中国股市，总体来说，没有价值。没有价值的原因，是估值恒时高估。就是说，大多数时间它总是很贵。很贵的东西，你买了再想赚钱，就变得不容易。在2000多家公司中，我相信，多说了，有200家很有价值。其它的终将灰飞烟灭。即使你没打算拥有它十年，但你只要买了，你就应该知道，它随时会价值回归，也就是，跌回它应有的，很低的价格。
我希望你手里没有这样的股票。
问题是，在这样的市场上，为什么还有人赚钱？
相信我，在投资这项长跑运动中，真正能顺利通过终点的，一定有这样的特点：思想独立、坚韧、好学、有慧根。
他们占据了赚钱的人里面大多数。另外一小部分，是通过各种机缘，赚一票就走，再也不回来的人。
说了那么多，意思其实是：
如果你没有独立思维，就会跟着别人买卖，对一件事没有自己的看法，全都是听别人的意见；
如果你性格冲动，涨的时候生怕少赚钱，在一年涨了200%的时候义无反顾往里冲。跌的时候痛不欲生在跌了70%以后割肉；
基本不看投资书籍，看的话，也从没看过金融史，概率论或者国外金融研究家、投资家自己写的书；
面对嘈杂的噪音，不能判断哪些声音才真的对自己有用，看到真正有用的东西完全意识不到。
那么，请赚了钱就走。不要在赌场长期呆着，否则，买单的一定是你。
E大的四个基本投资策略
投资这个东西，赚钱说起来真的不难，甚至可以说很简单。当然，我说的是年化预期收益率比较合理的情况。比如15%-18%以内。再高就真的不那么简单了。
在我看来，一个好的投资策略，对普通的投资者来说，意义绝对要大于选择标的。也就是说，即使你买不到大牛股，一轮牛熊下来，也能保证你的预期收益得到实现。相反，即使你买了大牛股，没有好的策略，就算赚了钱，恐怕也要吐回去，甚至亏本。
什么是好的投资策略？
好的投资策略，就是能让你实现“低买高卖”的策略。在一个完整的，出色的投资策略中，一定是要包含低买和高卖两部分。所谓无论什么价格买都是好价格，或者买了一辈子都不卖这样的策略，碰到百分之一的好公司是没错，但绝大多数人买的股票，只有交易价值而已。
同时，好的策略应该是一个量化的策略，能让你坚定执行的、清清楚楚的策略。
制定好这样的策略后，只需要两点：耐心的等待、坚定的执行。
投资十三年，学习，总结并亲自用真金白银实践了不少投资策略。雪球高手云集，趋势策略不谈，只说价值策略，有四个经本人实践非常有效，同时简单易行。这四个策略，不需要高瞻远瞩行业前景，不需要实地调研公司内幕，难度系数可以说只有2.0。
它们分别是：
定期不定额、价值网格、目标市值、定期动态再平衡。
这四个策略，搭配估值系统，既可以分别单独执行，又可以互相补充。从过去2次牛市3次熊市来说，效果是非常不错。
拿根据估值定期买卖ETF来说，这个策略已经是本人能够想到的，在所有策略中熊市基本不亏，牛市吃到绝大部分利润的最佳策略。可惜，大部分人依然不会在这样的策略上赚钱。
为什么？
在历时几年，漫无边际的大熊市中，这个策略确实很难赔钱——历史最差成绩是超级大熊市中最多浮亏13%。但是，几年不赚钱，这已经让大部分人坚持不下去。
他们会想，我在干什么？我的钱放在银行每年有3%利息，我投在这里居然2、3年还亏了10%。听别人说，中国股市未来十年都不会涨了，不如卖了去买债券吧，听说某债券有8%收益呢。
于是，走了。
然后，牛市，来了。
回来吗？会回来的。只是大概率回来接盘了。
所以，技术策略也好，价值策略也好。只要你能找到一个获胜概率比较大的策略，就坚持下去。坚持，再坚持。总有一天会有回报。
