海天味业系列:三、产能

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$海天味业(SH603288)$

海天生产基地

海天一共三个生产基地,广东佛山、江苏宿迁、广西南宁。

广东佛山是公司本部所在

江苏宿迁是2014年异地扩建的

广西南宁是2020年异地扩建的

海天产主要是四大块,酱油、蚝油、调味酱、其他。

上图为截止2022年的三个基地的各年产量和产能,绿色是都有官方出处的数据,蓝色是有官方出处的数据然后合理预估的,黄色是自己大概估计的。红色是有官方数据但想不清楚有点差距的。最上面的颜色官方公布的2025年最终产能,实际量产可能会晚于2025年。

产能估计说明

佛山的产能和产量招股说明书里有2010年-213年11月的,然后换算出2013年全年产能和产量

2014年-2015年没查到官方产能数据,有绿色的官方销量数据。招股说明书里有”公司整体酱油及调味酱销量/设计产能为 94.95%“,所以采用95%的数据反推出2014-2015年的产能。并采用了董秘回答的宿迁的5万吨产能。

2016年产能特殊,是因为董秘说2016年酱油产量超过190万吨,但实际酱油产量才147.37万吨,产能率才77.5%,不太现实。

招股说明书里讲2015年建成后会扣除高明及大榄分公司减少的酱油产能,上图已知2010年酱油产能是93.8万吨,上市募集资金的150吨项目中127万吨是酱油,项目达产后全部酱油产能是184.8万吨得出,93.8万吨+127万吨-184.8吨=36万吨左右,此36万吨为扣除的高明及大榄的酱油产能。虽然这部分产能也可能是其它年份一点点扣除,但2016年有董秘的官方酱油190万吨产能数据,所以在这年统一扣除。

另外文件写了2015年佛山高明酱油和调味酱会达产215万吨(不包含蚝油的产能),实际产能会稍微滞后,不然2016年酱油和调味酱215万再加上2015年蚝油近40万吨产能等于255万吨,跟2016年实际212万吨的实际产能差距较大。后续会有一个简单准确的产能时间图给大家,往后看。

2017年董秘回复产能利用率93%以上,用实际产能,大概算出其他的产量为3吨。

重点来了,2018年董秘回复了总产能在290万吨以上,产能利用率在95%以上。本来总产能想估295万吨的,可后来看到2021和2022年有点高,就保守采用290万吨的总产能了。并根据实际酱油、蚝油、调味酱的产量算出其他产量。

2019年和2020年年报都给出了当年佛山高明和江苏宿迁增加的产能,并给出了大概的产能利用率。算出了总产能,并结合实际产量算出其他的产量。

2021年,这年官方给的数据多些,反而让我折腾了好长时间。产量430万吨,后面的销量433.5万吨。开始想的是430万是个虚数,会是435之类的,后来觉得不对,因为后面的销量精确到了小数点后一位。那就总产量430万吨,因而得出其他的真实产量是40.7万吨,取整为40万吨。

最主要的是根据年报的数据,每年高明和宿迁增加的总产能,比董秘说的460万吨高5万吨,并且和年报的产能利用率95%以上有点差距。

2022年,董秘依然8月份说今年的总产能在460万吨,但考虑是年中,稍微增加了一点,而且海天公众号解读2022年报写了其他的产能超过50万吨。最终得出2022年的产能利用率87.65%,看来双标事件影响还是不小的,怪不得年报在今年里没有给出具体的产能利用率数字。

2022年产量增加了5万吨的产能是因为南宁的一期蚝油项目于2022年6月竣工并试运行。

后期最终产能

时间来到现在,更重要的是以后的产能。

佛山高明

佛山高明的2025年规划的最终产能是酱油和调味酱395万吨,其他40.7万吨(复合调味酱),再加上蚝油90万吨。

佛山高明最终产量按文件显示的时候在2025年合计525.7万吨,真实时间可能会延后,下同。

同时佛山高明里面包含了鸡精4万吨,醋7万吨,料酒10万吨,食用油10.5万吨产量,还有别的产量太小,关注意义不大。

江苏宿迁

江苏宿迁最早建厂的产能应该在30万吨,也生产醋、料酒,但主要生产蚝油,暂时没找到文件,2025年最终产能是在30万吨+170万吨+40万吨=240万吨

广西南宁

广西南宁是2020年开始规划的95万吨产能,这个文件写了详细的产能,但很可惜,这个文件的产能规划在2023年被修改了。我之前都各种查数据,读文件,填表,写内容,改了不知道多少遍,发现白弄了,当时都想哭了,好多天的时候白费啊,心疼当时的我。

无意中查到这个小产能的文件,里面把95万吨的规划建设和生产状况写了出来。并且发现规划有一点点修改。

最终南宁的产能还是95万,只是种类吨数发生了改变,并且其中蚝油一部分2022年6月已经试生产。

总结

最后就是2025年三个产区的总产能是佛山高明525.7万吨,江苏宿迁240万吨,南宁95万吨。知道未来的总产能才是重点。

佛山高明作为总部,这么多年来,厂区左上角的绿化大概占厂区的1/5,是为以后预留的区域,所以也不用担心后续生产没地方建设。

但是海天不是茅台,生产出来没用,还要卖出去啊。研究了这么多天,费了这么多脑细胞,最终是研究出来的意义不大(虽然研究之前就知道意义不大,本来都不想写的或者直接写结果,但就是好奇之前的产能是多少,想着研究了不写出来,不是白研究了嘛,最终费了巨量的时间,还是意义不大,再哭)

下期写:产销量与经销。

全部讨论

还是少生产点吧,中国需要健康的酿制酱油,发酵天数要够的,不需要加酵母提取物和添加剂增味剂防腐剂的,,,

作者是否考虑旧产能生命周期结束而退出这个因素,例如2010年时候100万吨的酱油产能的生命周期是多少年?另一个角度看,作者最后统计的3个生产基地2025年(或者之后)的酱油产能是434万吨,如果真是这样(即现在正在生产产能到2025,2026年仍然可用),那么海天的酱油产量会占全国的近50%(虽然查到的不同来源数据有差异,但都是指向目前全国酱油产量约800万吨)

03-22 21:51

写得好 爱看

03-18 22:09

这可是费劲不少!

05-02 21:41

收藏

03-25 22:27

认真仔细,学习了。非常赞同最后一段内容