锂电经过两年的调整，空间和时间都到位了，行业有望提前迎来反转。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
昨天锂电把整个新能源包括光伏、锂钴镍金属都带起来了，久违的满堂红又来了。
催化剂其实有两条：一是国内政策引导加速出清产能，二是海外管制放松。
首先，5月8日，工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。征求意见稿要求，锂电池企业应具有锂电池行业相关产品的独立生产、销售和服务能力；每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%，鼓励企业取得省级以上独立研发机构、工程实验室、技术中心或高新技术企业资质；鼓励企业创建绿色工厂；鼓励企业自建或参与联合建设中试平台；主要产品具有技术发明专利；申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。其实，说人话就是锂电在这个通知之后，有了确定的产能出清和供给测改革的预期。
东莞证券指出，在当前锂电池行业产能过剩背景下，工信部对行业规范条件进行修订，引导技术创新、转型升级，推动高质量健康发展。将加快落后产能出清，防止低价无序竞争，有利于拥有技术优势和优质产能的头部企业产能利用率提升和盈利修复。修订稿注重产品质量和低碳环保，为企业出海做积极铺垫，有利于提高企业国际竞争力，整体利好头部企业。
其次，当地时间上周五，米国财政部和国税局发布了通胀削减法案(IRA)中清洁能源汽车条款的最终规则，其中新增了“不可追溯的电池材料”的定义并针对其设置缓冲期，也进一步明确了“受关注外国实体”（FEOC）的限制范围，政策比原本预期更为宽松，比如直接将对负极材料的关键矿物要求延缓两年。此次更新其实变相放宽了对电池材料产地的限制，总体有望利好中国的锂电供应链，释放了国内锂电产业链出海预期，对板块情绪估值有提升。另外，考虑材料产地限制放宽后，市场上符合IRA税收抵免补贴的新能源车车型有望增加，政策驱动下美国新能源车需求或有显著增长，加速渗透率提升。
讲完了政策利好，那么二季度可能对锂电板块上涨产生哪些催化因素？
二季度可能的催化因素主要包括：1）行业能否在五至七月份的环比排产上有进一步上量，以满足全年接近30%的同比增速预期；2）关注国内新能源车销量、以旧换新政策落地以及单车平均电量的进一步提升，或为行业增速带来额外增量；3）储能市场有望进一步上行，新兴市场如南美、澳洲、中东等地的储能项目有明显放量。
高弹性！新能源车板块处于历史低估区间，有望迎来反转
截至2024/4/30，新能源车板块估值（PE-TTM）为22倍，处于近三年36%的历史低估区间，比期间64%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/4/30-2024/4/30）。
2月以来，新能源车指数已较低点反弹近22%，显示出板块的高弹性。（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2024/2/1-2024/4/30）
今年以来，产业链的产能利用率和库存均触底回升，一些环节还有了涨价的情况，叠加目前的以旧换新政策，美国IRA法案和出清产能的征求意见稿都是对整个板块的利好，政策催化剂下板块有望迎来超预期行情。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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