我一向认为，投资最重要的是金融史和投资心理学。对投资者来讲，如何在市场风云变幻的时候，时刻拥有一个健康正能量的强大心脏异常重要。
但是请朋友们注意，强大的心理素质，并不是完全天生，或者多看几本心理学的书就能具备。很多时候，它需要你有真正的实力去支撑。
放到投资上来说，你的仓位决定了你能否夜夜安眠。
那么，该怎么做？
简单说说我的一点想法。
还是两点：技术和心理。
技术：估值过高的时候大量卖出，但至少留15%仓位永不离场。朋友们，放心，长期看，指数会一路上扬。不信你看看深综指的走势。这15%不会让你赔钱。估值回到历史均值附近，开始少量买入。回到大底区域，重仓买入。其他时间，用各种方法保本，赚钱，等待大牛市。通常我的经验是，这样做一轮熊市到最低点总资产减少幅度不会超过15%。而牛市资产则会增加n倍。
心理：想象一下大盘涨跌1000点，自己手里股票涨跌50%的心理状态。如果发现手里股票跌50%会非常难受，那么你的仓位就重了。如果发现涨50%会因为少赚而难受，就说明现在手里股票太少。
A股是个聚宝盆
最近，A股是不是一个“吃人不吐骨头”的市场似乎在雪球引起了不小的争议。在这个市场上，只有10%的投资者挣钱似乎是个颠簸不破的真理。
那么，到底A股是否真的有那么不堪？到底是什么造成了70%的人亏损？
想知道答案，非常简单，看下图。
查看原图
注释：表中所列“收益率”，为年化复合收益率。
开始解读这张注定会使很多人感到震惊的表：
1、之所以选用深成指，是因为这个指数从一开始就是一个固定样本量的指数。同时，打开k线，同中证500等牛指比，它并不是最好的指数。再加上历史够悠久，所以我们选它。选其他的也一样，大家可以自己试试做个表看看。
2、从当年指数变动率来说，A股真是一个上蹿下跳的猴市。涨幅100%，跌幅30%、40%跟玩儿一样。想要在这样的市场中不亏钱，似乎需要很高的技术。但是。。。
3、如果你投资深成指，一动不动，持有10年、15年、20年，居然绝对不会赔钱！而且，最低收益率也有4.57%，持有10年最高会有18.41%的收益率。除了巴菲特、索罗斯和彼得林奇，谁比你更牛？
4、持有深成指5年不动，在23年中，会有5次机会是亏钱的。5年啊，持有5年还亏钱，这对你一定是个心灵上与生理上双重的打击，还不如存银行！但是，仔细观察一下，为什么你持有5年会亏钱？
5、A股历史上，从未发生过连涨3年的情况。而连涨两年的情况，一共发生过4次。他们分别是：9697、9900、0607、1415。好了，我们来看看，当你在前三次连涨两年的尾声买入，发生了什么？
6、97+5=02（五年亏）、00+5=05（五年亏）、07+5=12（五年亏）。。。WTF，每次连涨两年你再买入，持有五年都是亏损的！只要你不是在连涨两年之后买入，持有五年（除04、14两次）、十年、十五年、二十年你必然会赚钱！而且收益率非常好。
7、也就是说，只要不在大牛市后期买入，你什么时候买，长期都会赚大钱。
8、同理，A股从未连跌三年。大家如果在连跌两年的时候买入，收益率会如何？自己看吧。
9、那么，到底是什么造成了70%的人亏损？这70%的人，大概率是牛市进来，熊市出去的人。
10、我的ID，ETF拯救世界，不是一句玩笑。如果你还年轻，二三十岁，那就找个熊市，不管是大熊还是小熊，把钱买入一只指数，关上账户，等5年、10年、20年，再次打开。你会发现，你眼前出现了一座金矿。
11、雪球上满地的、每年翻番的股神们除外。