候一鸣食品的神秘面纱就会被揭开，它会让全市场的朋友们所了解，而不仅仅局限于浙江地区，那时候的一鸣可能就没有现在这种“信息不对称”咯。
彼得林奇曾不止一次说过，我们应该买入那些生活中离我们比较接近的股票，它最好是消费品，对于我们平常做调研而言，特别简单，而且这个调研来的信息，可信度特别高。环视整个浙江地区，哪一个黄金区域（小区，校区，医院，街道）没有一鸣食品的真鲜奶吧呢，有些一公里之类甚至还开了不止一家，而且最重要的一点，它们的生意都很不错，放学时段，早餐时段，晚饭后8点左右，这些店里面都是排队收银的，对于这种细致入微观的东西，不能不重视。
言归正传，我们从几个层面有逻辑的来解读一下一鸣食品为什么能够在日后一鸣惊人。
先说好的，
第一、一鸣是一个有门槛的生意。一鸣的生意如果要做好，必须要求这家企业，上游要有自有奶源，中间要有优质奶制品产能，下游要有可掌控的销售渠道，这门生意要做好，其实就是全产业链，讲到这里不禁让我想起另一只食品股圣农发展，我跟踪圣农也已经好多年了，圣农只要下游渠道解决，那么很快就将起飞，圣农在上游资源和中游产能层面也绝对如王者一般存在。不打岔了，继续说一鸣，总的来说，一鸣这门生意，新进入者很难进来。原先的竞争对手也基本打败了，像一鸣这种“牛奶+面包”的模式很少有，我们在市场上看到最多的是“面包+牛奶”，为什么市场上一鸣这种模式少见，而后者这种模式常见呢？因为要做好面包简单，要做好牛奶太难啦（后续细讲）。现在一鸣把牛奶做好了，接下去做面包，那是分分钟的事。在这次募投项目中有一个就是建设烘焙食品基地，这个项目投的非常好。首先，烘焙食品的量非常非常大，面包糕点是所有商超，休闲零食店走量最好的品类，那些私房的面包糕点店就更不用说了，他们主要就卖这些。其次，牛奶加面包容易，面包加牛奶难，如果只是单纯的叠加，没有任何意义，因为没有产业控制力。一鸣在做好牛奶以后，再把烘焙搬进来，更加自然，更加简单一些。举个例子，元祖做面包的，他要把牛奶加进来特别难，因为他上游没有奶源，中间没有产能，只有一个渠道，意义不大。所以元祖加不了牛奶，而一鸣却可以轻而易举的加面包。这一点，我们从巴比食品问一鸣采购大量牛奶就可以看出来哦，巴比食品也是一鸣的前五大客户，从这里我们可以看出很多东西来。大胆预言下，未来一鸣食品在烘焙端的放量会让整个公司的营收提升明显，而且与奶制品之间，比翼双飞，相得益彰。
第二、一鸣食品有一个牛逼的领军人物和团队，专注食品行业多年，几十年了，朝朝夕夕，绝非常人或等闲之辈能够坚持，80年代的全国劳模，如此兢兢业业又有几个人呢？如果你买入的公司有一个非常优秀的“全明星球员”，那将是你一大幸事。
第三、一鸣有一套成熟的商业模式，现在一鸣食品大约2000家连锁店里面，百分之80以上是加盟的。大家可曾知道，要做好加盟连锁店本身也是非常困难的一件事情，从源头的VI，SI再到整体的CIS，信息化系统，仓储物流体系等等，一套模式要让市场认可和接受是非常不容易的，一鸣能够以小博大，管理好一千多家连锁加盟店，这样的本事不可谓不小。最关键的一点是这套模式一旦成熟以后，就可以照搬复制，未来到浙江之外地区去扩展就是驾轻就熟。我们再来看，一鸣还有很多自动售货机，加上移动支付，类似这样的新零售渠道也是让一鸣食品如虎添翼。做消费品，尤其是快消品，我们常常说“渠道为王”，正所谓上天入地不如铺天盖地，一鸣如此之强的渠道能力，海陆空多元一体化的营销方式，妙哉！
第四、一鸣食品的产品有非常广阔的市场。一鸣在浙江地区的成功毋庸置疑，与浙江风土人貌，商业文化比较接近的还有江苏，上海，简单说就是华东地区吧，大家知道，华东地区是全中国数一数二的经济带，是中国最肥沃的商业土壤之一，人口密度高，消费水平高，文化水平高，在这样的市场里面耕耘，难道不就是巴菲特所说的又湿又长的大雪坡吗，在这里滚雪球是很容易滚大的。
综上，我们认为一鸣有非常好的产业基础，整个商业循环上已经跑通了，当下中国正在消费升级的大趋势当中，一鸣食品上市融资以后，弹药充足，剩下来的事情就是在原先的产业基础和底蕴上不断复制和扩张的事情了，我们看好一鸣食品未来五年的发展。
对于未来一鸣食品的前景怎么看？
我们讲两点，先看的近一点，地域上“再造一个一鸣食品”，我们非常看好江苏地区的扩展，这次募投项目中有一个重头戏就是建设一鸣的江苏产业基地，这样就可以辐射江苏全域了，再造一个类似浙江地区的一鸣食品完全有可能。另一点从品类上来讲，也是“再造一个一鸣食品”，募投项目中关于烘焙食品基地的建设暗合了我们的这个预测，前文已讲，一鸣把最难最难的牛奶已经搞定了，接下来搞面包很容易，面包量又大，牛奶的超短保能够搞定，面包的也就能搞定，越鲜味道越好，就如一鸣广告牌上说的“真鲜”。如此看来，一鸣好不好，大家自己判断。
接下来说不好的，也就是一鸣食品的风险点。
第一、奶源风险，现在奶牛存栏量还不大，牧场规模也不大，育种环节也完全在国外，通过温氏食品这种牧场合作模式也有风险，所以这一块对管理层是个考验，奶源问题实际上是做好奶制品这个品类的关键。
第二、食品安全问题，但凡做食品的，安全问题始终是个大问题，真的只要一粒老鼠屎就能坏了一锅粥。这是任何食品公司会一直要面临的一个问题。
第三、保质期过短的，损耗的问题，这是一个门店经营当中的问题，如何控制好前置仓的库存与中央厨房库存之间的关系是门大学问，再加上冷链的干线，支线之间的物流运输问题，这也是非常考验一鸣团队营运能力的。
第四、家族企业接班的问题，这个问题不展开，仁者见仁智者见智。
综上，一鸣的风险点主要有这四个，但从一鸣这几年的发展来看，团队在处理这些问题的时候都做的还不错，没有产生什么特别大的问题，随着规模的扩展，发展速度的提升，团队在管理这些风险的时候如何做到管理密度不稀释，质量水平不下降将决定一鸣未来几年能否顺利快速发展。
另外，给公司提个建议：一鸣已经是时候找一个比较合适与优秀的形象代言人了，做好这一步，也是快速发展的前提条件之一。
未来五年，长期来看，一鸣如果能够按照我们预计的模式发展，经营策略，管理模式应用得当，我们推测他的总体营收可以做到70个亿左右，利润规模可以做到10个亿左右，复合增长率可以做到40%以上。对于这样的公司，我给出估值高点是350-400个亿左右。
一鸣食品，不鸣则已一鸣惊人！加油吧~我们能做的就是：买买买，买它，买它，买它！