今天，小米集团在香港一度涨近7.7%，股价升至2021年12月底以来高位。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$ 消息面上，花旗分析师Kyna Wong在报告中指出，对小米开启30天的积极催化观察，预计公司股价将会受到强劲的一季度业绩的支持。此前，4月初，受小米汽车订单超预期提振，外资投行纷纷重申对于小米的乐观判断。例如，高盛上调了小米集团目标价，维持“买入”评级，表示产能的提升可能将成为最关注的焦点，“人车家全生态”战略将促进电动车业务加速发展。摩根大通则重申对小米的“超配”评级，表示SU7出货量可能超出头12个月约5万台的市场预期
据小米官方披露，小米SU7自4月3日首次交付以来，4月实现交付7058辆，虽暂列新势力交付量排名最后一位，但与小鹏汽车、哪吒汽车的差距仅2000辆左右。按照雷军10万辆目标，2024年小米汽车单月产能可能会达到2万辆。
一炮而红的小米汽车之所以这么硬气，和其背靠强大新能源车产业链脱不开关系。近日，交银国际基于小米汽车五大核心技术，梳理了一下主要供应商的名单。可以发现，小米在国产供应链可以满足条件的情况下优先选择国产供应商或小米之前投资的汽车产业链公司。
核心技术1：超级电机
小米一共披露了两款电机，已经量产上车的V6和V6s非自研，是与汇川技术和联合电子共同研发，2025年才量产的V8s是自研。
核心技术2：CTB电池+高压平台+高效热管理
小米SU7标准版搭载比亚迪旗下弗迪的刀片电池，Pro和Max版分别搭载宁德时代的神行电池和麒麟电池，功率模块来自英飞凌，热管理的三家供应商则是三花智控、银轮股份和华域三电。
核心技术3：一体化压铸和底盘技术
小米自研了“大压铸一体化集群”，设计了一套最适合、最高效的产线，压铸机是根据这套产线的需要由合作伙伴定制。车身底盘相关供应商包括提供冲焊件的无锡振华和整车玻璃的福耀玻璃等。操控系统中，博世提供ABS/ESP/DPB系统，万向钱潮提供传动轴、等速驱动轴，耐世特提供电动助力转向系统，拓普集团提供空气悬架系统。
核心技术4：智能驾驶系统
小米发布的自动驾驶系统Pilot共有Pro和Max两种配置。其中SU7车型默认装备Pilot Pro系统，而SU7 Pro和SU7 Max装备Pilot Max系统。具体从硬件设备的组成来看，高清摄像头涉及欧菲光、舜宇光学科技和韦尔股份等摄像头芯片及模组公司。超声波雷达和毫米波雷达由德赛西威或小米之前投资的纵目科技提供。需要指出的是，即便Pilot Max已经装配3个毫米波雷达，但随着小米汽车自动驾驶能力的潜在继续上升，毫米波达的数量或有继续上升的空间。此外，小米之前投资的禾赛科技是小米SU7主要的激光雷达供应商，而且道理同上，小米Pilot Max仅装配一个激光雷达，这比一般L3+的自动驾驶所需要的激光雷达数量要少很多，小米汽车在激光雷达的需求上或有一定上行空间。
英伟达Orin芯片是小米SU7自动驾驶系统主芯片供应商，德赛西威或经纬恒润提供自动驾驶平台和域控制器的解决方案。
核心技术5：智能座舱
小米汽车选择高通骁龙8295P芯片作为智能座舱的主控芯片，算力或在30TOPS。另外，小米SU7系列还搭载了QCA6696、QCA6695的WiFi芯片。
小米SU7和SU7 Pro均装配了一个16.1英寸3K解析度的中控屏以及7.1英寸翻转式仪表屏。小米或选择TCL作为中控屏的主供应商，而仪表屏的供应商或主要由京东方担当。SU7 Max则多加装配了一个56英寸的抬头显示系统，供应商或为泽景科技。
与智能驾驶主控平台一样，德赛西威或是提供智能座舱主控平台解决方案的主要供应商。
高弹性！新能源车板块处于历史低估区间，有望迎来反转
截至2024/4/30，新能源车板块估值（PE-TTM）为22倍，处于近三年36%的历史低估区间，比期间64%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/4/30-2024/4/30）。
2月以来，新能源车指数已较低点反弹近22%，显示出板块的高弹性。（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2024/2/1-2024/4/30）
当下，全球汽车电动化大趋势不改，国产新能源产业链已具备全球优势，新能源汽车产销与出口持续向好。而智能化将为汽车板块带来更多机会。乘联会预测，在小米汽车上市及新车型价格调整的背景下，加之4月为新车型密集发布期，市场消费热情将逐步升温。新能源车板块有望迎来反转。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
关注板块反转机会，选龙头
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