【美债】

老债王Bill Gross又出来看空10年期美债了，认为10y在4%的水平被高估了，倾向于做陡利率曲线。

能明显感觉，老债王的观点越来越投机化，短期化。4个月内观点反转，反转，再反转。

我的观点没变，不同的视角决定不同的配置价值。

站在一个短期的视角：

（1）ADP＆NFP均反映出私营部门的复苏，从美国就业还看不到衰退的迹象，这可能潜在的影响联储的降息路径，利差倒挂的情况下给长端更多的压力；

（2）债券发行在最近比较频繁，一方面今明两天美债有10＆30y的auction，600亿，下个月初有710亿，是长端供给的小高峰。另一方面，企业趁着收益率下降赶着来发债，这个月企业债的发行比预期也要高不少。

站在一个长期的视角：中性利率和通胀趋势是否有发生变化？之前帖子谈了蛮多的了，网页链接，网页链接就不老调重弹了。

$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ $标普500指数(.INX)$ $美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$