（来源：研报说）
在市场整体氛围偏弱的情况下，最近锂电池概念股异军突起，锂矿概念股频频异动的背后是行业供需生态的持续改善。海通证券施毅认为，多因素叠加下四季度碳酸锂价格大概率止跌反弹，天齐锂业、赣锋锂业等拥有优质低成本锂原料供应的企业盈利能力将会修复。
一、碳酸锂价格反映悲观预期，多重因素叠加缓解供给过剩
从2019年6月底开始，电池级碳酸锂从6月17日的7.8万元/吨跌至9月20日的6.1万元/吨，跌幅28%；同期工业级碳酸锂价格跌幅更深，达到30%。
锂资源供给中，澳洲锂辉石矿占据着重要部分。8月29日，持有BaldHill锂辉石矿山项目的澳洲公司AlitaResources宣布进入破产重组。在当前价格下，高成本且资金实力较弱的澳洲锂辉石矿企经营环境将持续恶化。
资本实力较弱的企业经营状况挣扎，行业龙头企业同样在为对抗低迷锂价做准备。雅宝原计划未来建设32.5-35万吨LCE产能，缩减后的产能计划为22.5万吨，下降了10-12.5万吨LEC。SQM在今年5月宣布推迟到2021年底扩大Atacama盐湖的产能。
随着国内盐湖提锂技术的发展，青海等地的盐湖锂产能也占据了部分锂资源供给，冬季青海气候条件将会对盐湖生产带来影响。多重因素叠加下，锂产品供给过剩的情况有望得到有效缓解。
二、锂价进入底部中枢四季度锂价或出现反弹
前锂价已进入底部中枢（亚金网电碳报价5.8万元/吨），三季度锂盐厂以消化锂精矿库存为主，外购锂精矿较少。
随着前期高成本锂精矿消耗殆尽，预计四季度企业将重启采购，届时锂精矿价格有望触底，同时碳酸锂价也随之触底。而四季度是传统新能源车消费旺季，若锂价触底或将出现小幅反弹。
从历史数据上看，过去四年中第四季度的碳酸锂价格涨多跌少。在碳酸锂价格大幅下跌的2018年，第四季度锂价亦实现止跌。