一季度GDP虽然是过去式，但表达滞胀信号却很清晰。目前下个月通胀掉期在高位，市场的预期比较充分（再压滞胀已经有点晚了）。接下来需要联储＆市场放弃对软着陆的期待。这种情况下，商品的逻辑也是不够硬的。黄金隐含衰退预期，可能会“相对”硬一点。$纳斯达克综合指数(.IXIC)$