02-07 00:00
主要还是怕降息让钱更想出去...现在PBOC说辞是和Clarida“以我为主”框架很相似,但真正没有外部担忧的绝对以我为主,还是只有FED一家
19年猪瘟高通胀带给pboc的影响持续至今,CN经历了最谨慎的货币政策,即使在当下最需要宽松的时刻,pboc仍然扭扭捏捏,并且加大讨论通胀的篇幅。
套用在这一代的fed、ecb身上,一样适用。当央行关注通胀胜过关注增长的时候,再担心通胀意义不大。
而以更长期的角度看,低欲望社会+人口老龄化是通缩的组合拳。
$恒生指数(HKHSI)$ $上证指数(SH000001)$ 如果目前的路线延续下去太久,可能会看到低增长+高债务+资本开支不足(资本对长期投资十分谨慎),参考新兴市场的经验,带来的结果大概率是一波波通胀压力。同时压力下出现越来越多的价格管制。这是资本市场未来最大的风险。